來源：中鼎黃金 作者：金懷哲

　　本周現貨黃金開盤于655.60，較上周收市低了1.4美元。開盤后，金價在下探653.40后企穩上行，最高觸及656.00，目前金價維持在655附近。

　　時事背景

　　上周五，美聯儲出人意料的宣布下調貼現率50個基點，至5.75%，以維護金融市場穩定。在公布的一份聲明中，美聯邦公開市場委員會給出了不尋常的評論，稱：“美國經濟面臨的放緩風險正在加劇，信貸環境的惡化和市場不確定因素的上升可能會拖累經濟增長步伐。” 前美聯儲理事格萊姆雷表示，美聯儲的救市行為以及可能采取的降息行動有助于恢復市場信心。信貸市場危機的確有拖累美國經濟增長的可能，其導致美國經濟陷入衰退的幾率目前為50%。

　　路透與密歇根大學聯合開展的調查顯示，受油價上漲、

房價下跌以及金融市場動蕩影響，美國8月消費者信心降至一年來最低水平。現況指數降至11個月低點97.7，7月為104.5；消費者預期指數初值為74.1，預期為80.0；而一年期通脹預期為3.2%，創5個月來最低水平；5年期通脹預期為2.9%，7月為3.1%。

　　日本發行量最大的日報讀賣新聞、第三大報紙每日新聞以及金融類大報日本經濟新聞均刊登文章指出，美國次級抵押貸款市場風暴席卷全球金融市場，日本央行下周利率決策會議很可能不會升息。在次級抵押貸款問題上周引發全球金融震蕩之前，人們曾廣泛預計，日本央行將在8月22-23日會議上把利率從目前的0.5%，上調至0.75%。

　　英國央行行長金恩已經明確表示，貨幣政策委員會不會通過降息來拯救陷入困境的金融機構。但如果不斷擴散的信貸危機惡化成一場大規模的金融市場崩潰，則央行的下一次利率調整可能就會是降息了。

　　期市研究

　　在美聯儲宣布下調貼現利率后，股指期貨走強以及美元走軟，上周五紐約市場期金與期銀大幅反彈。在期金總持倉估計未出現較大的增加，周五CMX金12月持倉減少3800口至194880口，而遠期合約CMX金2月持倉增加2300口至15183口，但CMX金6月持倉減少2100口至14876口，且其它各期合約持倉基本持平。故周五反彈并未完全是買盤，只是突發性利好帶動獲利平倉，故可表明市場風險偏好依然緊張，且金價預期也沒有得到改善。

　　綜合斷市

　　就在10天前，美聯儲還重申通脹仍是其最大的擔憂，但如今美聯儲的態度卻發生了180度的大轉變，使得市場再度認為降息已成為美聯儲現實的選擇，且可能最早在9月份進行。因此美元恐將再度承壓，但美元降息帶來的息差優勢的減弱也迫使美聯儲左右為難。同時，歐元也并非一定因此而受益，因為在美聯儲上周五將貼現率調低50個基點后，歐洲央行沒有作出什么反應，但是承受很大壓力的歐洲信貸市場已經開始懷疑歐洲央行下個月是否還會繼續其升息步伐。目前尚不能明確市場是否因此而轉穩，雖然信貸市場正在恢復穩定，但仍不能排除新的危機在未來里重新降臨的可能，而市場信心全面修復尚需要時間予以支持和證明，短期內的反彈將依然面臨拋壓，后市振蕩格局將繼續維持，且波幅也有望維持在較大的水平上。指標顯示，金價仍未擺脫弱勢局面，5日均線目前下移至660附近，制約著金價繼續反彈，而日線布林和周線布林基本形成共振，有望在664～665附近形成近期的強弱分水嶺，且其它均線體系在660至665之間密布，而下檔支撐現位于649、645、642一線。

　　操作建議

　　合理控制倉位，嚴格設置止損，保持良好投資心態，切勿盲目追漲殺跌。

　　雖然基本面有一些好轉的跡象，美元存在再度轉弱的理由，但其它方面的不確定因素依然較多，包括日元和歐洲貨幣，故市場信心難以得到全面修復，且技術指標暫時并不支持金價走強，故建議投資者予以警惕，多單中線建倉繼續不予認同。目前本人繼續不看好多單持有，建議多單持有者伺機平倉，在上周低位介入的多單不可過于樂觀，不妨暫時獲利平倉；而對于空單持有者來說，不妨設好止損繼續持有，但若金價再次落于645下方也可考慮適當減持或獲利平倉出局，且在持單期間需及時下調止損位置以確保前期收益；而希望做多的空倉者不妨暫時予以觀望。此外，由于人民幣的調整基本結束，近期恐將再度大幅走強，故國內金價承壓較大，持有現貨或人民幣黃金的投資者需予以警惕。

　　今日有以下經濟信息披露，請及時關注盤面變化，投資者在關注美元指數的同時，敬請密切關注

原油價格走勢。

　　北京時間 國家 指標和事件 前值 本次預測值

　　15：00 日本 7月便利店銷售(年率) -4.2%

　　15:15 瑞士7月生產和進口物價指數年率 2.8%

　　15:15 瑞士7月生產和進口物價指數月率 0.0%

　　16：30 英國 7月M4貨幣供應年率 12.9%

　　16：30 英國 7月М4 貨幣貸款 67億英鎊

　　17：00 歐元區 6月歐元區貿易帳 17億歐元

　　22：00 美國 7月領先指標 -0.3% 0.4%