全球商業經典：讓錢來賺錢 讓資產養你一輩子(3)

　　2.了解影響市場的關鍵因素

　　要 點

　　一旦更好地了解那些對市場較具影響力的因素，你就可以確定，在當今市場中，獲得財務自由應該使用的兩三個最佳策略。

　　1. 了解影響市場的6個主要因素。

　　2. 分析你可以適用的策略。

　　2.從中選擇3項策略：2個主要策略，1個備用策略。

　　要點闡釋

　　了解影響市場的6個主要因素

　　事實上，影響股市起落的主要因素只有6個：

　　1. 目前處于長期經濟趨勢的哪個階段：歷史證明，股市總是以18年為1個周期。歷史上獲利最佳的多頭，是在1982至2000年間。2000年初，市場進入空頭的主階段，大概會持續到2018年。(編者注：作者這里講的是美國股市的情況，中國股市有自己的發展軌跡，不可生搬硬套。)

　　2. 目前我們站在通貨緊縮與通貨膨脹拉鋸戰中的哪個位置：目前有五個最強的通貨緊縮因素正在發酵：

　　(1)美國的制造基地正逐漸移往中國。

　　(2)美國的服務業正移往海外，以爭取廉價勞工。

　　(3)越來越高的失業率，導致工資上的讓步。

　　(4)大型零售商有效率，網絡效率更高。

　　(5)其他國家不愿意自己的貨幣對美元貶值。

　　3. 美國政府發誓不惜代價對抗通貨緊縮：美國政府對通貨緊縮操之過急的做法，有可能造成未來出現嚴重的通貨膨脹。每當發生下列現象時，就會出現通貨膨脹升溫的情況：

　　(1)大宗商品價格持續上漲。

　　(2)消費物價穩定上揚。

　　(3)金價快速攀升。

　　(4)利率調漲。

　　4. 美元相對其他主要通貨的價位：究竟美元是處于向下或向上的趨勢。美元強勢升值時，你不必采取不同的行動；美元貶值，則買賣外幣或買進以外幣計價的金融工具會比較好。

　　5. 世界各地的負債和利率變化：當利率高且穩定時，債券投資的利潤會優于股票投資。

　　6. 不動產價值的現況：房屋永遠是股市的替代投資標的。如果利率不斷下跌，導致房價下降，使一般人更有能力買得起房子，那么短期內房地產市場的表現將優于股市。

　　如果你定期追蹤并了解這6項影響股市的因素，就可以隨時了解是否該投資股市，以降低你的財務自由數。這個決定并不困難，只要隨時獲取相關信息，你就能在30秒內知道是否投資股市。

　　分析對你適用的策略

　　目前有許多策略，幫助你獲得財務自由，列舉如下：

　　策略一：1-2-3股市模型

　　找出下面三個問題的答案：

　　1. 市場價位太高嗎？

　　過去100年來，股票的本益比平均為14.5，過去50年來為16，所以如果看到藍籌股的價值遠高于以上水準時，表示市場價位太高了。反之，如果藍籌股低于以上水準，代表那些股票極具價值，值得買進。

　　2. 聯儲局是整體市場增值的絆腳石嗎？

　　貨幣供給寬松，對股價有推升作用；貨幣昂貴(聯儲局調高利率)，股市往往下跌。如果貨幣越來越便宜(即聯儲局降低利率)，股票市值將降低。

　　3. 市場近期內會走高嗎？

　　如果斯坦利指數(S&P 500)超過45周均值，表示市場正在走高，而且極可能維持同樣走勢。相反，如果市場遠低于移動平均值，表示股價走弱，未來還可能更弱。

　　解析你對以上三個問題的答案：

　　(1)如果其中一個答案為“否定”，拋售股票，并脫離長期持有股票的境地。

　　(2)如果有兩個答案為“否定”，買進價值明顯被低估的股票并且持有。

　　(3)如果三個答案都是“否定”，把閑錢都用來買股票，然后慢慢等待市場攀升。

　　策略二：利用共同基金和避險基金

　　理論上，共同基金非常合理，但問題在于基金經理人只是一味想超越標竿指數。一旦整體市場氣氛不佳導致指數向下，共同基金能做的，頂多只是讓你的損失少一點而已。利用共同基金的最佳方式，是從投資標的中尋找線索，直到你能從自己的研究中獲得更好的點子。

　　避險基金的表現較佳，但多數投資人對避險基金并沒有意識到，因為只有信用卓著的投資人能買避險基金。不過，投資避險基金前，你還是得做好功課，因為舞弊或預期之外的風險依舊有可能發生。想獲得更多有關避險基金的信息，以及如何充分運用相關信息，可以到以下信息網站中尋求幫助：

　　(1)進入www.hedgefund.net網站，里面有一千多種避險基金的信息。

　　(2)到避險基金產業協會的網站上查詢：www.thehfa.org。

　　(3)到www.iitm.com尋找有關避險基金的資料，包括一本名為《避險基金投資人不能不知道的事》(What Every Investor Needs to Know About Hedge Funds)的電子書刊。

　　(4)到www.hedgeworld.com訂閱避險基金的電子日報。

　　(5)研究各分析師和評論家對各種避險基金的看法。例如www.accreditedinvestor.ws或www.johnmauldin.com，就有些不錯的資料。

　　策略三：面對空頭市場，放空投資的共同基金

　　有些共同基金成立的目的，是為了在市場看跌時獲利。如果你的分析，讓你確信市場將有一段時期往下走，或許就可以利用空頭共同基金，比如參考www.profunds.com或www.rydexfunds.com的相關信息。

　　策略四：放空股價被高估的股票

　　如果你在股票交易方面經驗老到，可以通過股票經紀人幫你放空股票，這在強勢空頭市場上可能很有賺頭，但確實會涉及相當程度的風險，你也必須夠精明，能夠理解如何通過設定止損點，來保障你的投資。在你利用這項策略賺錢之前，一定要了解得很透徹，很少人能靠這招賺到錢。

　　策略五：只追隨一種股市電子報

　　有些股市電子報向來超越市場整體表現，也一直享有很好的口碑。做好你的準備，并尋找一份好的股市電子報，試著對該報最近建議的50支股票進行紙上交易，直到你對這份股市電子報有信心為止，然后才依照該報的每項建議采取行動，不再三心二意。《十分鐘交易員》(10-Minute Trader)是一份好的股市電子報，請查詢網站www.ilovetotrade.com。

　　策略六：買賣“有效率”的股票

　　效率股的增值速度慢(每周一點點)卻穩定，而且有規律，股價不會突然沖高殺低。只要把目前的股價除以過去60天來增加的市值，就可算出這支股票的效率比值，凡是效率比值不低于15的股票，就值得進一步觀察。

　　策略七：大手筆買進價值被低估的股票

　　本質上，這是巴菲特的投資方法。巴菲特師承本杰明.格雷厄姆，格雷厄姆素有價值投資之父的美譽，利用格雷厄姆指數，可以反映一家公司的凈流動資產價值，從而找出價值被低估的股票。計算某支股票的格雷厄姆指數時，是將該公司的流動資產減去總負債，然后除以流通在外的股數。當公司目前的市價不高于格雷厄姆指數的2/3時，就是不錯的買進標的。

　　可以按以下步驟運用格雷厄姆指數：

　　(1)搜尋各種股票，找出目前股價低于格雷厄姆指數的股票。

　　(2)找到適當的股票時，研究其市價過低的原因。

　　(3)分析造成股價偏低的原因之后，判斷該股票回復正常價位的潛力有多大。

　　(4)一旦你確信該公司的前途看好，而且不久將會有所改善時，便可開始累積持股。

　　(5)一旦股價上漲達50%時，要開始密切觀察。如果股價不持續上揚，甚至開始反轉，或許是脫手2/3持股的好時機，一方面收回原始資金，又能保留部分持股。只要你反復這么做，過段時間后就能建立績優股的投資組合，更佳的是，由于每次都先回收投資本金，你的投資組合其實是零成本，可以趁下波股市上漲時賣出余股，并大賺一筆。

　　策略八：投資黃金和強勢資產

　　如果你確信不久將發生通貨膨漲，你應該把絕大多數的有價證券投資(股票和債券)換成黃金、硬幣、郵票、白銀、藝術品等，因為這些強勢資產必定會在通膨時增值。不過，小心做好研究，而且只投資你了解的強勢資產。

　　策略九：充分利用外幣

　　假如你相信美元走勢會持續衰弱，而外國的利率將維持高位，你就可以跟有提供外幣存儲或以外幣支付投資收益的金融機構打交道。 例如，www.everbank.com網站，它提供的定期存單能存入四種高利息幣種。

　　策略十：買進不動產并持有

　　買個好的不動產，把它租出去，等不動產市場價位抬高后一起跟著增值。這項策略的關鍵在于，租金必須超過債務支出和不動產的維修費，這項策略提供優異的獲利潛力、穩定成長的現金流量和可觀的稅務扣除額；潛在缺點則是高昂的不動產管理成本，必須定時花錢維修，且不動產的成長周期又往往需時甚久。

　　策略十一：將不動產交易快速脫手變現

　　買進價值被低估的不動產，再趕快脫手，賺取利潤。這項策略存在許多潛在變量，但基本概念是，你試圖用批發價買進不動產，再轉手以零售價賣出。該策略能帶來現金，時間短又不費事；潛在的缺點是你得不斷尋找新標的物，可能需要可觀的訂金，且在轉手前可能需要整修一番，也可能因而帶來高額稅賦，萬一判斷失誤，不動產脫不了手，更可能慘遭套牢。

　　策略十二：建立不動產的現金流量

　　通過提供購買選擇權，或轉讓原始抵押權等方式，買進不動產，再賣給新屋主，他們未來就有機會擁有自己的不動產。用這種做法，新屋主事前會先付你一整筆款項，爾后他們負責照顧不動產，令其增值。你繼續支付抵押貸款，但新屋主付給你的金額會高于你的支出，讓你獲得充裕的現金流量。該策略的優點是可以立即賺取利潤，且擁有長期正向現金流量。該計劃實際上會自動進行，因為屋主有動力維護自己的產業，你可以從容地和承租人交涉。潛在問題是，屋主可能延遲付款，如果你不能立即把產業賣出，就得自己張羅抵押貸款；一旦遇上惡客拒不付款，你還得想辦法把對方驅逐出境。萬一遇上這種情況必須將房屋所有權收回，然后再度轉手賣出，所以長期下來這些都不成問題，只會造成短期現金流量的缺口。現金流量法很管用，特別是如果你一開始就用很劃算的價格買進不動產，且你對投資抱有穩健保守的態度，而不會企圖從每次交易大賺一筆。大量的小額現金流量一旦匯流，就能滴水成河。

　　從中選擇3個策略；2個主要策略、1個備用

　　只要在適當的情況和經濟條件下，上述策略就可以幫助你獲得財務自由。同樣，如果時機或市場狀況不對，這些策略也可能釀成災難。你必須徹底研究所有背景資料，成為每項策略的專家，讓策略發揮功效。

　　你大概沒有足夠時間成為以上12個策略的專家，因此應該挑選三項或最多四項看起來比較符合你對目前市場氣候評估的策略，然后采取以下步驟：

　　(1)透徹了解你所選定的策略。

　　(2)研究所有背景，成為這些領域的專家。

　　(3)尋找每個策略的電子報、網站和其他信息來源，打起精神緊密追蹤、收集這些資料。

　　(4)找出可以發揮的策略，必須持續關注的領先指針，然后密切追蹤這些指針的變化，以理解變化上細微的差別。

　　核心思想

　　從你選擇4種策略的3種當中，選出兩項作為獲得財務自由的主要策略，另一項備用。接著，鉆研你選擇的策略，成為行家里手。專心讓可行的策略發揮最大功用，同時將備用策略列入考慮范圍，作為另一種選擇。

　　“不識音階，就不可能成為鋼琴演奏家；不懂運球包抄或運球上籃，就不能成為職業籃球運動員；不了解哪些因素影響投資策略，就不能獲得財務自由。”

　　——撒普、巴頓和蘇哲羅

　　“如果你審慎理財，就可以照樣在短期內，在空頭市場上獲得相同的利潤率，風險沒準兒比多頭市場的高峰期還要小。”

　　——施勃倫 作家

　　“秘訣是先存錢、有剩的再花掉，而不是先花錢、剩下的再存起來。”

　　——弗蘭克和繆里爾.紐曼(新西蘭行動黨國會議員)

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