文/本刊記者 羅瑜

　　7月26日上證指數開盤便一舉突破了前期4335.96點的歷史高位，這一切既是意料之中，又像是意料之外。近兩個月的震蕩就像經歷了一場比拼忍耐與膽量的鏖戰。當指數再次站上4300點時，投資者知道，創新高的愉悅已經過去，鏖戰遠遠還沒有結束，在創新高之后認清局勢，調整投資策略才是歡喜之后的重中之重。

　　長牛無慮，快牛多變

　　大盤在逼近前期高點之際，滬市直接以跳高開盤的方式創出新高，但在創出高點之后，市場的“恐高心理”再現，目前推動A股指數上揚的主力是以地產、煤炭、鋼鐵等為主的藍籌板塊，由于這些板塊對指數影響很大，其持續漲升完全有能力推動市場重返瘋牛。

　　從場外人氣來看，投資者入市的積極性開始高漲。交易所數據顯示，7月23日新增A股開戶數突破10萬戶，創出7月新高，此前7月新增A股開戶數均徘徊在10萬戶之下。在普通投資者入場積極性提高的同時，多數機構投資者對下半年行情也保持樂觀。

　　加上良好的經濟增長和

　　但大盤從3563點到現在，已經有了22%的回升幅度，加上又處于4300一帶的前期阻力位，特別是僅僅4個交易日，上證指數快速突破前期高點，這種種的因素讓市場仍對快牛存在一定隱憂，眾多的不確定因素，讓快牛存在多種變數。因此，大盤在此將有震蕩洗盤的壓力，至于具體以什么方式來消化這種壓力，還有待進一步觀察。但大盤成交量保持相對較小的水平表明，歷史新高之下的市場是十分謹慎的。

　　特別是由于引領本輪創新高行情主要是基金重倉的藍籌股品種，而鑒于基金操作的穩健性，藍籌股難以出現連續的大幅飆升勢，這也就決定了短期內股指創出歷史新高之后難以出現的連續的大漲行情，因此，可以說大盤在創新高之后走勢并不是一帆風順的。目前比較理想的運行方式是股指在歷史高位區域反復強勢震蕩，反復消化前期成交密集區的壓力后，夯實基礎，然后在繼續演繹迭創新高行情。

　　不過慶幸的是，目前市場對前幾個交易日的快牛狀態有所警惕。7月26日后，股指并沒有接著繼續快速走高，而是在這里進行整理，引領大盤上漲的金融、地產等股票更是率先進行調整。而股指第三次站上4300點與前兩次最大的不同就在于不但行情運行有序，個股結構也較為合理。其原因很簡單，就是要鞏固已經取得的成果，為大盤進一步走高準備條件。