改革之道

　　雙管齊下救QDII

　　BY 祁和忠 每日經濟新聞

　　引技術

　　前景看好 富達終肯當顧問

　　去年9、10月份國內首批4只QDII基金近1200億元的出海規模，依然令國際巨頭們感到震驚，即使一向高傲的全球資產管理業超級大腕——富達基金也坐不住了。

　　據《每日經濟新聞》記者了解，富達基金已經改變原來的觀望策略，正在與華安基金合作，積極申請華安基金第二只QDII基金產品的投資顧問業務資格。與首批4只QDII基金的投資顧問們不愿向中方轉移投研技術不同，在幾經博弈之后，華安與富達的合作有望在技術轉移方面取得突破，以彌補現有QDII制度的嚴重缺陷。

　　富達基金是美國最大的共同基金管理公司，管理的資產規模超過1.25萬億美元，該公司前明星基金經理彼得·林奇的名字可謂家喻戶曉。然而，對于中國基金市場來說，該公司卻是一個遲來者，多年來該公司一直在中國國內基金業的大門外徘徊和守候，其中根本原因是該公司的目標是設立獨資基金公司，不愿設立合資基金公司。

　　根據現有政策，海外資產管理公司不允許在國內設立獨資基金公司，而是必須通過設立合資基金公司的形式進入國內市場，即“以技術換市場”，以培育中國民族資產管理業的發展。

　　正是由于上述原因，富達基金遲遲沒有進入中國市場，而是企圖等待中國政策允許設立外商獨資基金公司后再進入。去年證監會、外管局等有關方面倉促推出QDII基金的舉措，以及首批4只QDII基金首發募集的超大資產規模，終于令環伺已久的富達基金看到了設立獨資基金公司之外的一條新通道，這就是QDII基金的境外投資顧問業務。

　　聯姻華安 以技術換市場

　　富達基金的繡球已拋落在華安基金公司的頭上。作為國內首只試點QDII基金的管理人，華安基金于2006年率先推出華安國際配置基金，聘請雷曼兄弟為境外投資顧問，可謂第一個吃螃蟹者。華安國際配置基金最新公布的單位凈值為0.987元，在全部6只QDII基金中虧損相對最小。

　　與華安的首只試點QDII基金相比，去年9、10月份出海的首批4只QDII基金則出現重大倒退。據悉，該4只QDII基金基本上將投研交于境外投資顧問之手，且無法對境外投資顧問是否能公平對待來自中國的基金資產予以有效監管，這有可能是首批4只QDII基金發生重大虧損的原因之一。

　　知情人士透露，在華安基金第二只QDII基金產品第一稿方案上報后，監管層迫于首批4只QDII基金已經出現重大虧損的壓力，要求富達與華安在投研技術領域進行合作，富達基金最終同意作出讓步。現在，修改后的第二稿方案已經上報，并正在審批中。

　　改制度

　　監管層“亡羊補牢”緊急應對