葉林峰 高賽爾金銀研究中心

　　2007.06.14

　　周三白銀在亞洲早盤維持橫盤震蕩，進入下午倫敦盤面之后出現下挫并一度觸及12.78美元的日內低點，隨后白銀出現反彈并延續至紐約盤面，至截稿時至白銀反彈幅度有所回落，報13.004美元，下跌0.04美元

　　美國商務部周三公布的數據顯示美國5月零售銷售月率上升1.4%，高于預期的0.7%，而核心零售銷售月率上升1.3%不僅大大高于預期而且零售銷售月率和核心月率均創下06年1月來的最大；另外，商務部公布的美國4月商業庫存數據顯示，隨著美國經濟的增張，企業正在結束對庫存的削減，開始在第二季度增加庫存，經季節調整的美國4月商業庫存月率上升0.4%，高于預期的0.3%。這些數據進一步引證了美國經濟走勢趨好的觀點，但是美國并沒有因此受到大幅度的提振，相反連日的大漲使得美元漲幅在周三有所縮減，盡管美元盤面突破83點整數關口以及100日均線的壓力，但是隨后出現明顯的沖高回落，貴金屬則順勢反彈。

　　NYMEX期貨

原油價格近期在震蕩中上行，最新公布EIA數據顯示美國上周原油庫存增加170萬桶，而汽油庫存減少310萬桶，該消息帶動期貨原油價格再度上行至66美元附近，由于用油高峰季節的到來以及颶風季節的臨近，再加上OPEC對于維持產量不變得強硬態度，均給與原油價格以良好的支持。但是近期的貴金屬市場并沒有對油價的變動顯示出敏感，因此只要原油價格不出現大的波動對貴金屬價格不會有太大影響。

　　LME基本金屬周三上漲，股市走高帶來提振，銅價上漲1.6%，但分市場人氣仍起伏不定.。LME三個月期銅收于每噸7,290美元，較周二漲1.6%。人們對利率趨升的擔憂已影響到全球金融市場，并推升美元，這也影響LME市場，因此市場回升勢頭仍趨于謹慎。由于很容易受到負面消息或數據影響，市場人氣可能仍然脆弱，倘若利率上升那么將對基本金屬市場形成打壓，另外拉美和加拿大罷工威脅帶給銅價部分支撐.Xstrata Plc'sCCR銅冶煉廠的逾400名工人在同公司談判破裂后舉行罷工。

　　盡管周三白銀價格在急跌之后出現反彈，但是仍然創下近幾個交易日來的新低，并且盤中一度跌破200日均線的強勁支撐，5日均線急速下穿之后仍然給短線白銀帶來巨大壓力，日內晚間將公布生產者物價指數這一重要的通脹指標，倘若核心生產者物價指數和前月基本持平維持在0.2%附近，那么FED可能并不傾向于立即強調通脹的危險性，這可能給跳漲多日的美元降一降溫，同時貴金屬則可能出現反彈。但倘若PPI數據高于預期，那么市場可能會認為FED將改變維持貨幣政策不變的態度，市場加息的聲音可能會增多，美元在這種情況下盡管受制于技術面原因可能會有所企穩，但是下跌的可能性會變小，貴金屬則可能繼續向下尋底，短期由于波動劇烈，建議投資者觀望為佳。