作者：高賽爾金銀 王瑞雷

　　黃金已是三連陽勁升，在黃金走出清淡的六月交投后，在關(guān)聯(lián)市場持續(xù)利好烘托影響下，黃金上周最后一個交易日終站上了680美元，再次挑戰(zhàn)700美元高點。上周前段，考慮到基金倉位調(diào)整需求以及圖形上清洗短線追漲的投資者，上周前兩個交易日黃金繼續(xù)構(gòu)筑十字星振蕩走勢，承接7月13日的高位盤固十字星。不同的是，黃金此次沒有向下尋求支撐，而是上求壓力(走勢圖如下)。

現(xiàn)貨黃金日K線走勢圖。（來源：高賽爾金銀研究中心 ）

　　點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　關(guān)聯(lián)市場走勢方面，黃金利好刺激依然不斷。美元指數(shù)步步緊逼80.00整數(shù)關(guān)口，利差優(yōu)勢縮減，通脹壓力下降以及美國經(jīng)濟增速放緩都在很大程度上影響美元走勢。相反，多家機構(gòu)上調(diào)歐洲以及日本經(jīng)濟預(yù)期則提振著非美貨幣走勢，受次影響，歐元繼續(xù)于面市以來的高點徘徊，上周兌美元收報1.3826，與歐元遙相呼應(yīng)的英鎊走勢逼近2.0600關(guān)口。NYMEX期貨原油市場繼續(xù)呈現(xiàn)出類逼倉性的走勢，從68.00美元到高位染指76.39美元，一鼓作氣，圖形上幾近沒有像樣的回調(diào)，73.00美元回調(diào)但卻高位持穩(wěn)72.00美元被市場視為強勢摸高信號。從伊朗緊張局勢到尼日利亞以及安哥拉供應(yīng)憂慮依然在基金凈多持倉超過10萬張的背景下影響著市場。同樣給金市提供利好的還有LME銅價走勢，上周四，銅價在啟穩(wěn)8000美元后進一步走高，周五收盤報8110美元。

　　上周，貝南克在講話中稱，最近總體通貨膨脹的放緩可能只是暫時的，然而他重申了Fed關(guān)于物價壓力將在未來數(shù)月放緩的長期觀點。雖然他表示美國經(jīng)濟將加速增長，但他同時指出了目前住房市場的問題以及次級抵押貸款市場受到嚴重侵蝕。Fed還略微調(diào)低了對今年和明年經(jīng)濟增長的預(yù)期。次級抵押貸款市場上的問題依然在一定層面上影響美元走勢，之所以美元受到多方面的拋售壓力，在于投資者擔(dān)憂類似貝爾斯登公司(Bear Stearns)旗下基金案件持續(xù)浮出水面。

　　關(guān)聯(lián)市場持續(xù)提供的利好深深刺激著黃金市場買盤，但投資者前期也看到，黃金是同時兼具金融以及商品雙重屬性的特殊商品。也正因為此，金市走勢獨立于眾多市場之外，黃金市場后市的行走還過多仰賴于自身基本、技術(shù)面的改善，黃金能否從緩牛轉(zhuǎn)變?yōu)閯排Ｍ顿Y者可觀察黃金能否攻克關(guān)聯(lián)市場的束縛。

　　COMEX期貨黃金市場，持倉數(shù)據(jù)截至于7月17日，總持倉數(shù)據(jù)相對于10日數(shù)據(jù)略有減少，非商業(yè)性凈多79，719張，數(shù)據(jù)并沒有連并帶出市場周三至周五的漲勢，數(shù)據(jù)失真在所難免。商業(yè)性多頭繼續(xù)活躍，商業(yè)性空頭數(shù)據(jù)短時停留在223，945張，數(shù)據(jù)背后暗示場外基金依然有較大的能量推高金市，盡管前期黃金避險魅力有所下降，但伴隨著黃金的升勢，后市黃金以及貴金屬板塊依然會受到機構(gòu)以及基金的青睞。此外，全球最大的黃金ETF基金StreetTRACKS Gold Trust增持黃金至497.15噸。機構(gòu)以及個人投資者的積極買興表明市場人氣正由前期的拋售轉(zhuǎn)為買入，以上數(shù)據(jù)可在中期內(nèi)利好黃金價格走勢。

07年至今COMEX持倉與價格走勢圖 。（來源：高賽爾金銀研究中心 ）

　　點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　技術(shù)圖形走勢上，強勁升勢突破了布林帶上軌壓制，日K線圖形上布林帶的開口走勢以及周K線布林帶持穩(wěn)中軌支撐將進一步提升黃金市場波動率。升勢過后，技術(shù)均線已被黃金拋于腦后，指標(biāo)RSI以及KDJ走勢臨近超賣區(qū)間振蕩，日K線圖形上的MACD顯得能量十足，周K線走勢上，MACD漸從前期跌勢陰影中舒緩過來，0軸之上有發(fā)出金叉趨勢，技術(shù)面上給出的暗示表明多頭能量顯得充足，短線考慮到推升行情的不僅有多頭的入場買入，更多的受空頭回補推動，685美元上方一帶會有一定的多頭獲利回吐壓力。因此，市場不排除有小范圍的調(diào)整。

　　本周操作上現(xiàn)貨黃金依然保持著較大的上漲概率，由于周線上不斷拉長的陽線，本周現(xiàn)貨黃金有望挑戰(zhàn)700美元高價區(qū)域位置。對于已有多單在手的投資者短線注意美元指數(shù)的大幅回抽以及原油隨時可能的調(diào)整。短期趨勢而言，無論關(guān)聯(lián)市場如何行走現(xiàn)貨黃金只有短線回調(diào)的憂慮，并沒有大幅下跌的可能，因此較為合理的操作以及是逢低買入為主的操作策略。

美國GDP走勢圖。（來源：高賽爾金銀研究中心 ）

　　點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　美國GDP走勢圖(本周重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)莫過于美國GDP數(shù)據(jù)，投資者應(yīng)重點關(guān)注。美元指數(shù)的表現(xiàn)是成為黃金走高的拖累還是成為基金清洗盤口的工具值得市場關(guān)注)

　　未來兩周的時間，我們將黃金的目標(biāo)價位放在了710～720美元，短線黃金價格要觸及730美元依然有較大的難度，我們之前提到的金價仍然會650～700美元區(qū)間振蕩的思路依然維系。之所以繼續(xù)維持這樣的觀點，在于黃金價格走勢依然穩(wěn)健，黃金依然不失為穩(wěn)定類資產(chǎn)。因此，短時間期待黃金能像原油那樣走出單邊急速的上揚行情依然難度較大，對于06年5月12日的高點730美元以及歷史高點850美元投資者依然應(yīng)保持十足的耐性，本周波動區(qū)間預(yù)計在670～700美元，對于空倉投資者而言較為理性的操作策略依然是逢低買入為主，本周合理的買入點位投資者可參考675美元附近。