適值中國正研究拓展新的黃金投資工具之際，首個以日元定價的黃金交易型開放式指數基金（ETF）即將在日本粉墨登場。

　　日本野村資產管理公司將在日本首推以日元定價的黃金ETF。據悉，野村已在日本金融部門完成注冊，將于8月2日發行黃金ETFs，并于8月10日在大阪證券交易所上市。

　　業內人士認為，這對于黃金基金市場尚為空白，黃金投資工具比較缺乏的中國黃金市場來說，無疑敲響了一記警鐘。

　　國內黃金基金尚在研發

　　黃金ETF是以黃金為基礎資產，追蹤現貨價格變動的金融衍生品，在海外廣受歡迎。當前，中國尚沒有正式的黃金基金。盡管此前有消息說，上海國際集團有意向通過旗下的上海國際信托投資公司發售黃金基金，但經過記者深入采訪后發現，目前該計劃僅處于研發階段。一位內部人士向本報記者透露，由于國際集團內部高管變動，該基金研發工作可能遭擱置，今年推出黃金基金的可能性為零。

　　我國90％以上的黃金需求仍來自黃金首飾，投資需求主要是實物黃金、紙黃金兩種方式。上海黃金交易所正積極拓展國內黃金投資渠道，除籌備黃金期貨外，7月初開始通過部分會員可以代理交易所內的AU9999和AU50克兩個品種，最小交易單位100克，可以交割。

　　世華財訊分析師張金云向本報記者表示，黃交所的AU9999和AU50克兩個品種，性質上已經接近黃金ETF，但在變現便利程度和交易活躍度上尚不足。他表示，如果中國推出相應的黃金ETF，將有利于挖掘民間的黃金投資需求，2006年上海黃金交易所交割量為1250噸，這為中國推出黃金基金奠定了基礎，也暗示中國在黃金投資需求方面的巨大潛力。

　　不過，高德黃金執行總裁張衛星向本報記者表示，目前，我國黃金基礎市場發展還不夠成熟的條件下，建立黃金ETF的可能性不大。

　　黃金ETF入市將穩定金價

　　野村

資產管理公司隸屬于野村控股集團。由于日本現行的投資信托法規不允許這類產品交易，規定ETFs只能以有價

證券作為基礎，野村的黃金ETF基金將以同黃金有關的債券為標的，以日元/克來定價，定價基礎為每天倫敦午盤定盤之后的現貨黃金價格，并按照格林威治時間16∶00（北京時間24∶00）時美元/日元

匯率。

　　環球外匯網專家向本報記者表示，野村發行的黃金ETF正式入市后，將進一步穩定黃金市場的價格，拓寬黃金ETF市場，其操作理念將由投機轉向投資。

　　相較于其他黃金投資手段，如購買現貨金條、金錠，交易黃金期貨期權等衍生品，黃金ETF基金投資具有交易成本低，交易手續便利并有實物黃金為依靠，同時可進行賣空和保證金交易等優勢。對個人投資者和機構客戶均有較大吸引力，在海外廣受歡迎。

　　2003年，世界上第一只黃金ETF基金在澳大利亞的悉尼上市，由于地處偏遠，影響相對有限，而且其本身就帶有實驗品的特質，從批準到設立用了兩年時間，故其歷史價值大于實際價值。2004年是黃金ETF大發展的一年，三只黃金ETF相繼設立，并成就了目前黃金ETF市場的巨無霸——Street Tracks Gold Trust基金（紐交所代碼GLD），該基金由世界黃金信托服務機構發起，于2004年11月18日開始在紐約證券交易所（NYSE）交易，高峰時期持有黃金超過400噸，此后黃金ETF產品在全球引發了認購熱潮，并一度被華爾街的分析師認為直接促進了2004年后黃金價格的走牛。