國家統計局昨天公布數據顯示，7月份，由于食品價格再度快速上漲，居民消費價格總水平同比上漲5.6%，CPI創出了10年新高。

　　通貨膨脹意味著各種資產的價格上漲，而黃金供應的穩定性使其價格更直接地決定于需求以及貨幣流通量的變化。當個人投資者面對CPI上漲給自己的財富和購買力帶來威脅時，黃金也許是自由財富最好的“避風港”。

　　通貨膨脹推升黃金價值

　　昨天，在國家統計局發布7月CPI后，亞洲黃金期貨交易中心——東京工業品交易所（TOCOM）的黃金期貨價格大幅上漲。成交最活躍的2008年6月合約收盤上漲27日元，報于2575日元/克，這是該合約7月3日以來的最大日內漲幅。

　　同日，上海黃金交易所AU9995品種上漲1.09元，收于163.07元/克；AuT+D品種上漲1.10元，報收于162.95元/克。

　　在溫和的通貨膨脹下，投資者幾乎感覺不到黃金投資的“誘惑力”。而當通貨膨脹加劇時，貨幣實際購買力會下降，而由于全球黃金幾乎沒有增加，所以黃金的價格也會隨著貨幣購買力的降低而迅速上漲，投資者投入黃金市場的錢就會得到有力的“保護”。

　　世界黃金協會（World Gold Council，WGC）的研究顯示，黃金的價值——也就是其實際代表的對于商品和服務的購買力在過去的多年中始終保持了穩定。1900年時，黃金價格是20.67美元/盎司，考慮到貨幣貶值因素，這相當于今天的503美元/盎司。在截至2006年12月底的兩年中，黃金的實際平均價格是524美元/盎司。WGC因此認為，黃金的實際價值在過去一個世紀中在各種環境中都保持了穩定，而相反的是，與之對應的各種貨幣的購買力都在下降。

　　WGC認為，從長期看，投資于黃金意味著獲得了抵御通貨膨脹的保障，因為黃金無論在通脹還是通縮的循環中，其購買力都保持了穩定。短期而言，在首飾加工需求（工業黃金消費的主要來源）和美元價值波動的條件下，黃金能脫離其長期對沖通貨膨脹的穩定價格，獲得短期的超額收益。

　　與過去一年以來我國5.6%的CPI漲幅相對應的是，在同一時間段中，國際黃金價格的漲幅超過了14%。而無論通貨膨脹是在

股票、房產等資產市場中釋放，還是表現在消費品價格上，黃金都能為投資者提供完善的財富保障。

　　多渠道投資黃金

　　盡管對于中國投資者而言，金幣和金條等實物黃金投資依然是中國個人投資者持有的主要方式，但黃金投資的渠道正在慢慢增加。

　　“獲得黃金的長期和短期回報有著不同的投資策略，”供職于一家外資銀行的個人黃金投資者潘先生說，“如果是為了在長期獲得黃金與通貨膨脹的對沖價值，對黃金進行‘月供’是個不錯的選擇。”潘先生從去年3月開始在一家國內

商業銀行進行紙黃金投資，這是一種無實物交割且低成本的黃金交易。每月，潘先生固定將近1/4的收入投入了其中，盡管這樣的投資方式并不能幫助他在金市“抄底搶頂”，但至少部分收入得到了黃金價值的保障，而且分享了通貨膨脹給黃金市場帶來的長期收益。

　　紙黃金的最大優勢是為個人投資者提供更好的流動性和便利的交易。有多家銀行的個人金融部門反饋稱，隨著國內CPI上漲的情況逐漸引起居民關注，投資者對于黃金投資的咨詢和參與熱情也在升溫。

　　而從WGC的統計數據看，在全球范圍內，個人投資者最為追捧的還是黃金ETF投資。投資者可以像用股票ETF換取一籃子股票一樣，以黃金ETF獲得相對應的實物黃金。雖然至今中國還沒有黃金ETF上市，但隨著個人對黃金投資參與度的提高，相信不久的將來，國內投資者也可像買賣股票一樣進行交易所場內的黃金ETF投資。