葉林峰 高賽爾金銀研究中心

　　周一白銀在亞洲盤面經歷了小幅上揚之后快速下挫，進入倫敦盤面之后有所上行，由于市場人氣受挫紐約盤面表現異常平淡，白銀全天報12.78美元，下跌0.01美元。

數據	日期	當前值	預期值	前值
零售銷售	7月	0.3%	0.2%	-0.7%
扣除汽車的零售銷售	7月	0.4%	0.3%	-0.2%
商業庫存	7月	0.4%	0.4%	0.5%

　　商務部周一公布的數據顯示，美國7月零售銷售月率上升0.3%，高于之前預計的上升0.2%，核心零售銷售增長明顯，扣除汽車的零售銷售月率上升0.4%，另外7月扣除汽車，汽油以及建筑材料之后的核心零售銷售月率上升0.6%，高于6月的0.3%，表明經濟仍然保持一定的韌性。今日晚間將公布美國7月份生產者物價指數，倘若該數據顯示通膨壓力下滑，那么可能將為FED留出降息空間以緩解信貸緊縮的壓力，FED在本月稍早的政策會議上，雖承認近來次優貸款問題導致市場動蕩，但并未軟化其對抗通膨的立，并將聯邦基金利率目標維持在5.25%不變，市場預估PPI較前月上升0.2%，升幅相對溫和，因商品價格隨著金融市場一起下跌，扣除

能源和食品的核心PPI月率估計成長0.2%,年率為1.8%，倘若數據疲弱，可能會促使FED提早降息。

　　LME周一基本金屬期貨價格上揚，因繼上周因信貸疑慮引發的動蕩后，金融市場終站穩腳跟，但市場人氣依舊脆弱。三個月期銅上漲100美元，報每噸7,550/7,555美元，三個月期鋁上漲3美元，報2,593。基本金屬的基本面仍相當不錯，當然若美國經濟放緩將影響到需求，但做為主要用戶——中國并不會消失不見的。不過投資者目前需要評估金融市場動蕩對經濟成長前景，以及工業金屬需求的影響，基本金屬價格可能承壓。美國次優抵押貸款危機問題的流動性危機已促使投資者結清手中多數風險部位，其中包括商品資產，包括貴金屬在內的金屬也成為結清的對象，因此在這次的風波中貴金屬的投資屬性表露明顯。三個月期鉛上漲80美元至3,000，三個月期鎳上漲至27,450，上一交易日尾盤報26,600/26,650，三個月期錫下滑450美元,報15,300。 (NYMEX

原油期貨周一上漲，盤初一度升逾每桶73美元，但結算價遠脫離盤初高點，因油品期約回落，紐約港市場煉廠部門重啟,，打擊油品價格。NYMEX-9月原油期貨結算價上漲0.15美元，報每桶71.62美元，盤中在71.12-73.19間波動。盡管OPEC近期的表態非常強硬表示將維持目前產量不變，不會考慮增產，但是美國方面的敦促呼聲日益增加可能繼續給OPEC帶來壓力，隨著駕車高峰季節的過去以及OPEC可能終將對美國妥協，

原油價格可能逐步下行。

　　白銀仍然維持振蕩的格局，次優抵押貸款風波導致投資者紛紛減持風險資產，貴金屬作為投資品之一也成為被堅持的品種，但是另外一方面貴金屬避險的潛能也隨之可能慢慢浮現，再加上進入8月之后即將進入貴金屬的實物需求的旺季，因此白銀近期可能仍然維持一種振蕩偏上的格局，交投的區間位于12.68～13.12美元之間，投資者晚間最近兩日需要關注美國的PPI和CPI數據，倘若兩項數據疲軟，那么美元近期的強勢可能受到壓制，貴金屬則有反彈的機會。