昨日金價呈現窄幅振蕩格局，最高觸及684.9，不及前一個交易的高點，而在美盤收市前最低下探680.2，且盤中波動頻率較大，總持倉快速上行，多空博殺跡象明顯。今晨亞太市場開市后，受美元下挫影響，金價已小幅回升至682附近。

　　時事背景

　　在政府報告披露相關數據之前，經濟學家預測，緊隨制造業復蘇和出口增加，美國第二季度經濟有望實現加速增長。摩根大通銀行周一表示，預計美國第二季度GDP將增長3.5%。該預估值高于市場普遍預測的3.2%。預計歐元區第二季度將增長2.4%，若兩者實際值均符合預期，美國過去一年中經濟增長低于歐元區的情況將宣告結束。美國定于周五公布第二季度GDP數據。

　　美國一項調查結果顯示，受房貸市場和

　　歐洲央行副行長帕帕季莫斯周一表示，歐元區經濟穩定，并將繼續強勁增長。但經濟學家調查數據顯示，德國7月商業指數可能連續第二個月下跌，跡象表明歐洲最大經濟體正在失去增長動力。德國央行行長韋伯表示，歐元區外匯儲備較為適度，與中國相比尤其如此。黃金和外匯儲備對市場的信心和穩定性具有重要作用，央行能夠利用儲備降低市場波動。

　　如果日本自民黨在本周日參議院選舉中慘敗，可能引發市場拋售股票和日元，同時加重日本政府債券壓力，但是一些市場人士認為，上述反應即使出現，也只是短期行為。市場普遍認為，日本央行將在8月份召開的政策會議上將利率提高25個基點，至0.75%。

　　OPEC官員：當前的原油價格相當高，合理的原油價格應為60-65美元/桶，原油市場供應充足，沒有理由在9月份提高原油產出。

　　英國首相布朗：不排除對伊朗動武可能性，但相信制裁仍能說服伊朗。

　　期市研究

　　雖然已進入7月下旬，但昨日CMX金8月卻反常的出現了增持，且增持幅度達到5000口以上，當期期金CMX金8月未平倉頭寸再度達到14萬口。非當期合約則繼續呈現增持，CMX金10月增倉1500口至23899口，CMX金12月更是大幅增加未平倉頭寸9000余口至117838口，而明年的各期合約基本增持1000口左右。顯然，昨日期金總持倉得到了大幅提升，合計可達到2萬口左右，如此大幅的增持，在近兩個月以來實屬罕見，其一，表明風險偏好再度上升；其二，多空分歧明顯擴大，或將意味著近期將出現較大的變化。鑒于昨日金價出現小幅下滑，存量上升與其有背離之嫌，若今日金價仍未有所起色，近期在平倉壓力制約下恐難以樂觀。

　　綜合斷市

　　美國目前的次級抵押貸款市場問題依然是引發市場擔憂的焦點，受其影響美元遲遲未能企穩，雖然市場預期美國二季度GDP將大幅上揚，但顯然并未提振美元，但隨著時間的推移，若次級抵押貸款市場問題未進一步升級的話，市場恐將焦點重新回到經濟前景上，只是這仍有待于發展。日本政治危機也已開始觸發市場擔憂，日元承受著再次的打擊，但一旦政治危機結束，再加上升息因素，日元恐將出現較為強勁的報復性反彈。故市場風險偏好雖得到了一定的修復，但同時風險程度已明顯上升。指標顯示，中線有向好跡象，只是鑒于月線仍處于動態之中，未能予以全面確認。但日線指標已進入超買，近期有強烈的下調要求，且昨日的振蕩格局將60分鐘指標再次轉變成“白上夜下”的態勢，一旦各個短周期的指標同步，金價或將出現較大幅度的下滑。當然技術指的標衍變并不能代表市場的全部，后市走勢仍有待于基本面的指引。

　　操作建議

　　合理控制倉位，嚴格設置止損，保持良好投資心態，切勿盲目追漲殺跌。

　　建議多頭在白日擇機獲利離場，可待金價下調后再行考慮是否介入，中線持倉者可將止損上移至679下方繼續持有。而目前空單可繼續持有，但也必須將嚴格設置止損于685上方，避免突發時間的發生。對于空倉者來講，短期內多單風險略高于空單，暫不建議多單在680上方介入，而684附近介入空單倒是可以考慮，只是必須嚴格設置止損。短期內市場波動將會有所擴大，望投資者朋友予以警惕。

　　今日有以下經濟信息披露，請及時關注盤面變化，投資者在關注美元指數的同時，敬請密切關注原油價格走勢。

　　北京時間 國家 指標和事件 前值 本次預測值

　　14:45 法國 6月份家庭消費支出 -0.8%/月,1.7%/年★

　　15:30 意大利 7月份ISAE消費者信心指數 107.2

　　16:00 歐元區 5月份季調后經常帳 -40億歐元★

　　16:00 歐元區 5月份未季調經常帳-65億歐元

　　16:00 歐元區 7月份RBS/NTC采購經理人指數初值57.8

　　17:00 歐元區 5月份工業訂單 -0.4%/月,12.2%/年★

　　17:00 意大利 5月份零售銷售 -0.4%/月,-0.4%/年

　　18:00 英國 7月份CBI工業出口訂單指數 0

　　18:00 英國 7月份CBI工業訂單差值 8★

　　18:00 英國 7月份CBI工業物價預期差值 16

　　18:00 英國 7月份CBI工業預期指數 25

　　19:45 美國 7月21日當周ICSC-瑞銀華寶連鎖店銷售 0.3%

　　20:30 加拿大 5月份零售銷售 0.4%/月,4.7%/年★

　　20:30 加拿大 5月份核心零售銷售 0.0%/月,4.8%/年

　　20:55 美國 7月21日當周紅皮書商業零售銷售 4

　　22:00 美國 7月份里奇蒙德聯儲制造業指數 4

　　22:00 美國 7月份里奇蒙德聯儲服務業收入指數 15

　　22:00 美國 7月份里奇蒙德聯儲零售收入指數 16

　　22:00 美國 7月份里奇蒙德聯儲制造業裝船指數 7

　　00:00 美國 白宮經濟顧問委員會主席Lazear講話

　　05:00 美國 7月22日當周ABC/華盛頓郵報消費者信心指數 -11