《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》特約記者 南焱

　　6月25日，安信信托(股票代碼：600816)董事會(huì)發(fā)布公告，其中一項(xiàng)排在不起眼位置的議題顯示：董事會(huì)8名董事提出辭職。

　　9名董事8名辭職，可謂全面洗牌，令人驚詫。

　　兩年前的2005年9月15日，安信曾信息披露“*ST安信收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)上海稽查局通知書，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)該公司因涉嫌違反證券法規(guī)事項(xiàng)進(jìn)行立案調(diào)查”。時(shí)至今日，沒(méi)有從任何公開信息中看到調(diào)查結(jié)論和處理結(jié)果，董事會(huì)全面洗牌會(huì)不會(huì)與此有關(guān)？

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，

證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查很有可能使管理層面臨處分或處罰，甚至還可能為此前中信與安信通過(guò)定向增發(fā)重組帶來(lái)不可逾越的障礙。

　　要成立“臨時(shí)過(guò)渡政府”？

　　從此次公告提名的新董事看，一直深藏不露的上海國(guó)之杰投資有限公司(下稱“國(guó)之杰”)董事長(zhǎng)張春景可能從后臺(tái)走向前臺(tái)，接手安信信托掌門人的接力棒。這一切就等7月11日股東大會(huì)通過(guò)。

　　作為安信信托的大股東法人，張春景從幕后走到前臺(tái)，似乎天經(jīng)地義。但此次安信董事會(huì)換血引起關(guān)注的是，為何張春景在2004年國(guó)之杰入主安信時(shí)沒(méi)有走到前臺(tái)，而恰恰此時(shí)才變成安信領(lǐng)軍人？

　　據(jù)安信內(nèi)部人士透露，此次換血，完全是為了與中信重組之事，也就是說(shuō)現(xiàn)在成立的是“臨時(shí)過(guò)渡政府”，重組過(guò)后，此套班子的使命也就告終。這次完全一改國(guó)之杰過(guò)去投資“不動(dòng)團(tuán)隊(duì)”的風(fēng)格，著實(shí)讓外界有些吃驚。作為安信第二大股東的鞍山市財(cái)政局表現(xiàn)的也是出人意料的積極響應(yīng)。

　　外界的評(píng)價(jià)是，此時(shí)的集體辭職，有一點(diǎn)不能回避的是，與中信和安信的重組一波三折有關(guān)。張春景此時(shí)從幕后走到前臺(tái)，始于她過(guò)去處理企業(yè)危機(jī)的不凡經(jīng)歷。

　　作為職業(yè)經(jīng)理人，張春景多年來(lái)在鄭州亞細(xì)亞集團(tuán)、建業(yè)集團(tuán)、海南建聯(lián)實(shí)業(yè)總公司以及上市公司湖北金環(huán)、襄樊泰躍投資有限公司、襄樊機(jī)場(chǎng)有限公司、上海國(guó)之杰投資發(fā)展有限公司等國(guó)有企業(yè)、中外合資企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)擔(dān)任過(guò)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等職務(wù)，多次臨危受命處理企業(yè)危機(jī)，被譽(yù)為“處理企業(yè)疑難問(wèn)題的高手”。

　　國(guó)之杰與安信信托間的故事

　　上海國(guó)之杰投資發(fā)展有限公司成立于1999年5月，注冊(cè)地址上海，注冊(cè)資本金為37000萬(wàn)元，法定代表人張春景。公司主營(yíng)房地產(chǎn)、高科技投資與開發(fā)、商業(yè)經(jīng)營(yíng)。截止2002年9月30日，未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額為53909萬(wàn)元、負(fù)債總計(jì)為16971萬(wàn)元、凈資產(chǎn)為37038萬(wàn)元，2002年1—9月凈利潤(rùn)104491元。

　　安信信托誕生于遼寧省鞍山市，前身是鞍山市信托投資公司，1987年2月由建設(shè)銀行鞍山市分行、工商銀行鞍山市分行、鞍山市財(cái)政局、鞍山市鋼鐵公司4家單位共同出資，組建鞍山市信托投資公司，注冊(cè)資本1400萬(wàn)元人民幣。

　　鞍山信托成立7年后，于1994年1月在上海證券交易所上市交易，是目前我國(guó)僅有的兩家上市信托投資公司之一。據(jù)介紹，由于當(dāng)時(shí)的特殊歷史背景，鞍山信托成為當(dāng)?shù)卣�府幫助�?guó)有企業(yè)解決資金窘境的融資渠道，代理發(fā)行了大量債券，用于投資企業(yè)、職工解困，總額一度達(dá)到19.8億元。

　　由于這些發(fā)債企業(yè)中的大部分最終進(jìn)入破產(chǎn)、清算程序，令鞍山信托背負(fù)上沉重的負(fù)擔(dān)。

　　2001年，鞍山信托每股收益-0.44元。就在此時(shí)，國(guó)之杰擔(dān)當(dāng)“雷霆救兵”—面對(duì)鞍山信托的困境，當(dāng)?shù)卣�府不得不通過(guò)找新東家的方式為上市公司謀一條生路。

　　2001年11月，時(shí)任鞍山信托大股東的鞍山市財(cái)政局將鞍山信托20%的股份轉(zhuǎn)讓并托管給上海國(guó)之杰。在上海國(guó)之杰以每股1.9元的代價(jià)接手鞍山信托后，卻發(fā)現(xiàn)自己拿到的是一個(gè)燙手山芋。鞍山信托近十年的年報(bào)顯示，該公司自1996年以來(lái)，應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款的金額和比率不斷攀高。到2003年第三季度，鞍山信托應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款兩項(xiàng)總和將近8億元人民幣。此外，該公司當(dāng)時(shí)還有未沖減的應(yīng)收未收利息余額近1.6億元。

　　上海國(guó)之杰入主鞍山信托后，首先便是對(duì)鞍山信托的不良資產(chǎn)進(jìn)行大換血。2004年3月，鞍山信托與上海國(guó)之杰簽訂了資產(chǎn)置換協(xié)議書，公司以應(yīng)收利息約1.6億元、應(yīng)收賬款6252.48萬(wàn)元，共計(jì)2.225億元的應(yīng)收債權(quán)與國(guó)之杰所持的對(duì)四川新時(shí)代實(shí)業(yè)有限公司3600萬(wàn)元應(yīng)收債權(quán)、上海國(guó)之杰置業(yè)有限公司85%的股權(quán)(置換價(jià)格8500萬(wàn)元)、北京東方嘉業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司75%的股權(quán)、上海假日百貨3875平方米商鋪的產(chǎn)權(quán)相置換。鞍山信托由此改名為安信信托。

　　2004年，銀監(jiān)會(huì)同意鞍山信托將注冊(cè)地址由鞍山市遷至上海。但因?yàn)槟陥?bào)信息披露存在違規(guī)事項(xiàng)被上交所公開譴責(zé)。此外，2004年度再度出現(xiàn)虧損而被ST。

　　2005年6月，

股權(quán)分置改革啟動(dòng)。銀監(jiān)會(huì)也同時(shí)通知安信信托，2005年年底前必須充實(shí)凈資產(chǎn)，不得低于3億元。

　　2005年12月8日，安信信托宣布股改方案。上海國(guó)之杰將以持有的74%的銀晨網(wǎng)訊科技有限公司股權(quán)(評(píng)估資產(chǎn)為2.2億元)、上海假日百貨商廈第六七層商業(yè)房產(chǎn)(評(píng)估資產(chǎn)為1.1億元)以及對(duì)安信信托1億元的債權(quán)，置換安信信托4.3億元的負(fù)債和應(yīng)收賬款等資產(chǎn)。

　　至此，上海國(guó)之杰在未得到任何利益的情況下，總共付出了9億元以上的代價(jià)(收購(gòu)股權(quán)和置換資產(chǎn))。

　　經(jīng)過(guò)一番徹底的資產(chǎn)置換，安信信托面貌為之一新，2005年實(shí)現(xiàn)每股0.0262元的收益，成功摘掉ST的帽子。

　　中信收購(gòu)仍是懸念

　　2007年5月14日，安信信托關(guān)于向特定對(duì)象非公開發(fā)行股票的方案已經(jīng)公司第五屆董事會(huì)審議通過(guò)。鑒于公司與中信集團(tuán)、中信華東、上海國(guó)之杰于2007年1月12日簽署的《股份認(rèn)購(gòu)意向書》4個(gè)月的有效期已滿，由于談判正在進(jìn)行中，經(jīng)各方同意，延長(zhǎng)《股份認(rèn)購(gòu)意向書》的有效期至2007年8月31日。

　　有消息人士透露，安信信托現(xiàn)第一大股東上海國(guó)之杰與中信集團(tuán)之間，就安信信托定向增發(fā)股份的定價(jià)，未能達(dá)成一致，談判曾一度擱置，上海國(guó)之杰認(rèn)為此次6元以下的發(fā)行價(jià)格過(guò)低；而中信方面也風(fēng)傳“移情別戀”其他上市公司。

　　2007年1月，中信集團(tuán)與安信信托就全面重組達(dá)成協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，安信信托以非公開發(fā)行股票方式向中信集團(tuán)、中信華東及上海國(guó)之杰發(fā)行股票，中信集團(tuán)以其持有中信信托80%的股份認(rèn)購(gòu)，中信華東以其持有中信信托20%的股份認(rèn)購(gòu)，上海國(guó)之杰則以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。

　　如果上述重組協(xié)議最終實(shí)施，那么，中信集團(tuán)將成為安信信托大股東，實(shí)現(xiàn)其擁有一家上市信托公司的夢(mèng)想，而中信信托則從此成為安信信托的子公司。

　　分析人士指出，經(jīng)過(guò)上述重組后，上海國(guó)之杰的控股比例將降到20%以下，降級(jí)為第二大股東。不過(guò)，由于重組成功后，安信信托存在巨大的資本增值空間，其獲利仍然不菲。

　　安信內(nèi)部人士透露，如果以重組后安信信托股價(jià)在9.34元的價(jià)格計(jì)算，上海國(guó)之杰手中持股的市值(按認(rèn)購(gòu)2億股計(jì)算)將至少在27億元以上，扣除現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)費(fèi)用和以往的投入，其利潤(rùn)也將在9億元以上。

　　專家認(rèn)為，價(jià)格上的差距過(guò)大，“臨時(shí)過(guò)渡政府”臨危受命，安信啟動(dòng)第二輪與中信的談判其結(jié)果如何，現(xiàn)在仍是個(gè)懸念。

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