記者 楊光明

　　近日有消息傳出，江蘇省內(nèi)現(xiàn)有的3家信托公司——江蘇國投、國聯(lián)信托和蘇州信托正在與瑞信、美林等國際投行接洽，今年年底前有望達(dá)成引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者意向。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果順利完成引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者工作，將極大提升正處于轉(zhuǎn)型過程中的我國信托行業(yè)的市場認(rèn)同度，信托公司的估值水平也將進(jìn)一步走高。

　　去年10月，華潤股份有限公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和單方增資，投資17.4億元獲得深國投51%的股份。當(dāng)時即有評論認(rèn)為，作為老牌信托勁旅，深國投的改制為其他信托公司改革提供了借鑒。有關(guān)人士表示，與銀行、保險(xiǎn)行業(yè)一樣，境外戰(zhàn)略投資者參股信托公司的比例將遵照單一境外戰(zhàn)略投資者持股不超過20%、合并不超過25%的原則執(zhí)行。遵照此原則，盡管境外戰(zhàn)略投資者持股比例會受到較大限制，但能夠吸引到國際知名投資公司的注資，無疑將為信托公司深化改革、加快轉(zhuǎn)型提供新的動力和資源。

　　

銀監(jiān)會今年年初頒布了《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》，并于3月1日起正式實(shí)施。新辦法需要各家信托公司加快增長方式和盈利模式的轉(zhuǎn)變，大力拓展低風(fēng)險(xiǎn)、低資本消耗業(yè)務(wù)。專家認(rèn)為，兩個新辦法將推動信托業(yè)的重組與并購浪潮，并使信托公司的業(yè)務(wù)拓展出現(xiàn)兩極分化，一些具有較強(qiáng)股東背景和管理能力的信托公司將能夠在新政下更好地發(fā)揮業(yè)務(wù)創(chuàng)新與拓展能力，而一些缺乏背景的信托公司甚至可能面臨生存問題。

　　據(jù)說，江蘇國投股權(quán)相對集中，公司大股東持股高達(dá)98%。引進(jìn)戰(zhàn)略投資者就是要改變現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司法人治理、內(nèi)控制度建設(shè)等方面的制約。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與

理財(cái)研究所李勇分析認(rèn)為，我國信托公司根據(jù)各自不同的情況，引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的目的也各不相同，但共同點(diǎn)是要借助外資成熟的業(yè)務(wù)模式和市場資源，按照新辦法的要求加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)競爭實(shí)力。而對境外戰(zhàn)略投資者而言，我國信托公司的吸引力在于，最接近國際投行的業(yè)務(wù)模式，綜合資產(chǎn)質(zhì)量最優(yōu)，增值潛力較大，盤子小易操作。

　　無疑，境外機(jī)構(gòu)的參與，將有助于從整體上提高我國信托公司的實(shí)力。李勇認(rèn)為，境外戰(zhàn)略投資者有資源、人才和管理優(yōu)勢，但我們難以整體復(fù)制，還需要本土化。至于能否對我國信托公司推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有所幫助，還要看境外投資者介入的深度以及與公司的合作模式，單純引資不能達(dá)到這個目的。境外投資者入股后，可能很快在基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)、傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域等運(yùn)用信托機(jī)制開發(fā)金融產(chǎn)品等方面有所動作。

　　由于受種種因素困擾，我國信托業(yè)多年來發(fā)展步伐緩慢，與作為金融業(yè)四大支柱的地位尚有不小差距。分析認(rèn)為，和銀行、保險(xiǎn)業(yè)相似，信托公司引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者后，短期內(nèi)對公司乃至整個行業(yè)的影響不會太大，但長期來看，將極大提升我國信托行業(yè)的市場認(rèn)同度，信托公司乃至信托行業(yè)將有更好的發(fā)展機(jī)會。