葉林峰

　　周五在經過一段時間的盤整之后白銀在亞洲市場逐步下挫，進入倫敦盤面之后跌勢延續，在美國公布了5月溫和的核心CPI指數，同時原油價格繼續上漲之后貴金屬出現快速反彈，并企穩在13.15美元上方，全天報收于13.23美元，上漲0.09美元。

數據	日期	當前值	預期值	前值
消費者物價指數 CPI	5 月	0.7%	0.6%	0.4%
核心消費者物價指數 Core CPI	5 月	0.1%	0.2%	0.2%
經常項目赤字	1 季度	-$1926 億	-$2020 億	-$1879 億
紐約州制造業指數	6 月	25.8	12.0	8.0
國外凈購買	4 月	$841 億	n/a	$512 億
產能利用率	5 月	81.3%	81.6%	81.5%
工業產出	5 月	0.0%	0.2%	0.4%
密歇根大學景氣指數	6 月	83.7	88.0	88.3

　　周五公布的美國5月消費者物價指數CPI由于

能源價格的持續上漲創下進2年來的最大升幅，月率上漲0.7%，高于之前市場預期的0.6%，但是5月核心消費者物價指數則僅上升0.1%，低于市場預期的0.1%，另外FED同樣關注的核心個人支出物價指數PCE也出現下降，4月核心PCE僅上漲2%。盡管由于公債收益率上漲使得美元大漲同時在市場中出現加息的聲音，但是周四和周五的通脹數據均表明，能源價格雖然推高整體物價水平但是核心通脹水平仍然溫和，并可能繼續區近FED所樂見的1～2%的區間，因而僅憑公債收益率這一個單因素很難對美元形成持續的支撐。另外，周四公布的美國1季度經常項目赤字擴大也給美元上行帶來阻力，由于本周數據稀少，因此美元可能呈現向下的整理，而貴金屬則具備一定向上的力量。

　　NYMEX

原油期貨周五收高,此前觸及九個月高點，油品期貨連續第三個交易日上漲，推動了原油走勢.受美國國內煉廠產能利用率較低影響，給疑慮激勵油品漲勢。美國公布的消費者物價指數(CPI)數據，以及中東暴力行動造成的緊張局勢可能會對該地區石油出口造成的潛在影響，等因素均刺激原油價格上行

　　LME基本金屬周五走堅，。此前美國公布的通膨數據溫和，推助全球股市上漲。三個月期銅一度觸及7,520美元的當日高點，收于7,500美元，較周四上漲35美元。美國溫和的通膨數據推高了所有市場，正面人氣同樣滲透至基本金屬市場，但在庫存趨升的情況下，以及對中國需求的質疑限制了基本金屬的漲幅，上周公布的數據顯示上海的銅庫存周度增幅達到了6%，墨西哥的礦工工會周四表示，已呼吁銅礦工人不要威脅罷工，這些因素均可能抑制銅價。三個月期鋁漲21美元至2,750，期鎳攀升300美元至42,200美元，期鉛自周四的2,350漲至2,365。

　　在基本金屬和溫和通脹數據帶動下貴金屬繼續溫和上漲，盡管如同前文所談到的盡管目前加息的預期減弱，FED在本月的利率會議上可能繼續維持利率在5.25%不變，但是近一個月來原油價格的上行對貴金屬并沒有良好的帶動作用，周五原油一度觸及69美元的高點，但是貴金屬仍然上漲緩慢，這種疲弱讓人仍然對后市有所擔憂，不過至少短期來看反彈仍然是可以預見的，投資者可以選擇短線逢低買入的策略。