基金嚴守中庸 五大關鍵詞揭秘猴性股市詭異行情

　　◎ 9月14日到9月24日，9個交易日，井噴237點。

　　◎ 9月24日到10月15日，11個交易日，暴跌184點。

　　◎ 金秋10月，股市沒能給投資者帶來絲毫的豐收喜悅，上躥下跳的股市讓人感覺越發詭異無常。究竟是誰導演了猴性股市？國九條、擴容、1300、基金、一元股5個關鍵詞值得 品味！

　　關鍵詞1

　　國九條 形如雞肋？

　　股市大漲大跌，投資者傷心欲絕！著名分析人士李志林(忠言)博士直言不諱，國九條的落實不利是導致股市再度陷入低迷的直接原因。

　　李志林表示，“今年2月1日，國務院頒布了‘國九條’，激發了廣大投資者對‘大牛市’的想象，然而半年中，除落實了擴容的中小企業板外，其余均不了了之。今年8月18日和9月13日，國務院兩次召開常務會議，溫總理兩次講了‘要認真落實國九條’、‘抓緊落實國九條’，但時至今日，又是一個月過去了，有關部門的具體落實行動仍不見蹤影�！�

　　股市經歷連續5天的井噴，然而后續政策利好無法及時跟上，使市場失去了作多的風向標。國九條明確提出要“保護中小投資者利益”，然而面對上躥下跳的股市，即便是經驗豐富的機構投資者也無所適從，“響應號召、大膽入市”的中小投資者只能又一次品嘗套牢的滋味。

　　上周A股市場累計下跌超過90點，已經將9.15行情的勝利果實基本吞噬，落實國九條如果不能為投資者帶來賺錢效應，形如雞肋！

　　關鍵詞2

　　擴容 猛于虎也

　　有分析師認為，上周股市的迅速回落，與擴容預期提速不無關系。近期除了寶鋼股份(資訊 行情 論壇)增發方案成功通過外，接下來的就是交通銀行的“A＋H”的IPO計劃了，而近期油價屢創新高及關于海歸中石油發行100億A股，計劃融資300億至480億的傳聞更是使二級市場雪上加霜。

　　自證監會出臺新股詢價方案后，市場就不斷傳來超級大盤股上市的聲音，甚至有觀點認為“新股詢價”就是大型國企登陸A股市場的鋪路石。據不完全統計，年內的再融資方案以及直接融資方案合計金額不會低于1000億，即便沒有新股出臺，僅上市公司配股、增發、轉債三項規模就達到400億，何況寶鋼280億增發已經板上定釘，二級市場面臨嚴重失血局面。

　　值得關注的是，很多投資者(包括機構投資者)都認為政策面是在為擴容做服務，從而失去了二級市場操作信心，進而形成拋空A股羊群效應，“擴容—下跌—再擴容—再下跌”，如此反復，怎能不讓市場心寒？

　　關鍵詞3

　　1300點 岌岌可危

　　1300點曾經是5年股市的鐵底，9月千三關口終告失守，管理層重提“國九條”為市場帶來了無限猜想。10月15日是上周最后一個交易日，這離9.15行情已經整整一個月時間，但股指僅僅噴發了5天就調頭向下，從9月24日創下1496點高點到上周五最低點1312點，股指調整的速度令人瞠目結舌。

　　隨著1300點再度臨近，有投資者開始悲觀地認為，股指已經進入了新一輪調整周期，甚至不排除跌破前期低點的可能。如果股指再創新低，顯然是在對國九條政策預期做出極端消極回應，可能造成的惡劣影響顯然不僅僅是市值縮水那么簡單。有市場人士認為，股市的再度下跌可能逼迫管理層啟動新一輪利好救市。

　　關鍵詞4

　　基金 嚴守中庸

　　著名研究機構浙江利捷測算結果顯示，近期基金有大舉出逃動作。短線中興通訊(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)等基金重倉股不約而同地出現沖高回落的走勢，成交也放出巨量。此后，大盤巨幅下挫，基金重倉股中，除小部分所謂“二線藍籌股”如中集集團、五糧液(資訊 行情 論壇)等縮量上漲外，上海汽車、中國石化(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等老牌基金重倉股開始連續下挫，上海汽車、長安汽車(資訊 行情 論壇)等股票甚至創出年內新低，基金出貨的跡象十分明顯。

　　有觀點認為，基金的中庸做法直接導致了9.15行情的夭折，在行情初期，基金猶豫觀望不敢大舉入市；而行情末期，基金更是大舉派發，集體做空藍籌股，使股指出現急速下挫。

　　國內基金權威人士巴曙松博士認為，基金是專業理財的機構投資者，倡導的基本理念是價值投資，因此對于市場走勢的把握更為專業和冷靜，在市場出現恐慌性、非理性的上升或者下跌時，堅持價值投資的基金往往能夠成為抑制市場大幅波動的重要力量。但目前國內的開放式基金非但沒能成為穩定股市的定海神針，反而成了股指暴漲暴跌的“興奮劑”。

　　9.15行情的迅速夭折，基金的操作理念最值得反思。

　　關鍵詞5

　　一元股 地位尷尬

　　“仙股”是香港股市形容垃圾股的名字，通常股價低于一元的股票被稱為“仙股”，目前市場中很多ST股票已經成為準“仙股”，上周ST英教(資訊 行情 論壇)股價達1.29元，距離“仙股”只有一步之遙。目前滬深兩市“一元股”數量已經達到19只。

　　據有關專家介紹，滬深兩市1元股的現象第一次是在1994年的大熊市中，當時上海石化(資訊 行情 論壇)一度跌至1.2元的歷史性低價；第二次是在1998年的調整中，馬鋼股份(資訊 行情 論壇)出現了1.95元的低價；第三次是在2002年2月的暴跌中，ST九州、ST東北電(資訊 行情 論壇)成為1元股，其中ST東北電數次徘徊在2元下方；第四次是2003年最后一個交易日，ST鞍成(資訊 行情 論壇)跌破了2元錢。

　　市場人士認為，A股市場出現“仙股”也僅僅是時間問題，而仙股的出現將徹底打破原有的市場定價體系，股票價格的兩極分化將在所難免，弱勢環境中，弱勢股票的持續調整也成為股市走軟的誘因之一。

　　歸納以上5個關鍵詞，可簡化為“政策”二字，“政策接軌國九條、政策協調擴融速度、政策護盤1300、政策規范基金投資、政策扶持公司重組”。

　　猴性股市正是考驗政策調節的關鍵，而股指的上躥下跳顯然是政策疏導不利的結果。

　　(商報記者 李壯/文)