記：信用體系，仔細(xì)想想還真讓人害怕。

　　張：我在研究東南亞金融風(fēng)暴的時(shí)候，也有心虛的感覺(jué)。為什么那么多富人的財(cái)富“縮水”？匯率狂瀉，股市樓市崩盤(pán)，而韓國(guó)從民間募集了700噸黃金，價(jià)值70多億美元，韓元開(kāi)始穩(wěn)定。其實(shí)是東方人的傳家秘訣——“家里存點(diǎn)黃金”的古老理念拯救了一個(gè)國(guó)家。我的意思是黃金在今天仍然應(yīng)該作為你投資組合中一個(gè)必要的補(bǔ)充，用來(lái)對(duì)沖信用體系風(fēng)險(xiǎn)。如果你覺(jué)得現(xiàn)在的體系沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)，就不要買(mǎi)。

　　政府買(mǎi)什么

　　你就買(mǎi)什么

　　記：再講講黃金投資，我也看過(guò)一些黃金網(wǎng)站，有各種技術(shù)分析，還有地緣政治、突發(fā)事件的影響，很復(fù)雜。

　　張：我分析黃金價(jià)格，看基本面，其他都是白扯�；�本面就是看供求關(guān)系，看大勢(shì)，大道至簡(jiǎn)。就像股市，自行車(chē)來(lái)的多，肯定是買(mǎi)股票的人多了，股票就會(huì)漲。黃金價(jià)格也很簡(jiǎn)單，由供求決定。又非常復(fù)雜，比如朝鮮試射一枚導(dǎo)彈，在國(guó)際黃金市場(chǎng)都會(huì)迅速做出反應(yīng)。地區(qū)政治事件或全球經(jīng)濟(jì)事件也有影響，但是短期的，都是拿來(lái)做題材的。我說(shuō)黃金投資很簡(jiǎn)單，是對(duì)老百姓來(lái)講，你有沒(méi)有黃金，比你買(mǎi)多少黃金更重要。

　　記：怎么看黃金的供求關(guān)系？

　　張：現(xiàn)在的大勢(shì)是什么，黃金最大的特點(diǎn)是需求量不斷上漲、供應(yīng)量不斷的下降。到目前為止人類(lèi)生產(chǎn)出的黃金存量，15.8萬(wàn)噸，人類(lèi)一年生產(chǎn)多少呢？2000多噸，需求多少呢？3000多噸，再往后供應(yīng)量上不去怎么辦，只能漲價(jià)，沒(méi)有什么可說(shuō)的。我再告訴你一個(gè)數(shù)據(jù)，這15.8萬(wàn)噸黃金到哪里去了？做首飾52%，各國(guó)政府儲(chǔ)備18%，私人投資16%，工業(yè)加工12%，其他損耗的有2%。你做股票，做黃金都一樣，新聞聯(lián)播一定要看，然后向政府學(xué)習(xí)，政府買(mǎi)什么，你就買(mǎi)什么，各國(guó)政府都有黃金，為什么？政府要發(fā)鈔票。美國(guó)的黃金儲(chǔ)備占了世界官方儲(chǔ)備的三分之一。為什么美國(guó)仍存有世界上最多的黃金？我猜測(cè)黃金這個(gè)東西還是可以維護(hù)最后的信心和穩(wěn)定。

　　黃金最終趨勢(shì)由自己的基本面，和它在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中和金融市場(chǎng)中的地位決定的。黃金、石油這種東西，你要相信貨幣就不買(mǎi)它，如果你不相信貨幣，就可以買(mǎi)它。大道至簡(jiǎn)。

　　張炳南：

　　中國(guó)黃金報(bào)社社長(zhǎng)、北京黃金經(jīng)濟(jì)研究中心主任。多年來(lái)從事黃金及貴金屬行業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2002年起，受全球最權(quán)威的貴金屬市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)GFMS聘請(qǐng)，任《世界黃金年鑒》中文版主編，2005年起任《世界鉑金年鑒》中文版主編。