西漢志投資研究中心分析師 漢金 (北京時間2007年6月15日10:30)

　　金價昨日亞洲時段維持在大約兩美元的極窄幅區域內盤整，歐洲早盤短暫下探646美元后獲得必要支撐，但仍無力上試655美元的重要阻力。多數投資者都在等待今天晚些時候將公布的美國通脹數據，期望從中獲得美聯儲利率走向的指引。非美元貨幣歐洲午盤再次遭遇一波拋售風潮，推動美元指數再次上探83.25，給金價帶來不小壓力。但進入北美交易時段后，原油和基金屬價格的強勁反彈幫助金價在650美元上方暫時企穩，短期內的下跌風險有所減輕。總體而言，目前金價仍處于振蕩盤跌過程中，技術面未得到有效改善。

　　昨日瑞士央行表示將在2009年底之前拋售250噸黃金，用于增加相應的

外匯儲備。按平均值計算，這意味著瑞士央行今后每年將出售100噸黃金，大大高于市場此前預期。目前市場普遍認為

美聯儲年內降息的可能性已經很小，而在全球范圍內各國央行也都傾向于采取緊縮政策以控制過度的流動性。因此，黃金作為一種沒有“利息”的資產，其機會成本必然有所上升，或者說相對于其他資產的吸引力下降。西班牙、比利時等幾個歐洲國家央行前不久已經開始采取行動調整其儲備資產結構，這一趨勢如果蔓延到商品基金和普通投資者層面，則必然削弱金價長期走牛的基礎。當然，亞洲、俄羅斯乃至中東地區一些外匯儲備較多的國家央行是否會不斷增持黃金儲備我們不得而知。合理的預期是，黃金就長期而言仍將保持上漲，但其間將經歷更多振蕩和反復，而不是像一些樂天派人士期望的那樣輕易突破一千美元甚至兩千美元。

　　交易策略上，我們短期內暫時保持觀望立場。在重要數據公布前作過多預測并不明智，但此前所持少量空單的止損仍然設置在655美元的重要阻力上方不遠處。今天如果受阻于655美元和658美元區域仍將是明確的賣出信號，屆時金價有可能再次創出新低或鞏固底部形態。反之，如果向上有效突破658區域將是見底信號，意味著短期內金價不再有下跌風險，但是否就此轉勢仍需確認。