借道專戶QDII總費率成本為“千八”。

　　□本報記者 曹乘瑜

　　相對或震蕩、或充斥泡沫的A股股票來說，海外中概股估值合理、適合長拿。近期中國證券報記者獲悉，部分私募另辟蹊徑，借道公募專戶和其QDII額度，成立投向海外的私募產(chǎn)品，總費率在千分之八左右。

　　海外科技股的誘惑

　　一位較為知名的北京私募經(jīng)理近日向中國證券報記者透露，該公司去年看好海外互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，因此在香港募集成立了一只6000萬元規(guī)模的基金，“本來是幾個股東的錢湊的，但后來收益比較好，因此今年2、3月份開放招募客戶。”該私募經(jīng)理說。去年底，該只海外產(chǎn)品的收益率達到50%，而同是一家公司管理下的國內(nèi)代表產(chǎn)品業(yè)績?yōu)樨摗?/p>

　　“我們比較看重基本面，去年我們認為國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)科技股股價太高，只能眼紅，即便調(diào)整時也不敢拿，但是后來拿了一些，一有回調(diào)就出掉了，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的業(yè)績讓持股人缺乏底氣。”該私募人士表示。

　　對此，其他私募經(jīng)理表示認可。一位上海私募經(jīng)理認為，優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拿到的風投主要是美元基金，因此多在海外上市，海外上市的中概互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，例如“去哪兒”等將處于業(yè)績爆發(fā)階段，同時估值合適，因此敢于長時間持有。

　　北京一位私募人士透露，隨著今年震蕩市的到來，風格將換不換、主題炒作一波接著一波，因此他認為目前A股行情并不適合其自上而下的選股方式，不如把眼光轉(zhuǎn)向海外。“我們目前的重心是向海外發(fā)展。”他說，其產(chǎn)品規(guī)模已逾10億元，部分客戶也開始熱衷于海外產(chǎn)品。

　　借道QDII專戶出海

　　據(jù)悉，私募出海并不容易，目前需要借道QDII。據(jù)中國證券報記者了解，私募設(shè)立投向海外的產(chǎn)品，主要借助于公募基金的QDII額度。早在2008年，公募基金QDII出海受挫，到目前為止仍然沒有徹底恢復(fù)元氣。好買基金研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4只2008年成立的QDII至今凈值未能恢復(fù)，部分虧損仍然在30%以上。由此公募QDII并不受投資者青睞，因此公募基金的QDII額度較多。相比之下，信托和券商的額度則只夠自己所用。

　　上述私募透露，目前借道QDII的方式如下，即由公募基金設(shè)立基金專戶，由私募充當顧問，QDII額度由公募出借，之后海外開戶等環(huán)節(jié)由公募基金幫助打包完成。據(jù)悉，這其中通道費為千分之五，托管費為千分之三，總費率為千分之八左右。目前鵬華、交銀等多家基金公司均提供此類專戶通道服務(wù)。

　　2014年4月，中國證監(jiān)會[微博]與香港證券及期貨監(jiān)察委員會聯(lián)合發(fā)布公告稱，將在6個月內(nèi)啟動滬港通。私募界人士預(yù)測，此舉將進一步刺激投資者關(guān)注海外市場，私募投向海外的產(chǎn)品或增加。一方面，滬港通無需借道QDII通道，即可直接投資；另一方面，滬港通開啟后，普通老百姓尋求專業(yè)投資者，幫助投資港股的需求有望增加。不過，也有私募認為，滬港通只能投資港股，且標的有限制，并不能完全滿足客戶需求。