本報記者 蔡志杰 上海報道

　　7月，在這個以往黃金市場都會趨于平靜的暑期，突然上演了令人�∧康男星椤�國際金價持續走高，從638.9美元/盎司一直竄高到687.30美元/盎司，而國內金價也隨之走強，7月25日一度達到166元/克。投資者紛紛感嘆：“一周漲6塊錢，是不是太快了？”

　　7月25日，正當人們還在期望國際金價繼續沖擊700美元大關的時刻，金價飛流直下，當日大跌12美元，而隨后的兩個交易日連續跌去30美元。6月27日以來的沖高行情，在市場的一片噓聲中化解。這期間，國內機構的倉位也有所異動。

　　沖高后的獨立行情

　　紐約商業交易所(COMEX)期金7月20日繼續大幅飆升。最終主力8月合約收盤報684.7美元/盎司，較前日上漲6.6美元，盤中最高687.6美元，最低675.8美元。這一價位是國際期金價格自5月下跌以后出現的反彈新高位，已經逼近年初創出的706.0美元/盎司的年內高點。

　　6月以來，美元的疲軟表現給黃金增添了上升動力，

　　帶著對美聯儲減息、進一步提振金價上行的期待，國際金價卻掉頭向下，自7月24日達到兩個月高點687.55美元后，連續三天大幅下挫，最低觸及657.25美元，大跌30美元，隨后的8月沒有止跌回升，卻連續一周上下浮動在5美元以內。

　　“這真是很難讓人把握的行情”，上海金創黃金有限公司副總經理張修龍表示，“7月以來黃金價格連續上漲，甚至創下了兩月新高。而在美元持續走軟的情況下，卻連續一周的狂跌，讓投資者看不到跌勢的一點跡象。”

　　正如張修龍所言，本次黃金價格的大幅震蕩，是在整體沖高后走出了一個獨立的行情，與美元價格脫鉤，與原油價格也失去了原有的聯動性。

　　有市場人士分析，繼上周連續多日的上漲后，黃金市場人氣已經得到了很好的恢復，基金買盤也開始逐漸入市。外匯市場美元的疲軟態勢是促成此輪金價上揚的主要因素。在通貨膨脹的背景下，其資產保值功能凸顯。

　　但這卻無法解釋美元持續走軟而黃金仍止步不前的形勢。來自權威方面的信息，“這實際上是受到國際基金的影響”。暑期歷來是黃金的需求淡季，這樣的事件有利于國際基金的更好操盤。而盡管此次大跌創下了3月以來的最大跌幅，但3天4%的跌幅在黃金市場也并不罕見。

　　據中行上海貴金屬交易臺的楊志明表示，近來國際金價的走勢擺脫了與美元負聯動的關系，出現與美元同步下跌的罕見現象。黃金的獨立性其實不乏基本面支撐：金價沒有歐元所承受的政治壓力，也沒有美元所面臨的經濟風險。

　　除此之外，國內金價走勢也受到牽連。上海金交所在前周的國內各交易品種全線大幅收跌，當日跌去2塊多。國內金交所AuT+D處于165.00元/克窄幅震蕩整理時，7月27日國內金價跳空低開，最終從166.00元/克一路回落至160.00元/克附近。一時間市場人心惶惶，剛剛開放的黃金個人投資者紛紛咨詢，而國內的機構卻借機調倉，大幅買進。

　　國內投資者借機調倉

　　上海老鳳祥飾研的資深交易員陸小茵說：“當然是買進。”她指出，目前國際金價已經跌穿100日均線，短期內黃金可能仍將維持疲弱走勢，但是黃金長線向好的趨勢不會因此改變，“逢低建倉”仍是她的操盤法寶。

　　從上海黃金交易所的6月市場運行信息看，中國銀行、工商銀行和深圳翠綠三家分別以6829公斤、3654公斤和2626公斤的買入量占到6月份國內機構的前三強，分別占總量的12.79%、6.84%和4.92%。而中國銀行、工商銀行、中金股份則以10756、4170、3313公斤的賣出量占市場量比的20.14%、7.81%和6.20%，已經顯示出空頭大于多頭的跡象。

　　然而，根據黃金交易所最新出具的半年市場運行情況數據，作為市場中交易量比最高的中國銀行，盡管在6月份一直是空頭大于多頭，但在進入8月以后，也在逐步調整倉位。“目前有少許建倉，一方面待市場更為明朗，一方面需要對后市的強勢保持信心。”楊志明說。

　　國內成交量也與日俱增。7月27日當天，Au9995成交了2554公斤，而AuT+D成交了7474公斤，是前日成交量的兩倍還多。上海黃金交易所內部人士透露，引發國內黃金市場成交量大幅激增的主要因素，除了國際金價的大幅震蕩，國內黃金的需求，最為重要的還是機構買盤的大量介入。

　　7月31日，上海仰印成交700公斤，成為國內黃金市場的第一大戶，而工商銀行、中國銀行也以215.2公斤和214公斤的買盤分列二、三名。上海仰印與上海黃金交易所其他銀行以及產金、用金單位不同，是專營投資的黃金會員單位。

　　據該知情人透露，中行這幾日的交易量也幾乎可以占到整個國內黃金市場的1/3多，這在由157家會員單位組成的上海黃金交易所中，堪稱市場的中流砥柱。

　　不僅如此，個人投資者的買盤超乎以往的強盛。據了解，新開個人黃金投資業務的興業銀行也迎來了開業的大滿貫，個人黃金投資熱鬧非凡，一投資者表示：“因為對于通貨膨脹的擔憂，所以一直想介入黃金投資，這次大跌剛好迎來了機會。”

　　而同樣的消息，7月份，高賽爾金條在南京熱銷，個人黃金投資者加強抄底。成都高賽爾金銀公司一位負責人表示，銷量的猛漲能反映出投資者在黃金領域投資比較理性和成熟。

　　來源：經濟觀察報網