美國次級房貸風暴越滾越大，巨大的信貸市場陰影籠罩著全球各地的金融市場。在市場風險擴大的時刻，黃金期貨價格在避險買盤的推動下大幅上漲。分析師預計，隨著美國次級抵押危機的延續，人們對作為避風港的黃金的興趣將繼續上升。

　　在美國次級房貸危機下，連續數日，歐美商品交易所黃金期貨的交易量出現近年來少有的日成交規模，接近日成交10萬手。在上周四，股市和信貸市場涌現出的更多賣盤也使得投資者對黃金心存憂慮，市場出現大幅拋盤。隨后一個交易日，美聯儲向銀行系統注資為金融市場提供流動性，紐約商品交易所黃金期貨在避險買盤的推動下，收盤小幅上漲。

　　紐約商品交易所主要交易合約12月黃金期貨價格上周五收盤漲8.80美元，漲幅1.32%，收在每盎司681.60美元，最低到每盎司668.80美元，創下了7月27日以來最低價，最高價每盎司687.40美元。

　　“投資者退出日元套利交易，造成日元下跌，美元上漲是星期四金價下跌的主要原因。” 一位COMEX場內交易商稱，FED額外提供的流動性幫助了黃金和白銀走勢。金市對金融市場的動蕩保持敏感，次級抵押風險擴散波及金市，黃金市場也關注股市變化，當股市大幅走跌，黃金亦容易遭到拋售，投資者選擇持有現金而不是黃金來規避風險。市場依然關注美國股市的表現，以便判斷黃金市場的未來走向。

　　“金融市場的不穩定十分令人憂慮，但迄今我們尚未看到資金大量流出金市。投資者有可能把黃金視為最終投資手段，”Kanetsu

　　從美國商品交易委員會（CFTC）日前公布最新黃金期貨持倉情況來看，基金對黃金仍保持多頭思路，多頭基金占到總持倉比例的35%。而從總持倉水平來看，雖然目前總持倉量達到2007年年內最高水平，其中紐約商品交易所主要交易合約12月黃金期貨持倉量超過20萬手。

　　分析師預計，近期內貴金屬市場可能繼續上下波動。 如果金融市場繼續惡化，

　　從價格走勢來看，國際金價已連續5周來均圍繞在660--690之間上下波動，雖然其中7月28日當周內金價表現的較為疲軟，以長陰線報收，但其余四周內的表現，均能看出660美元一線的支撐相當強勁。

　　分析師預計，黃金已經逐漸建立了良好的底部形態，后期展開大幅上攻態勢只是時間問題而已，即使單日出現較大異常波動，但對整個長線趨勢將不會構成威脅，本周內若能再次測試前期高點690美元，那么短期內將有望挑戰20年來的高點730美元，并可能沖破此慢牛格局，進入新一輪的拉升行情當中。

　　從黃金的現貨需求來看，進入9月后來自印度和中國的需求將逐步轉旺，而歐洲夏季假期的結束也將提振需求，這為黃金后市恢復漲勢提供基礎。投資需求黃金ETF上周（8月10日當周）創下上市以來最高水平，投資者對黃金基金的興趣增加，StreetTracks Gold Trust黃金持有量達到509.60噸，而全球前四大黃金ETF共持有黃金628噸，也創下黃金ETF上市以來新高。