西漢志投資研究中心分析師 漢金 (北京時間2007年6月21日10:40)

　　現貨金價連續五個交易日走高后遭遇獲利回吐壓力，市場參與者在缺乏實質利好支撐的情況下看漲信心明顯不足。原油價格周三受美國石油庫存數據影響出現大幅振蕩，Nymex原油期價一度從69美元上方跌落至67.65美元，引發了黃金市場的大量拋盤。盡管油價很快企穩反彈，但金價隨后受美元走高拖累跌破了短期上升趨勢線的支撐。

　　美國能源部周三公布的數據顯示，近周原油庫存增加690萬桶，為自1998年5月22日以來最多的一周，并且遠高于市場預期。Nymex近月原油期貨合約20日收低近1美元。另外，7月原油期貨于20日到期，交易商結清部位令拋壓加重。非洲最大的石油輸出國尼日利亞20日開始總罷工，市場擔心該國石油供應受阻，但到目前為止石油輸出尚未受影響。

　　基準的10年期美國國債收益率20日回升至5.14%，市場對美元資產的需求上升幫助美元指數脫離了盤中低點。另外，英國央行昨日公布的貨幣政策會議紀要顯示7月份有再次加息的可能。全球主要經濟體的利率上揚在短期內對金價產生明顯壓力，近一周以來的上漲看來只是對前期跌勢的必要修正。在全球收益率走高的情況下，進一段時間歐洲國家央行拋售黃金，乃至瑞士央行表示將在09年底前出售250噸黃金，顯然并不是一時的舉措，而是將無利息的黃金資產轉化為有收益的資產(如債券)，是較長時間內的一項資產結構調整政策。值得注意的是，華盛頓協議簽約國在今年9月26日之前還有150限額可用。

　　如下圖所示，金價昨日跌破657美元的短期上行趨勢線是明確的看跌信號。并且此前金價未能再次上探665美元，即通道上軌L1，說明漲勢已經出現衰竭跡象。操作策略上我們以短線做空為主，如果回測通道下軌L2或655美元區域后再次下跌則是明確的賣出信號。就中期策略而言，目前還沒有出現太好的入場時機，盡管趨勢仍然向下，但近期走勢過于反復。此前在642美元形成的底部形態并不穩固，后市仍有可能下探635區域的關鍵支撐位。