葉林峰 高賽爾金銀研究中心

　　2007.07.12

　　周三白銀在亞洲盤面逐步上揚(yáng)盤中一度觸及13.01美元的高點(diǎn)，進(jìn)入倫敦盤面之后有所下挫，并且在進(jìn)入美國盤面之前盡管有所反彈，但是受到技術(shù)面因素的影響以及美元低位反彈，白銀繼續(xù)下行，但最終企穩(wěn)在12.80美元上方，截稿時報12.84美元，下跌0.04美元

　　周二公布的ABC/華盛頓郵報調(diào)查顯示，上周美國消費(fèi)者信心下滑至歷史平均水平，美國民眾對個人財務(wù)持正面看法的受訪者減少，ABC/華盛頓郵報消費(fèi)者信心指數(shù)在7月8日當(dāng)周降至負(fù)9，為長期平均水準(zhǔn)，對個人財務(wù)狀況持正面看法的受訪者比例減少三個百分點(diǎn)至58%，對美國經(jīng)濟(jì)狀況和消費(fèi)環(huán)境持正面看法的受訪者比例分別持平于40%和39%。由此可見美國消費(fèi)者對整體經(jīng)濟(jì)的走向仍然存在一定的不確定性，但整體來說仍然持穩(wěn)。

　　美國ABX次優(yōu)抵押貸款指數(shù)周二下跌至紀(jì)錄低點(diǎn)，此前標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布，可能調(diào)降612種由美國次優(yōu)抵押貸款支持債券的評級，受影響的債券涉及總金額約為120億美元，這抑制了此間市場的需求，此外穆迪投資服務(wù)也表示，下調(diào)399家主要由次優(yōu)抵押貸款支持的住宅按揭支持債券評級，2006年發(fā)債中受此影響的金額為52億美元。兩家評估機(jī)構(gòu)打算或已經(jīng)下調(diào)與美國次級抵押貸款市場有關(guān)的170億美元債券等級是引發(fā)美元下挫的主要原因之一。兩家機(jī)構(gòu)的決定使得市場出現(xiàn)一些針對年內(nèi)可能降息的言論，市場認(rèn)為倘若抵押貸款市場問題繼續(xù)拖累整體經(jīng)濟(jì)，那么FED有理由在年內(nèi)降息，另外，昨日晚間FED主席貝南克的講話不及市場預(yù)期也加重了市場的買壓。美元周三反彈疲弱表明美元可能將繼續(xù)下行，而貴金屬在經(jīng)歷了一些技術(shù)面的修復(fù)之后很可能繼續(xù)上行。

　　倫敦金屬交易所(LME)期銅周三回穩(wěn)，因交易商關(guān)注全球最大的銅生產(chǎn)國智利的罷工行動可能對產(chǎn)出造成的影響，期銅扭轉(zhuǎn)稍早頹勢，其他金屬亦跟進(jìn)，期鉛再創(chuàng)每噸3,000美元上方的紀(jì)錄高位，期鎳也走穩(wěn)。三個月期銅收高40美元至7,950美元，工業(yè)需求仍是對銅價的主要支撐因素，Collahuasi銅礦的罷工是對支撐最新的補(bǔ)充。LME銅庫存連續(xù)第三日減少，近一年來首次跌穿10萬噸，較今年稍早的最高水準(zhǔn)21.5萬噸減少逾一半，但仍遠(yuǎn)高于2005年7月不到3萬噸的緊急水平。三個月期鉛盤中觸及3,015美元的歷史新高，收報2,980美元，上漲45美元，自去年年底,期鉛已大漲約80%。三個月期鎳上漲700美元，報33,350美元。基本金屬方面對白銀的影響整體趨向正面，整體向上的行情將對白銀形成一定的拉動。NYMEX原油由于原油庫存減少，汽油庫存增加而在高位振蕩，下方的10日均線將是其短期的支持。

　　美元在經(jīng)歷了昨日的大幅下挫之后，周三小幅反彈，但是由于內(nèi)外交困反彈幅度相當(dāng)有限，同時白銀也在技術(shù)面上有所回調(diào)，目前白銀受到30日均線的壓制，近日很可能嘗試突破，當(dāng)前歐元，英鎊等貨幣的強(qiáng)勢已經(jīng)美國國內(nèi)的因素使得美元在未來很可能繼續(xù)受到拖累，因此貴金屬完全可能繼續(xù)上行，操作上投資者仍然可以采取逢低適當(dāng)吸納的策略。