表1：18年定投上證指數(shù)最高點和最低點比較

年份	投資額（元）	最低價（元)	最高價(元)	波動比率（最高價/最低價）	幸運L先生的份數(shù)	倒霉U先生的份數(shù)
1990	10000	95.79	127.61	1.33	104.40	78.36
1991	10000	104.96	292.75	2.79	95.27	34.16
1992	10000	292.76	1429.01	4.88	34.16	7.00
1993	10000	750.46	1558.95	2.08	13.33	6.41
1994	10000	325.89	1052.94	3.23	30.69	9.50
1995	10000	524.42	926.41	1.77	19.07	10.79
1996	10000	512.83	1258.69	2.45	19.50	7.94
1997	10000	870.18	1510.18	1.74	11.49	6.62
1998	10000	1043.02	1422.98	1.36	9.59	7.03
1999	10000	1047.83	1756.18	1.68	9.54	5.69
2000	10000	1361.21	2125.72	1.56	7.35	4.70
2001	10000	1514.86	2245.44	1.48	6.60	4.45
2002	10000	1339.2	1748.89	1.31	7.47	5.72
2003	10000	1307.4	1649.6	1.26	7.65	6.06
2004	10000	1259.43	1783.01	1.42	7.94	5.61
2005	10000	998.23	1328.53	1.33	10.02	7.53
2006	10000	1161.91	2698.9	2.32	8.61	3.71
2007	10000	2541.52	6124.04	2.41	3.93	1.63
合計	180000				406.59	212.93
2008/4/1收盤	3329.16				1353607.57	708865.59

　　從表1中我們可以看到1990～2007年間L先生與U先生的投資賬戶情況。截至到2007年末，兩位投資者共計投入的投資本金為18萬元，可是由于好運氣與差運氣的差異，買在每年最低點的L先生共獲得的投資份數(shù)為406.59份，而每年買在最高點的U先生累計的投資份數(shù)為212.93份。以2008年4月1日的收盤點數(shù)來計算，截至到當日，L先生的賬戶累計總額為1353607.57元，而U先生的投資賬戶余額為708865.59元。也就是說，連續(xù)18年最好運氣下的投資成績是最差運氣下的1353607.57/708865.59=1.91倍。

　　這樣的結(jié)果或許讓很多人跌破眼鏡，一直以來，擇時都是投資者非常看重的一個因素。可是在長期投資的過程中，擇時因素所發(fā)揮的作用似乎被淡化了。幸運的L先生盡管永遠選在了低點，獲得的投資成績也不過是永遠買高了的U先生的2倍。原因何在？堅持！以指數(shù)波動最為劇烈的1992年來看，當年上證指數(shù)的最低點為292.76，最高點為1429.01，為最低點時的4.88倍，可是將這筆投資堅持持有到2008年，兩者的差異隨著股指的攀升逐漸地被弱化。在螺旋式上升的證券市場上，一時的波動在短期之內(nèi)對于投資者的影響可能是巨大的，但是從長期來看，短期的波幅產(chǎn)生的影響將被逐漸消減。

　　并不能否認，運氣對投資具有一定的作用，可是在18年里的4000多個交易日內(nèi)，任何一個投資者不可能永遠像L先生那么幸運，也不可能一直像U先生那么倒霉。只要我們能夠獲得他們堅持投資的毅力，一時的波動對長期的投資成績的影響將是一個不那么重要的因素。