葉林峰 高賽爾金銀研究中心

　　2007.07.18

　　周二白銀在亞洲市場(chǎng)走勢(shì)平緩，進(jìn)入倫敦盤面之后受到期銅的帶動(dòng)而下挫但隨后有所反彈，進(jìn)入紐約盤面之后白銀反彈趨勢(shì)不改并一度接近13.05美元的日高，但最終未能守在13美元上方，全天報(bào)收于12.90美元下挫0.04美元

數(shù)據(jù)	日期	當(dāng)前值	預(yù)期值	前值
生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI	6月	-0.2%	0.1%	0.9%
核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)	6月	0.3%	0.2%	0.2%
國(guó)外凈購(gòu)買	5月	$1261億	$720億	$803億
產(chǎn)能利用率	6月	81.7%	81.6%	81.4%
工業(yè)產(chǎn)出	6月	0.5%	0.5%	-0.1%

　　美國(guó)勞工部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，6月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI明顯回落，但是核心PPI則繼續(xù)上升，受到汽油價(jià)格下跌3.9%的影響美國(guó)6約PPI月率下降0.2%，但是核心PPI則上升0.3%，因此通脹將仍然成為FED的關(guān)注的重心。另外，美國(guó)6月的工業(yè)產(chǎn)出月率上升0.5%，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，6月工業(yè)產(chǎn)出的增長(zhǎng)進(jìn)一步強(qiáng)化了美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第二季度可能出現(xiàn)反彈的可能。兩項(xiàng)重要的數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響并不是很明顯，總的來說除非所有的數(shù)據(jù)都顯示出經(jīng)濟(jì)面臨通脹壓力，否則很難改變目前FED維持利率不變的策略，雖然房市可能觸底，但經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域持續(xù)表現(xiàn)良好，因此沒有必要降息；另一方面，由于房市存在問題構(gòu)成一定的拖累，又意味著核心通脹可能受限，因此也沒有必要升息。另外有數(shù)據(jù)表明美國(guó)房屋營(yíng)建商7月房屋市場(chǎng)指數(shù)由上月的28下滑至24，降至1991年1月以來最低，受

房地產(chǎn)挫跌影響，以及次優(yōu)抵押貸款危機(jī)導(dǎo)致新屋供給淤積。

　　NYMEX

原油期貨周二收低，因汽油期貨連續(xù)第五個(gè)交易日下挫，美國(guó)煉廠設(shè)施復(fù)工的消息緩和了供應(yīng)憂慮，,原油期貨價(jià)格一度向上突破75美元，因在近月8月期貨選擇權(quán)到期前有投機(jī)資金進(jìn)場(chǎng)帶動(dòng)買盤。另外,在周三美國(guó)

能源資料協(xié)會(huì)(EIA)公布庫(kù)存數(shù)據(jù)前，交易商也在調(diào)整部位，市場(chǎng)預(yù)計(jì)油品庫(kù)存將增加，而原油庫(kù)存將略有減少，石油輸出國(guó)組織(OPEC)石油部長(zhǎng)正彼此進(jìn)行溝通,他們認(rèn)為市面上不存在石油短缺，因此在OPEC決定增產(chǎn)之前原油仍然可能繼續(xù)維持在高位。LME)期銅周二下滑，但期鉛則再創(chuàng)新高，因美國(guó)鉛冶煉廠爆炸的消息引發(fā)更多基金買盤，三個(gè)月期鉛勁揚(yáng)4.5%,至3,230的紀(jì)錄新高，此前美國(guó)礦廠Doe Run發(fā)表聲明稱上周五其在Herculaneum的鉛冶煉廠發(fā)生爆炸，生產(chǎn)將延遲一周，這物無(wú)疑給期鉛的價(jià)格火上澆油，今年以來，期鉛已猛漲92%。對(duì)期銅而言，智利和墨西哥的罷工威脅解除，而對(duì)銅需求下滑的憂慮浮出水面，因此給白銀帶來一些負(fù)面的影響。

　　白銀繼續(xù)圍繞在13美元附近整理，均線也逐漸收斂為后期繼續(xù)上行進(jìn)行整固，早盤美元下穿04年末的低點(diǎn)，最低觸及80.30點(diǎn)，這為貴金屬繼續(xù)向上突破造就了很好的契機(jī)，晚間將公布CPI以及新屋開工等數(shù)據(jù)，除非這些數(shù)據(jù)出乎市場(chǎng)預(yù)期，否則美元不會(huì)改變其頹勢(shì)，同時(shí)貝南克晚間開始將在國(guó)會(huì)發(fā)表講話，其對(duì)于通脹以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的立場(chǎng)值得投資者關(guān)注。