據(jù)悉，工行自從今年4月份推出以上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，簡稱SHIBOR）為基準的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和回購業(yè)務定價模式以來，近兩個月票據(jù)業(yè)務運行情況良好，這一全新的定價模式也獲得市場充分認可。目前，工行是國內(nèi)第一家也是唯一一家以SHIBOR為基準進行票據(jù)同業(yè)融資定價的商業(yè)銀行。

　　據(jù)了解，SHIBOR今年1月4日開始正式運行。此后，工行積極響應參與并嘗試利用SHIBOR為基準進行產(chǎn)品定價，繼資金拆借定價與SHIBOR掛鉤后，又率先在國內(nèi)推出以SHIBOR為基準的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和回購業(yè)務定價模式。這一全新的定價模式在相匹配的SHIBOR基礎上，考慮風險溢價和經(jīng)營管理溢價加減點生成。從近兩個月的運行情況看，工行票據(jù)業(yè)務從業(yè)人員以及交易對手都很好的適應了這種新的定價模式。工行近兩個月的票據(jù)業(yè)務交易量達1700多億元，交易價格的走勢與SHIBOR走勢基本保持一致。

　　各方參與交易的人士都認為，以SHIBOR為基準的票據(jù)融資業(yè)務定價能夠隨行就市，貼近市場，讓交易雙方都能感受到市場的信息，定價中的加減點公開、透明，體現(xiàn)了交易雙方對等的市場地位。此外，通過這種定價方式讓交易雙方共同承擔了市場風險，有利于培育市場化的利率體系。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，SHIBOR作為國內(nèi)主要中外資銀行根據(jù)貨幣市場資金價格情況報價形成的利率，具有較高的代表性和權威性，也是我國目前市場化程度最高的利率，這與同樣市場化程度很高的票據(jù)融資業(yè)務非常吻合。SHIBOR涵蓋了從隔夜到1年的多個短期拆借期限資金的供求價格，較好地滿足了票據(jù)融資業(yè)務期限短、品種多的特點。此外，SHIBOR的市場化報價生成方式，也很好的契合了票據(jù)融資業(yè)務產(chǎn)品創(chuàng)新對浮動利率定價模式的需求。因此，利用SHIBOR制定票據(jù)價格，既為完善票據(jù)業(yè)務定價提供了有力依據(jù)，又有利于票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新，也有助于交易各方積累應對市場風險、適應利率市場化進程的經(jīng)驗。

　　工行相關部門負責人介紹，作為國內(nèi)票據(jù)業(yè)務市場的領先者，工行一直在創(chuàng)新領域積極探索。早在2002年底，工行就正式對外發(fā)布了國內(nèi)第一個票據(jù)價格指數(shù)——“工銀票據(jù)價格指數(shù)”，較為全面、準確、及時地反映了票據(jù)市場中票據(jù)交易的總體價格水平和變化趨勢，成為票據(jù)市場的價格風向標，有利于推進

商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務定價的市場化。近年來，工行逐漸形成了在3個月央票收益率基礎上加減點的定價模式。通過幾年的實踐，工行在票據(jù)融資業(yè)務市場化定價方面已經(jīng)積累了較為豐富的經(jīng)驗。這次以SHIBOR為基準的定價模式成功運行，充分說明在國內(nèi)票據(jù)融資業(yè)務市場上，工行的定價已成為一面旗幟。今后，工行將進一步圍繞SHIBOR開展多維度的產(chǎn)品研發(fā)，并不斷增強自身的風險防范能力，為構建我國市場化的利率體系發(fā)揮應有的作用。