面對市場上紛繁復雜的保險產品，投資者眼都花了。現在生活工作壓力大，大部分人沒有時間逐個研究保險公司的產品，因此投資者在選擇時，就需要一種有特色和吸引力的產品。那何不關注一下萬能壽險，或許你會喜歡上它。本期理財日報，就是要告訴你：“萬能壽險適合與否細思量”。

　　〈理財市場今日資訊〉：

　　紐約匯市歐元對美元比價突破1比1.48

　　新華網紐約11月20日電 由于投資者預計美國聯邦儲備委員會近期將再次降息，20日紐約匯市美元

　　市場分析人士指出，投資者預計，鑒于次貸危機目前仍在持續，為刺激經濟增長，美聯儲很可能在12月11日舉行的下次貨幣政策決策例會上再次決定降低利率。這是導致當天美元匯率下跌的主要因素。

    快速建倉或成雙刃劍 基金系QDII凈值繼續下降

　　公告顯示，4只基金公司QDII產品凈值進一步下跌。截至11月16日，南方全球精選凈值為0.947元，華夏全球精選為0.915元，上投亞太優勢為0.908元，嘉實海外為0.894元。業內專家指出，基金系QDII建倉普遍較快，中長期看這樣能降低建倉成本，但短期表現在凈值上可能會帶來快速下跌。

　　普遍建倉快

　　近期，受美國次貸風波日益嚴峻的影響，美國、香港等境外市場繼續下跌，也直接導致了QDII凈值的“縮水”。

　　豆類全線跌停凸顯季節性高點

　　本周一CBOT大豆沖擊1100美分/蒲式耳未果,高位出現回調,在國內期市普跌的背景下,加之“豆油45萬噸、大豆300萬噸的退進口增值稅”傳言,昨日大連豆類合約幾乎全線跌停。此次暴跌屬于北半球大豆季節性價格高點出現的概率非常大。

　　美國大豆8月份減產已成定局,價格從850美分/蒲式耳的水平上漲到20到30年的較高水平以來,只在9月底10月初有一次顯著回落,從歷史統計來看,美國大豆在9至11月出現季節性高點的可能性較高,由于本次減產的總量不大,進一步打破統計概率出現更大規模上升必須依賴于強勁的產業內部因素,或市場預期不到的強外部因素.目前在南美大豆還沒有實質影響到當前大豆定價,影響大豆及豆粕豆油定價的產業內部因素應以壓榨利潤變動為主。當前南北半球的壓榨利潤結構來看,主要以豆油的不斷上漲產生壓榨利潤,豆粕的上升本質上屬于成本推動型上漲,在豆粕沒有出現明顯強于豆油產生額外壓榨利潤前,大豆價格上升缺乏來自豆粕價格支持。

數家券商頻繁入市試水股指期貨套利交易

　　券商自營備戰股指期貨的積極性正逐步高漲起來。據記者了解，目前已有數家創新類券商開始通過自營盤試水股指期貨的套利交易，而且這種套利交易的測試已經從期指仿真市場轉戰入現貨市場，它們正通過較為頻繁地買賣滬深300(5089.178,19.80,0.39%,進入該吧)權重股來測算未來可能帶來的套利風險。

　　據某創新類券商金融衍生品部相關人士介紹，建立股指期貨套利模型有兩個主要環節：一個是現貨組合的選取。“要完成這個環節，券商在現貨市場的試水是在所難免的。每家券商應該都有很多種現貨組合模型，通過現貨市場的試水就能比較出哪個模型跟蹤指數的效果更好，或者計算指數的誤差最小。”上述券商人士說。

　　深圳銀行取消提現限制

　　記者昨晚從深圳某銀行的一家支行獲悉，該行已從內部辦公網接到上級分行轉發的通知，立即取消剛實行的提現限制。

　　通知稱，被稱作“人民幣提現指引11條”的提現限制取消，柜面應保證足額現金供應；自助設備也要24小時放開，保證供應。

　　記者隨后聯系中國人民銀行深圳市中心支行辦公室主任于松柏，他向記者證實，商業銀行確實將不再對居民提現進行限制。

　　新華人壽原董事長關國亮被移送司法機關

　　關國亮雖然關國亮最終被立案偵查，但并不意味著新華人壽事件告一段落。保險保障基金所持的新華人壽的股權如何退出，由誰接盤，新華人壽董事會何時換屆選舉，目前都未有定論

　　中國保監會昨天發布公告稱，新華人壽保險股份有限公司(下稱“新華人壽”)原董事長關國亮因涉嫌違法犯罪問題，已被移送司法機關處理，公安機關已對其立案偵查。

　　〈理財產品最新動態〉：

　　新股效應推進資金價格短漲長跌

　　本報訊 中國銀行(6.89,-0.10,-1.43%)間市場昨日早盤短期回購利率大幅上揚，而上周大幅攀升的14天回購利率早盤即出現暴跌。市場間交易員表示，由于中國中鐵股份有限公司A股申購迫近，導致資金價格走勢出現“由遠轉近”的急劇分化，短期資金需求大增，而稍長期資金需求陡然下降。

　　“7天跳升 14天暴跌”

　　與上周前期出現的7天回購下跌、14天回購大漲形成鮮明對比，昨日銀行間市場回購利率一早即呈現7天跳升、14天暴跌的局面。期限為7天的回購加權平均利率一度跳升138個基點至3.471%；期限為14天的回購加權平均利率則一度暴跌325個基點至2.150%。申萬研究所固定收益部分析師屈慶認為，這主要是中鐵新股申購迫近導致短期資金需求大增，而稍長期資金需求下降所致。據悉，中國中鐵規模不超過46.75億股的A股將于今日啟動網下申購，明日展開網上申購，申購期正好在7天回購期內。

　　國內金銀價大面積下跌

　　20日，上海黃金交易所黃金Au99.95收盤于187.4元/克，下跌0.88元/克，共成交3206公斤；黃金Au99.99收盤于189.4元/克，下跌0.29元/克，共成交1892.8公斤；黃金Au100g收盤于189.86元/克，下跌1.41元/克，共成交99.4公斤；黃金Au(T＋D)收盤于187.21元/克，下跌0.98元/克，共成交7552公斤；黃金Au(T＋N1)收盤于186.72元/克，下跌1.9元/克，共成交400公斤；黃金Au(T＋N2)收盤于186元/克，下跌4元/克，共成交20公斤；鉑金Pt99.95收盤于358.3元/克，上漲2.16元/克，共成交132公斤。(據新華社電)

　　嘉實海外基金面值跌破0.9元 浮虧超10%

　　由于上周海外股市蕭條，基金QDII表現乏善可陳，此前已跌破面值的基金QDII出現跌破0.9元的現象。不過分析人士認為，短期業績不能反映基金未來走向，基金QDII海外投資效果還無定論，對于QDII關系密切的港股市場不宜過度看淡。

　　基金公司昨日公布的信息顯示，已經跌破1元面值的基金QDII凈值再遭重挫。截止到上周五，南方、華夏、上投、嘉實四只基金QDII凈值分別為0.947元、0.915元、0.908元、0.894元。其中跌破0.9元的嘉實海外自成立以來已經浮虧10%以上。

　　〈牛牛理財每日支招〉：

　　萬能壽險高低之爭：適合與否細思量

　　有人說萬能壽險適合高端，也有人認為它適合低端。那么，它適不適合你呢？

　　面對市場上紛繁復雜的保險產品，投資者眼都花了，現在生活工作壓力大，大部分人沒有時間逐個研究保險公司的產品，因此投資者在選擇時，需要一種有特色和吸引力的產品，那何不關注一下萬能壽險，或許你會喜歡上它。那什么是萬能壽險呢？

　　萬能壽險，是一種提供保費繳付的靈活性與身故給付可調整性的保險產品，它不僅包含保險保障功能，而且至少提供一個投資賬戶。

　　萬能壽險投保人所交保費分成兩部分，一部分為保險保障，另一部分為儲蓄投資。保單持有人在繳納一定量的首期保費后，一般可以按自己的實際情況，靈活繳納保費,并且可以根據人生不同階段的保障需求和財力狀況，調整保額、保費及繳費期，也可以方便的從投資賬戶中提取資金，達到保障和投資雙重功能。只要保單的現金價值足以支付保單的相關費用，客戶可以不再繳費，并且保單繼續有效。

　　但是，在萬能壽險的銷售過程中，有人對他情有獨鐘，有人對他卻心存芥蒂。這是為什么呢？

　　買者：保險投資兩相宜

　　萬能壽險，一如它的名字，好像是無所不能。

　　首先它有保障功能。萬能壽險不僅提供身故保障，投保人還可以通過增加附加險獲得重大疾病提前給付和意外傷殘或身故保障，這樣一來就能有效防御生活中的重大風險，使自己的生活安全有保障。

　　其次，它有投資功能。投保人交納的保費在扣除各項費用之后進入投資賬戶，由保險公司進行運作，目前萬能壽險主要投資方向為銀行存款和各種債券，部分投資于基金和股票。通常，保險公司每月會公布一次不低于保證利率的結算利率，以便投保人及時了解投資收益。目前市場上的萬能壽險產品的保證年利率在1.75%-2.5%之間，而實際收益率一般在3.2%-3.6%之間，例如中國人壽(62.72,-0.05,-0.08%)的保證年利率2.5%，8月在中國人壽網站公布的實際收益為4.05%。

　　再者，它有部分提取功能。在投資賬戶余額足夠的情況下，投保人可根據自己需要隨時向保險公司申請部分提取賬戶金額，但必須保留規定的最低金額，并且需要交納一定的手續費用，各家公司的收取額度不同。例如友邦每次為25元，中國人壽每年提供2次免費支取。

　　此外，它的保費及保額還可以調整。保費和保額可以自由調整是萬能壽險區別于傳統壽險的最大的特點。投保人可以根據自身的需求、不同年齡段的責任輕重來調整保障額度的高低。另外由于萬能壽險的各種費用都是從投資賬戶中扣除的，因此只要投資賬戶中的金額足夠，投保人就可以暫緩或者停止交納保險費用，而保單仍然有效。如果客戶有富余的資金也可一次性投入投資賬戶進行運作增值。

　　憂者：透明費用誤解

　　萬能壽險與傳統壽險相比，具有保額保費可調整、有保證收益、可部分提取投資賬戶金額等優勢，這也是吸引客戶購買的主要方面。

　　但是萬能壽險的另一個組成部分初始費用、賬戶管理費等各種費用因保險公司的透明支取卻往往被誤解，這可能是普通人對這些費用的不了解造成的。

　　那么，弄清楚這些費用就成為投資人在投資前必須搞清楚的一大問題。

　　一般而言，萬能壽險首先要收保障費用，也叫做風險保險費。

　　這筆費用是客戶為自己的保障支付的費用，與傳統壽險不同，萬能壽險的風險保險費是以自然費率計算的，即在保額不變的情況下，隨著客戶年齡的增加、風險程度的提高，保費會相應增加，隨著客戶的長期繳費和保險公司投資收益的增加，保險公司相應為客戶承擔的風險保障額度不斷降低，當投資賬戶金額大于或等于保險公司承擔的風險保障額度,保險公司停止收取風險保險費。例如中國人壽的瑞祥萬能壽險A款.。

　　再者，初始費用，是客戶交納保險費用在進入投資賬戶之前收取的一筆費用，它主要是用來支付銷售人員的傭金和保險公司的管理費用。對于期繳保險費來講，第一期保險費的初始費用的收取比例很高，占所繳保費的50%-70%，以后逐期下降，5-10年之后將不再收取初始費用；額外交納的保險費也要收取初始費用，大多產品的收取比例為5%-7%。有些保險公司為了鼓勵客戶長期投資實現雙贏，從第四年的交費開始每年獎勵保費的2%進入投資賬戶。

　　保單管理費用，或賬戶管理費用。這項費用一般為每年60元。

　　這些費用是每個保險公司都會收取的，這是保障保險公司的運營和基本費用，但投資者在購買時，一定要弄清楚都有那些初始費用及數額，從而明明白白消費，減少以后的糾紛。

　　適合與否，細思量

　　萬能壽險的最大優勢是繳費、支取靈活，投保人可以在一定范圍內調整保障額度而無需重新投保。因此，萬能險較為適合那些收入不穩定的人，特別是年輕人購買。

　　投保人在繳納一定量的首期保費后，一般可以按自己的實際情況，靈活繳納保費。只要保單的投資賬戶足以支付保單的相關費用，可以選擇不再繳費，保單仍然有效。對于自由職業者，在收入較多的時候購買一份，為未來作好準備，在收入降低的時候，也不會因為不繳保費而使保單失效。因為是要長期投資才有比較好的收益對于年輕人來說，又是一種較為穩定的投資方式。

　　有人說萬能險比較適合高端人群，但也有人認為它是適合低端人群的一種多功能保險產品。萬能壽險充分考慮了當下市民高漲的理財需求，更應該概括為一種在保障保險的功能上，兼具投資分紅理財特性的保險產品。

　　確切講，沒有所謂的高低端人群之分，但它安全保障性強，不需長期盯守，很適合工作繁忙，或者不愛在理財上費心費神的人，擁有無須客戶動腦、自動理財的功能。

　　投保人在購買萬能壽險時應當充分考慮自身的條件，對產品進行慎重選擇。購買萬能壽險后，還要掌握自己的保單狀況，及時繳納保費，避免因保單賬戶金額不足而影響合同效力。

　　萬能壽險雖具有一些獨特優勢，但是否適合購買要根據自己的實際情況選擇，如家庭現金流緊張或有別的投資或創業規劃，需要手頭有現金，那么購買就應謹慎一些了。

　　(作者系中國人壽有限公司 理財顧問)

　　插排：隨著8月CPI數據的出爐，8月份居民消費價格水平已經達到6.5%，遠遠超過銀行同期利率3.6%和壽險預定利率2.5%。有業內人士預計，壽險利率已經陷入加息和CPI數據的“連環套”，加息追不上CPI腳步，壽險利率趕不上加息的腳步。

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