葉林峰 高賽爾金銀研究中心

　　周二白銀在亞洲市場振蕩上行，進入倫敦盤面由于LME期銅回落出現(xiàn)下挫，在隨后的紐約盤面貝南克講話帶動白銀上行，白銀一度觸及13.82美元的高點，全天白銀報收于13.75美元上漲0.05美元

　　周二美國供應管理學會(ISM)公布的報告顯示，美國5月非制造業(yè)指數(shù)59.7，創(chuàng)下06年來4月的最高水平，該指數(shù)表明服務業(yè)仍然保持相當快速的增長勢頭，這將從一定程度上抵消房地產(chǎn)市場下滑對整體經(jīng)濟造成的拖累。但是，昨日FED主席貝南克的公開講話表示，房地產(chǎn)市場對整體經(jīng)濟的拖累仍然將持續(xù)一段時間，同時美國經(jīng)濟的增長率可能大大低于其余的發(fā)達國家，這使得美元在昨日受到ISM指數(shù)的短暫提振之后再度下挫。今日晚間ECB將公布利率決議，市場普遍認為歐洲央行將再度加息至4%，這將使得美元再度承壓，但是由于該預期已經(jīng)提前為市場所吸收，因此美元日內的跌幅可能受限。

　　NYMEX

原油期貨周二在震蕩交投中下滑，投資者在市場連漲兩日后鎖定獲利，汽油期貨下挫，令油品承壓。一股強氣旋包圍了阿曼的海岸，使得油氣出口中斷，但這股風暴看似在減弱，并北移向伊朗。已經(jīng)開始的颶風季節(jié)使得原油共給繼續(xù)充滿變數(shù)，油品期貨今日走勢震蕩，美國政府將于日內公布庫存數(shù)據(jù)，不排除上周庫存上升的可能，取暖油期貨顯示出了更高的韌性，僅微幅收低。不過氣候以及共給憂慮將仍然對原油形成支撐。

　　LME期鉛下滑,此前Xstrata宣布其在英國Northfleet煉廠的部分由不可抗力而致的生產(chǎn)中斷得以恢復。同時,隨著庫存上升，鎳價承壓，三個月期鎳收低1,600美元報46,200美元，稍早一度觸及46,050的低位。LME鎳庫存增加504噸至8,460。三個月期銅下跌85美元至7,540。年內迄今銅價已漲了20%,但仍較去年5月創(chuàng)下的8,800高位低10%。墨西哥集團(Grupo Mexico)旗下礦場恐將發(fā)生罷工,為市場提供支撐，另外，智利Collahuasi勞資談判沒有進展,也在支撐價格，期銅的支撐目前仍然位于7500附近。

　　昨日FED主席貝南克的講話在對通脹提出警告的同時對

房地產(chǎn)市場對整體經(jīng)濟形成的拖累仍然表示擔憂，市場將貝南克的講話解讀為：在目前經(jīng)濟增長遲滯的狀況下，盡管通脹面臨上檔風險，但是FED仍然沒有加息的預期，同時降息的預期也大大降低，目前來看維持利率不變可能仍然會成為FED一個中長期的利率決策。需要注意的是，隨著經(jīng)濟恢復到FED認為能夠承受加息帶來的沖擊的時候，加入通脹沒有回落到1～2%的區(qū)間，那么加息的可能性將逐漸增加。從目前來看，貴金屬上漲的理由仍然存在，美元和其他貨幣利差的縮小使得美元的優(yōu)勢繼續(xù)減弱，但是日內ECB的加息可能使得存在市場預期的美元跌幅受限甚至反彈，另外，由于前兩個交易日并沒有創(chuàng)出新高，白銀漲幅也有限，因此不排除日內出現(xiàn)回調的可能，高位介入的投資者可以鎖定盈利然后在下方重新介入。