著名投資家羅杰斯2006年曾經放言黃金價格會漲到每盎司1000美元，如果要考慮通貨膨脹的話，最高可能會漲到2000美元。如今，隨著美元的跌宕起伏和國際油價的風起云涌，黃金價格是否真能迎來一個黃金時代？

　　新浪財經特約金倉俱樂部、中鼎黃金、高塞爾金銀、東金聯合、仟家信、聯合金銀六家國內資深黃金投資公司展開分析，為你透析黃金價格的未來走勢， 打開黃金投資的財富之門……

　　東金聯合：現在預測金價達到1000美元還太早 新浪財經特約

　　曾幾何時，黃金市場讓無數投資者為其瘋狂，也曾為其黯然神傷。80年的850美元早已成為黃金市場的傳奇，也成為至今無法逾越的高點。回首近十年來的市場，更是跌宕起伏。1997年的黃金價格正好經歷在熊市的開始，一直到1999年第三季度才止住下跌，兩年中黃金價格從360美元/盎司跌至251美元/盎司，跌幅達30%之多。之后的兩年多時間進入了盤整期，波動區間僅僅在85美元左右。從2002年開始黃金市場再次被注入活力，進入了漫長的黃金牛市，從275美元/盎司一路走高，于2006年5月12日沖至25年以來最高點730美元/盎司，市場陷入瘋狂狀態，之后金價急速回調，僅在一個月內就下跌190美元，跌幅達26%，市場一片狼藉。一年以后的今天，黃金市場經過反復整理走出“慢牛”形態，正在向去年的高點一步步靠近。

1999年—2007年黃金走勢圖。（來源：東金聯合 ）

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　　過去十年中，最值得提及的就是02～06年的這輪“超級牛市”，期間也正是中國黃金市場誕生及發展的重要時期。同時這輪行情讓初涉黃金投資的中國人認識了一個新的名詞——地緣政治。地緣政治簡單來說就是從國家利益出發，把具體國家的安全和發展戰略放到全球背景中，從地理的角度加以考察國家間的政治關系。國家政權之間，宗教信仰之間的矛盾所引發的沖突都可歸結為地緣政治范疇。

　　總的來說，02～06黃金牛市的起因就是在于2001年“911事件”，自此美國人舉起了全球反恐的大旗，先出兵阿富汗，又于2003年發動伊拉克戰爭，世界不再安寧，一時間中東地區戰火紛飛，大量資金進入黃金市場這個避風港以求安全，促使金價一漲再漲，2005年7月7日英國倫敦發生了繼911之后有一大恐怖襲擊事件——倫敦地鐵爆炸案。地緣政治因素再次凸顯，金價隨之展開了瘋狂飆升，不到一年的時間，一盎司黃金的價格上漲了300美元。同時也造就了512高點——730美元/盎司。由于市場投機過度，導致價格快速回調，經過一年多的反復爭奪，目前金價已經趨于穩定。

2002年—2006年黃金牛市。（來源：東金聯合 ）

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　　按照正常的市場規律來看，影響黃金價格的因素有很多種，最常見的就是“三金傳導”關系，即：美金、黃金、黑金(原油)。美元與黃金呈負相關傳導，原油與黃金呈正相關傳導，根據此規律可以研判黃金走勢，當然如果進行深入分析，其中影響美元走勢的因素又有多種多樣，像美國利率決議、GDP、PPI、CPI、失業率等等，都對每一次的金價變動起著非常重要的作用。

　　“三金傳導”

美元、原油、黃金三金傳導圖。（來源：東金聯合 ）

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　　從宏觀的角度看，02～06年影響金價的因素以地緣政治為主線，緊張的中東局勢以及不斷的恐怖襲擊都在不斷的推升金價，而從微觀的角度分析，每一天公布的重要經濟數據及美元和原油的走勢都決定了金價的短期變化。所以根據需求不同，分析的角度和手段也不盡相同。當然理論與實際的結合并非完全一致，三金傳導關系也并非能夠完全套用在每次市場的變動中。就像近期金價的變動就并非完全按照此傳導關系，黃金價格與原油走勢在一定程度上呈脫鉤狀態，而主要是與美元的走勢貼合緊密，雖然伊朗問題懸而未決，地緣政治風險依然存在，但是美國次級抵押貸款市場所引發的風險厭惡情緒橫掃金融市場，美股及黃金等投資市場無一幸免。所以說，當前影響金價的主要因素還是以美國經濟指標為主，其對投資者的具體交易具有更實際的意義，如果從戰略角度研判黃金價格，當以原油及地緣政治因素入手，其實二者關系緊密，原因在于地緣政治危機的多發地為中東地區，而全球70%的原油儲量又集中于此，美國一直針對中東的軍事行動其目的也不言而喻。筆者認為充當“國際警察”的美國人越發囂張，多數地緣政治危機都是有美國政府引發出來的，20世紀的全球“反法西斯浪潮”會不會轉換成21世紀的全球“反美浪潮”，我們拭目以待。

　　對于今后黃金的價格，市場中已經有各種各樣的猜測，其中大部分人認為，由于預期美國經濟的放緩，會進一步推升金價，并有一部分機構認為金價年內能突破750美元，甚至某些國際黃金機構預測近幾年金價將上探1000美元/盎司，根據筆者分析，在未來的一年中金價很有可能上攻750美元，但是需要以地緣政治風險加劇及美國經濟衰退為前提條件，畢竟前期高點的形成主要是由于地緣政治因素造成，所以，即使每年黃金的基準價格都有所提高，但是只有在相似的歷史背景下才有可能發生類似的行情�，F在預測金價達到1000美元/盎司還太早，那將需要美國經濟真的衰退才行。從目前的經濟數據看，美國經濟1-3年內不會出現實質性衰退，目前次優抵押貸款問題需要根據美國經濟來更全面的看待，這次引發的市場波動只是一個小插曲，并不能左右黃金的長期走勢。筆者相信在未來的3～5年內，金價仍將呈現牛市，但是價格是呈螺旋式上升的方式，能夠重現850美元的高點已屬不易。如果黃金價格真的達到1000美元/盎司，那么就意味著美國的經濟已經走到崩潰邊緣，可想而知，可能性不大，至少未來3年內不會發生這種情況。

　　中國的黃金市場做為新生力量蘊含著巨大的潛力，短短的幾年時間已經取得了很大的發展，同時市場上也出現了各種各樣的黃金投資產品：上海黃金交易所的實物黃金投資品種、Au(T+D)交易、銀行的紙黃金交易、國際上引進的一些主流黃金投資品種以及一些場外交易模式等等，當然其中各具特色，也良莠不齊，我們進行一些簡單的分析：

　　1、實物黃金投資：適合長期投資，主要適于投資者將信用貨幣轉換為硬通貨，以抵御通貨膨脹所帶來的資產貶值。

　　2、銀行紙黃金：類似國際市場上的黃金投資工具，在銀行的平臺上運作，安全性較高，但是由于交易模式不靈活(不具備做空機制)且交易成本過高(點差0.8人民幣≈3美元)不適合投機群體。

　　3、Au(T+D)交易，是上海黃金交易所推出的現貨延期交易，具備T+0、雙向交易、保證金交易等特點，較前兩種模式更加靈活，但是目前不對個人投資者開放，并且其交易時間不連續，容易加大交易風險。

　　4、國際主流黃金投資工具：其交易模式要比國內現有的品種完善和先進，最大程度的為投資者提供了一個公平、先進的投資平臺，但是由于監管的需要，投資者的資金要求進入國際市場體系，同時準入標準較高，所以不是能夠被所有投資者所接收。

　　5、場外黃金交易：這類黃金投資品種屬于“邊緣產品”，由于中國沒有黃金市場做市商制度，也就不具備場外交易的條件，而一些公司自行組建場外交易平臺吸引投資者，實際上是一種與客戶進行對賭的交易模式。由于我國沒有相關的法律法規進行約束，所以投資者很難得到保障。

　　6、“不道德”交易平臺：這類平臺的產生完全是因為利益的驅使，一些不法之徒通過夸大宣傳，盜版系統，虛假平臺，人為控制價格等手段欺騙投資者，甚至假冒上海黃金交易所會員或國際正規黃金投資機構蒙蔽廣大投資者。例如被央視曝光的浙江世紀黃金和上海聯泰黃金等。

　　所以，廣大投資者在選擇黃金投資平臺之前應學會如何識別正規投資渠道，以免造成不必要的損失。隨著我國黃金市場的逐步完善，法律法規的健全，我們的投資環境會越來越“干凈”。

　　未來中國黃金市場的發展和借鑒國際先進平臺及理念是密不可分的，筆者相信，隨著市場的逐步放開及國際主流品種及黃金公司的介入，我國的黃金投資市場會迅速發展，投資者可以根據自己的投資能力及習慣自由選擇平臺。就像外資銀行進入中國市場與國內銀行同時為大眾提供服務的局面一樣。

　　現在了解黃金投資的人越來越多，各種媒體的宣傳及政府的支持都使得黃金投資慢慢揭開它那神秘的面紗，作為最佳的避險工具，投資者應該將黃金投資慢慢納入到自己的投資組合當中，中國的投資者中有相當一部分是不會進行分散風險的，總是把所有資金投入到一個品種當中，其實這是非常危險的，從經濟學理論來看，當投資品種負相關程度越大，資產才越安全。黃金是國際上公認的避險品種，投資者如果將黃金投資作為個人投資理財產品中的一種，將會大大提高抗風險能力，尤其目前國內通貨膨脹風險加大，更有必要利用黃金投資來規避風險。

　　總之，根據個人的需求和目的，選擇相應的黃金投資工具是非常有必要的，同時，黃金投資已經成為一種趨勢，其在未來幾年甚至更短的時間將席卷中國投資市場，讓中國投資者進入一個全新的領域，進行更理性更安全的投資活動。