在前周國際黃金價格出現大幅下挫之后，上周的金價“觸底”后窄幅震蕩，行情總體較為平淡。

　　NYMEX主力合約8月期金上周開盤于653.8美元/盎司，最高上沖至659.4美元/盎司，最低下探至647.0元/盎司，上周五報收于658.9/盎司，上漲了6.7美元/盎司。現貨金價全周則出現8.3美元的小幅反彈，收盤于654.95美元/盎司。

　　從全周的走勢和價格的漲幅來看，上周的國際黃金市場有些平淡。上周二由于市場對于美聯儲的加息預期增強，美元表現搶眼，金價有所下跌，其余四個交易日均拉出了陽線。特別是上周的后半段，上周四在國際原油價格上揚和美國公債收益率下降的推動下，令國際金價收復部分失地。

　　上周五美國公布的消費者物價指數顯示，通貨膨脹率趨升，美元指數大幅回落至82.80附近，金價順勢走高，全周收出一根小陽線。

　　從美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公布的COMEX黃金期貨分類持倉報告來看，截至6月12日當周，期貨黃金的總持倉量為412150張，比前周增加了27104張，金價從底部小幅反彈乃是情理之中的事。

　　但可以看到，持倉報告中，非商業性持倉頭寸（基金）的長倉為125076張，比前周減少了17976張；短倉的數量則為49180張，反而比前周增加了13745張。直觀來看，這是基金在“誘多”的一個信號，即基金減少了自己的看多倉位，反而大幅增加了空倉，實際上是基金的多頭獲利兌現，同時大量空倉的建立則令基金總持倉量增加，值得投資者高度重視。

　　至于散戶（投機頭寸）的表現，也和基金的動作很“合拍”：減少長倉，增加短倉。

　　從上周的走勢來看，雖然上周五的金價略微走高，但并不能因此就對后市完全看多。

　　從和黃金關聯性最強的美元來看，近期美債收益率的大幅上升為美元持續走高帶來重要支撐，本周美元將有進一步上揚的空間，投資者可以給予高度關注。

　　馮春（明珠黃金研究中心）