西漢志投資研究中心分析師 漢金 (北京時間2007年6月14日10:30)

　　在今明兩天的美國生產(chǎn)價格和消費價格指數(shù)公布前，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)維持利率不變的預期進一步增強。美國國債延續(xù)近一個月以來的下跌走勢，今天亞洲市場早盤，基準的10年期美國國債收益率上漲兩個基點至5.22%。美元指數(shù)受此提振昨天短暫突破了一年多以來的下降趨勢線阻力，技術面前景明顯好轉。預計市場參與者在明天的通脹數(shù)據(jù)公布前將趨于謹慎，頭寸調整將限制價格的過大波動。

　　收益率曲線走高令

黃金投資的機會成本進一步上升，從而抑制了市場的投資需求，這一點與今年前幾次大幅回調的原因截然不同。從期貨市場的持倉數(shù)據(jù)來看，在基本面因素有所扭轉的情況下，基金開始逐步做空黃金，而不是像前兩次那樣迅速獲利回吐，并通過短期內(nèi)的打壓在更低價位吸納籌碼。因此，盡管此次金價下跌速度較慢，但就中期而言其跌幅卻可能更大。

　　近期相關商品市場走勢與貴金屬價格的相關性有所減弱，但昨天原油和基金屬價格回彈還是給金價提供了一定支撐。NYMEX原油近月合約13日大幅收高于每桶66美元上方，晚間公布的庫存數(shù)據(jù)顯示汽油庫存持穩(wěn)，且美國煉油廠的生產(chǎn)活動出人意料地放緩，引發(fā)了市場對夏季汽油供應的擔憂。

　　就技術面而言，現(xiàn)貨金價前幾天跌破120日均線(現(xiàn)位于658美元)后已令中期前景顯著惡化，昨天的小幅上漲只能看作是超跌反彈，我們還沒有看到任何見底跡象。不過，小時圖上部分技術指標已經(jīng)出現(xiàn)背離，預示金價反彈力度有可能進一步增強。因此我們昨天在650美元下方兌現(xiàn)了部分盈利，其余頭寸的止損適當上移到658美元上方不遠處。今天如果受阻于655美元仍然是賣出信號，屆時可以少量加倉。除非本周收高于658美元的5周均線，否則短期內(nèi)我們不會考慮做多。