葉林峰 高賽爾金銀研究中心

　　周一白銀在亞歐盤面緩慢上行，進入紐約盤面之后由于日元仍然在盤中表現出一定的強勢，使得投資者不敢過多地介入市場，白銀截至收盤時報11.70美元，下跌0.06美元

　　上周五FED調降貼現率以及在公開聲明中對經濟前景進行修正使得投資者的緊張情緒有所緩和，投資者的風險厭惡情緒有所下降導致日元兌美元走低，但是晚間紐約盤面日元又有所反彈，反映出目前市場情緒仍然不穩定，投資者的擔憂仍然沒有完全解除，這使得貴金屬在周一的表現同樣受到限制。

　　美國咨商會周一公布的數據顯示，美國7月經濟領先指標有所反彈，扭轉了6月的跌勢，這不得不說是一個好的數據，7月領先指標從6月的下降0.3%增加到上升0.4%，其中貢獻最大的是消費者預期，零售銷售，初請失業金，可以看出消費者支出以及就業市場的活性仍然是目前經濟的主要支撐，而房屋許可，制造業訂單，以及利差等分項則對經濟構成拖累。但是另外一份芝加哥聯儲的報告顯示7月全美經濟活動指數受到房屋市場拖累的影響出現下降，兩份報告顯示目前經濟成長仍然充滿不確定性，經濟處于一個拐角，倘若房屋市場以及次級抵押貸款市場進一步惡化，那么可能使得經濟拐頭向下并且進一步促成FED下調利率。

　　LME基本金屬期貨價格周一多數上漲，此前美國聯邦儲備理事會(FED)調降基本貼現率來平復金融市場，期錫揚升8.5%，因一家大型生產商暫停向現貨市場出售。三個月期銅收報7,020美元，持平于上周五收盤水準，盤中最高觸及7,128.5,上漲1.5%。三個月期錫收報14,200美元，盤中曾一度上漲8.5%至14,650，因全球最大生產商印尼PT Timah表示，在價格回升至15,000上方之前不會出售現貨。金屬價格表現良好，但如果市場認為經濟經受到嚴重影響，并進而影響需求，則這種情況可能會改變。美國次優抵押貸款所引發危機帶來的憂慮將持續，投資者將觀察基本金屬這種反彈是否會持續。三個月期鋁下跌30美元，收報2,467美元。NYMEX

原油期貨價格周一下跌，因颶風迪安(Dean)不大可能橫掃美國石油平臺以及墨西哥灣以內和周圍的煉廠。最新的電腦圖像預示，颶風迪安將不會傷害美國墨西哥沿岸，但將進入墨西哥的尤卡坦半島，橫掃坎佩切灣，然后襲擊墨西哥中部。美國礦產管理局表示,受颶風迪安威脅，已于周日將墨西哥灣日產石油2.3萬桶及5,400萬立方米天然氣的產能關閉，商品期貨交易委員會(CFTC)周五表示，截止8月14日一周，紐約商業期貨交易所(NYMEX)投機客已將石油凈多頭部位削減逾20%。目前盡管有天氣和供需消息對

原油價格形成提振，但是投資者的風險偏好在沒有轉變之前原油價格不會受到太大的提振。

　　周一日元走勢表明目前市場投資者仍然對風險保持了高度的警惕，在信貸風波風平浪靜之前，前期在各個市場備受打擊的投資者恢復元氣仍然需要一些時間。另外，從晚間公布的數據來看，經濟的確實出現拐點，但是經濟是否會就此掉頭向下仍然不能確定，本周美國經濟數據稀少，正好為投資者提供一個相對安靜的恢復時期，不過日本央行的利率會議以及周四FED主席的講話仍然值得關注。白銀目前仍然疲弱，交投區間位于11.5～12.13美元之間，投資者仍然最好仍然謹慎觀望。