葉林峰 高賽爾金銀研究中心

　　周五白銀在亞洲市場(chǎng)開(kāi)始小幅下挫，進(jìn)入倫敦盤(pán)面之后LME期銅再度下挫拖累白銀，在其后的紐約盤(pán)面由于美國(guó)公債收益率繼續(xù)上漲導(dǎo)致美元大幅跳漲至逾82.60的關(guān)鍵阻力位，白銀則大受拖累再度重挫，收盤(pán)白銀報(bào)13.05美元，下跌0.45美元。

　　由于美元周五在紐約市場(chǎng)盤(pán)初全線上漲至兩個(gè)月高位，因美國(guó)公債收益率上漲，與其他主要國(guó)家公債的利差擴(kuò)大，且市場(chǎng)大幅降低對(duì)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)降息的預(yù)期，這均推高了美元，使得資金大幅回流至美國(guó)本土。美國(guó)公債收益率急劇上漲，所有期限的公債收益率均漲至5%上方。另外，周五

商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)4月貿(mào)易逆差為585億美元，由于市場(chǎng)之前的預(yù)期，該數(shù)據(jù)改善了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)第二季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的預(yù)估，并進(jìn)一步支撐美元，這是導(dǎo)致周五白銀和黃金全面下挫的主要因素。

　　在美國(guó)債券收益率大漲和股市大跌的情況下，投資者本周需要密切關(guān)注美國(guó)通膨數(shù)據(jù)，以從中尋獲關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和利率前景的新線索。日本和瑞士央行的利率決定對(duì)于低收益的日?qǐng)A和瑞郎后市走勢(shì)而言，這兩國(guó)央行的利率決策也至關(guān)重要。分別在周四和周五公布的通脹數(shù)據(jù)將對(duì)美元已經(jīng)未來(lái)FED的貨幣政策給出指引，同時(shí)也將影響貴金屬市場(chǎng)。目前市場(chǎng)有可能開(kāi)始認(rèn)為有加息的可能性存在。日本和瑞士央行的利率決定亦備受矚目，忐忑不安的投資者在考量是否大幅減持風(fēng)險(xiǎn)較高的利差交易部位。市場(chǎng)普遍認(rèn)為瑞士央行將加息25個(gè)基點(diǎn)至2.5%，日本央行定于周五公布利率決定，盡管預(yù)計(jì)其此次不會(huì)調(diào)整利率，但第一季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值有望推高人們對(duì)其在未來(lái)數(shù)月加息的期望值。投資者還需要將目光投向定于周四公布的歐元區(qū)通膨數(shù)據(jù),希望從中尋獲有關(guān)歐洲央行(ECB)下次加息時(shí)間的線索。高于預(yù)期的通膨?qū)㈧柟踢@樣的觀點(diǎn),即今年ECB至少還會(huì)加一次息。

　　紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)

原油期貨周五重挫，受累于加息憂慮令多國(guó)股市承壓，且投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)放緩恐將抑制對(duì)石油和其他初級(jí)商品的需求，此外,中東地區(qū)一颶風(fēng)的破壞減弱,亦壓低油價(jià)。LEM期銅也再度出現(xiàn)下挫，期銅盤(pán)中一度觸及5月末以來(lái)的低點(diǎn)，這是整個(gè)初級(jí)商品市場(chǎng)遭拋下滑的一部分，因?yàn)槿藗儗?duì)經(jīng)濟(jì)面因素心存憂慮。

　　周五由于美元突破82.60點(diǎn)的關(guān)鍵阻力位，市場(chǎng)開(kāi)始大幅降低對(duì)FED的降息預(yù)期，同時(shí)有升息的聲音開(kāi)始在市場(chǎng)出現(xiàn)，美元在上周四的基礎(chǔ)上繼續(xù)被推高，本周美國(guó)的通脹數(shù)據(jù)將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，倘若PPI和CPI數(shù)據(jù)表明通脹仍然處于高位，那么未來(lái)FED加息的可能性可能進(jìn)一步增加；反之，倘若通脹數(shù)據(jù)有所回落，那么至少可以認(rèn)為FED將維持利率不變，從而使得貴金屬有喘息的余地。短期白銀盡管有技術(shù)性反彈的要求存在，但是總體仍然較為疲弱，投資者需要注意風(fēng)險(xiǎn)。