第六屆中國私募基金年會3月25日在北京舉行，新浪財經全程圖文直播本論壇。上圖為上海尚雅投資管理有限公司董事長石波。

　　新浪財經訊 第六屆中國私募基金年會3月25日在北京舉行，新浪財經全程圖文直播本論壇。上海尚雅投資管理有限公司董事長石波表示，制造業用PE進行估值，或者貼現進行估值，但是移動互聯網是按照用戶和用戶價值進行估值的，它看到的是平臺的價值，它是市值的增長。

　　石波：不管是中國經濟轉型還是認為中國經濟沒有轉型的也好，但是有一個事實，大家都感覺到沖擊，移動互聯網的世界正在形成，這個是什么樣的事實呢？主要是現在的上網的人口，用微信的或者智能終端的人口超過8個億，它超過線下的人口，從空間上是這樣一個數據，從時間上講，移動互聯網跟PC互聯網不一樣，PC互聯網是一個碎片化的空間。但是移動互聯網是24小時在線的，哪怕你睡覺的時候，也是在線的。每個人差不多每隔6分鐘，就會看一次微信，差不多一天花一個小時在微信上，一個人一個小時，8億個人是8億個小時。我們現在移動互聯網已經成為我們生活的一個平臺，如果離開手機或者微信，你就會覺得你的社交圈，你的生活都無法解決。

　　移動互聯網的出現有幾個特點，為什么有很多人覺得移動互聯網的思考方式、互聯網思維方式不一樣，主要有三個方面的特點：

　　第一、它是虛擬世界，不同于我們工業時代的物理世界。虛擬世界的規律和我們物理世界的規律不太一樣，你會發現在移動互聯網上發現了很多新鮮的東西，就是虛擬化的商品。在移動互聯網的時代，數據成為資產，以前在土地時代你認為土地是你的資產，在移動互聯網時代，數據是你的資產。然后它會出現很多虛擬的產品，比如消費的最高需求得到滿足，你有一個裝備，還是你得了一個紅包，受過鮮花，就是這種商品，虛擬的世界它就開始出現，所以說，我們要理解移動互聯網，它的第一個特點，和我們傳統的物理世界的規律是不太一樣的。

　　第二、它是互動的世界。就是人和人之間的關系，物和物之間都是有關系的，它形成一個互動的世界，不像我們傳統的物理世界，有層級的，有上下級不平等的關系，在移動互聯網里是一個平等的關系。B2C模式在移動互聯網上就吃不開，它是一種互動的。我們很多基金公司做廣告，在移動互聯網上面也是板著臉，說我們公司怎么怎么樣，這種廣告模式，在移動互聯網不是這種方式，它是一種病毒式傳銷或者互動式的廣告，它從B2C已經變成了C2C，它的關系是平等的，不能說要考慮客戶的利益，以客戶為主權。

　　第三、它是新世界，是新興人類，都是80后，90后，他們是跟著智能終端長大的，他不同以我們過去的老齡化社會。他們在移動互聯網流行的語言都是不一樣的，不明覺厲、腦殘。移動互聯網的方式是一個游戲的方式，是新興內類他們的表達方式，和我們在物理世界的表達方式是不太一樣的，所以你要做宣傳是吃不開的，你必須有濕度，有溫度。跟客戶的關系，要吸引他們他們的表達方式，所以它的商業模式也發生了很大的變化。我們過去的商業模式，移動互聯網出現，對現實世界的挑戰也是非常大的，我們各行各業都有這種由于信息不對稱帶來的賺的錢，商業模式都受到移動互聯網免費的商業挑戰，這種挑戰對我們各行各業都是極大的。

　　所以，移動互聯網的世界已經出現了，不管你適應不適應，都得迎接這個挑戰。

　　王慶；石總我打斷一下，您剛才說互聯網的時代已經出現了，在時代當中我們已經看到了一些業態。在投資領域，包括我們初級的投資領域，是不是看到了比較具體的投資標的？

　　石波：為什么現在投資市場發生了很大的變化？PE的估值越來越低，虧損的企業估值越來越高。現在移動互聯網的估值體系和我們過去的估值方法是不一樣的，如果你是制造業你用PE進行估值，或者貼現進行估值，但是移動互聯網是按照用戶和用戶價值進行估值的，它看到的是平臺的價值，它是市值的增長。我們主板市場是工業時代的主板市場，按照新經濟的移動互聯網對企業的價值進行一個估值，首先盈利的標準，在移動互聯網的公式，是按照你的用戶和用戶價值的成長性估值的。