基金公司經(jīng)理普遍認為年內(nèi)再破千三可能性不大

　　□ 本報記者 侯捷寧

　　進入第四季度，股市在9月下旬觸底反彈以來的一波漲勢基本結束，股指又重回9.１4起點。基金作為市場主力后市如何操作成為投資者非常關注的問題，記者的采訪結果表明，多數(shù)基金經(jīng)理人認為，1300點將對股指運行構成強勁支撐，此點位附近是相對建倉或是增倉的好時機。

　　國泰基金：再破1300可能性不大

　　國泰金象保本基金經(jīng)理張順太表示，后市的走勢取決于利好政策兌現(xiàn)的程度，但最核心的股權分制和國有股全流通問題預計短期內(nèi)很難有突破性進展。同時，宏觀調(diào)控的效果和上市公司的盈利增長還有待觀察。這些將制約股市上漲的高度。因此，未來市場仍具有一定的波動性，但最壞的時候已經(jīng)過去。考慮到基本面、政策面和市場估值等多方面因素，國泰認為今年年底前市場的大致運行區(qū)域在1350～1550點，今年再次下破1300點的可能性將比較小。

　　在投資策略上，張順太認為，在市場的箱體運行中，主要投資機會在于對行業(yè)和公司的把握，將由側重防御性轉為適當關注成長性。目前主要關注以下幾類行業(yè)：第一、周期性行業(yè)，如石化、鋼鐵、有色、水泥等，主要是對中國經(jīng)濟成功軟著陸有信心；第二、長期可投資的價值型股票，如煤電油運板塊以及業(yè)績穩(wěn)定增長估值偏低的股票；第三、具有比較優(yōu)勢的行業(yè)，如造船等部分制造業(yè)、紡織業(yè)等；第四、消費品行業(yè)中具有品牌、規(guī)模和行業(yè)整合能力的公司；第五、部分有業(yè)績支撐的科技類公司等。

　　招商基金：1300點將有較大支撐

　　招商基金認為，短期來看，對于政策面的失望以及新問題所帶來的壓力使得市場信心再度缺失。目前，還看不到宏觀面和股市政策面在短期內(nèi)會對上市公司的盈利改善產(chǎn)生積極有效的影響。基于股市政策面的變化，招商基金認為1300點將有較大支撐，年內(nèi)上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)會在1300點～1550點的區(qū)間運行。

　　招商基金認為有四點的理由支持以上的結論：一是股市政策，政策偏好，但短期實質(zhì)影響有限；二是宏觀經(jīng)濟政策，宏觀調(diào)控會繼續(xù)進行，而且持續(xù)時間可能要在一年左右；三是微觀公司層面：公司盈利的成長性、盈利質(zhì)量和公司估值同步回落；四是資金供應和市場擴容，擴容壓力巨大，而長期資金入市取決于市場吸引力的根本性提升。

　　在投資策略上，招商基金表示會繼續(xù)堅持現(xiàn)有的投資策略，繼續(xù)持有盈利能夠持續(xù)增長，而且有良好現(xiàn)金流和盈利質(zhì)量的公司。在行業(yè)配置上，會更注重防御性功能。這些行業(yè)包括交通運輸、食品飲料、醫(yī)藥、零售、科技等受宏觀調(diào)控影響較小的行業(yè)。同時，也會密切關注受調(diào)控影響大的行業(yè)的走勢，包括鋼鐵、房地產(chǎn)等。此外，對于銅、錫、氧化鋁、焦炭等瓶頸性行業(yè)，會擇機持有。

　　中信基金：利好政策促市場反彈

　　中信基金投資管理部副總經(jīng)理梁豐表示，在1300點左右，即市場點位不高的情況下，是一個相對建倉或是增倉的好時機。但是，在建倉或增倉的時候，一定要注意行業(yè)的選擇，不要把投資集中在某個行業(yè)中，而應是精選個股，還要注意目前對股價產(chǎn)生影響的一些不確定因素的變化，例如，油價、匯率、利率等。油價瘋漲已經(jīng)開始影響股市中某些行業(yè)和板塊的走勢?而高油價可能還會持續(xù)一段時間。高油價對正在進行宏觀調(diào)控的中國經(jīng)濟來說更增加了不確定性。油價上漲短期會增加股市的波動性。投資者應該對股票持倉結構進行調(diào)整?增加油價上漲受益的行業(yè)?減少油價上漲不利的行業(yè)。還要密切關注有可能從人民幣利率或匯率中受益或受損的行業(yè)和公司。

　　銀華基金：部分股票投資價值凸顯

　　在目前市場情況下，銀華基金認為，對于新基金來說是一個很好的建倉期，對于老基金來說是不錯的增倉期，有一部分股票還是具有投資價值的，可以自下而上進行選擇，例如，經(jīng)過調(diào)整后，在行業(yè)上仍然具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)、具有持續(xù)增長能力，估值較低的企業(yè)、在行業(yè)中有壟斷地位可以長期投資的企業(yè)。

　　第四季度，銀華基金表示，市場不會出現(xiàn)大漲或大跌，應該是窄幅震蕩的一個狀態(tài)。今年也不會有大行情出現(xiàn)，因為沒有支持大行情出現(xiàn)的條件，之所以前三季度跌的比較多主要是宏觀緊縮帶來的沖擊比較大。從目前經(jīng)濟形勢，隨著宏觀調(diào)控的逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟會平穩(wěn)著陸，不會出現(xiàn)很大的波動，那么，作為反映經(jīng)濟晴雨表的股市也不會出現(xiàn)太大的波動。

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