高賽爾研究中心 黨峰

　　20日金融市場基本穩定，黃金維持在653～660區間波動，在缺乏進一步信貸市場相關消息以及美聯儲措施之前，黃金市場難以改變窄幅振蕩格局。

　　股市成為風向標 市場消化聯儲政策

　　近期黃金市場與美元原油的相關性減弱。由于信貸市場危機成為近期金融市場關注的焦點，因此股市的走向成為黃金市場的風向標。

　　昨日美國股市未能延續上周五的強勢反彈，道指反彈受制于10日均線。目前市場對于上周五聯儲出臺的降低貼現率的利多消息已有所消化。預計在信貸危機尚未排除，投資者信心還未恢復之前，股市出現V形反轉的概率不大，或存在二次探底的可能。若股市二次下跌，則將對黃金市場形成拖累。

　　ETF近期并未大幅減倉。StreetTracks Gold Trust在上周四短暫的略微減少持有量后，昨日增倉至514.21噸，顯示其對后市的看好。

　　美元基本維持窄幅盤整，在經歷了近期的市場波動之后，投資者需要對未來歐美的利率走向重新評估。目前美國利率期貨顯示9月美國降低利率0.5個基點的可能性高達60%。

　　短期壓力仍待突破 回落風險尚未解除

　　昨日黃金市場隨股市企穩暫時維持窄幅波動，但在信貸市場憂慮尚未解除，黃金未突破壓力位之前，仍然存在回落風險。若金價再次回落探底則有望迎來中線買入機會。

　　現貨金日線上，昨日收出帶長下影線小陰，顯示近期黃金市場有所企穩，低位存在承接盤。但從均線系統看，近日黃金的反彈并為改變5日均線強烈的下壓之勢，均線系統也保持向下發散形態。昨日的反彈在660一線承壓回落，這里是上周四之前避險買盤的重要支撐，目前則成為金價進一步反彈需要突破的重要阻力位。MACD空頭能量略有縮減，但DEA呈現下穿零軸走勢，KDJ則再次糾纏于50附近。布林帶開口張開，中軌下行，下軌暫時提供支撐。

　　上方壓力660、665，下方支撐650～653、645、640。

　　筆者認為，目前信貸危機仍未平息，投資者信心尚未恢復，短期技術走勢不夠理想，市場仍存在較大的下探可能，金價需突破660才有望進一步激發多頭信心并進而挑戰665一線。在突破此壓力之前，追漲存在一定風險。從另一方面看，黃金市場在近期的反彈中也表現出一定的強勢特點。隨著投資及飾品需求的提升，黃金在低位將吸引更多買盤介入，因此盡管短期黃金存在回落風險，但若金價回落則有望出現中線逢低買入的良機。在具體操作上，由于近期市場受到消息影響較大，應以控制風險作為首要考慮的問題，并可積極尋找逢低買入機會。