本報記者 官建益 賴大彬 北京報道

　　“買基金有風險，不買基金風險更大。”8月22日，銀河證券的首席基金分析師胡立峰，帶著福建口音的語速讓記者有些跟不上，“封閉式基金由于有著20%左右的折價率，具有很高的安全邊際，而隨著基改的進行，封閉式基金的折價率過高的問題有望解決，這對于大資金和追求穩(wěn)健收益的資金，具有很強的吸引力。”

　　“買基金有風險，不買基金風險更大。”8月22日，銀河證券的首席基金分析師胡立峰，帶著福建口音的語速讓記者有些跟不上，“封閉式基金由于有著20%左右的折價率，具有很高的安全邊際，而隨著基改的進行，封閉式基金的折價率過高的問題有望解決，這對于大資金和追求穩(wěn)健收益的資金，具有很強的吸引力。”

　　極品中的極品

　　胡立峰所言不虛，據一份統(tǒng)計報告披露，今年前7個月，兩市交易的39只封閉基金向前復權的市價平均累計漲幅達到117.8%，遠遠超過偏股型開放基金平均65%左右的累計凈值漲幅。

　　據最新的數據，自“5·30”股票開戶數從40萬回落到10萬戶左右后，股票的開戶數已經無力恢復到20萬戶以上，與此形成鮮明對比的是，基金的開戶數卻已經突破了前期10萬戶的高線，甚至超過了股票開戶人數，8月9日滬深兩市投資者新增開戶總數為30.3萬戶，其中新開A股賬戶14.4萬戶、基金賬戶15.9萬戶，8月13日，新開基金賬戶進一步上升為204053戶，增長一倍。

　　業(yè)內人士認為，基金在中國也會和在西方一樣，成為股票投資的主流方向，而封閉式基金由于其自身的高折價率更成為極品中的極品。

　　分享封基“盛宴”

　　讓胡立峰充滿信心的是基金業(yè)驚人的發(fā)展速度。近期每日高漲的開戶量更讓他興奮，他還透露，實際上這些新開戶的數量統(tǒng)計指的是開放式基金的開戶數，而通過滬深交易所股票賬戶開通封閉式基金業(yè)務的個人投資者賬戶還不在其中，他們中心接觸的客戶不少選擇了封閉式基金。“那些排隊購買新基金的基民實際上是不了解還有這么好的投資品種。”胡立峰不無遺憾地說。

　　基民數量的激增，基金自然也“漲聲一片”。一位基金從業(yè)者告訴記者，前幾年他們在銀行門口求著人們購買基金，為了完成任務，不少銀行還強制職員認購基金，現在反過來成了基民在搶購他們的基金，每逢有新基金發(fā)行很快就被搶購一空。去年12月7日，嘉實策略增長基金一天就募集了419億元，創(chuàng)下了令人暈眩的高度，當時有媒體形容成“滿城盡是新基民”。

　　拐點發(fā)生在2006年。這一年里，在

股權分置改革、股權激勵、

人民幣升值和宏觀經濟走強等利好的影響下，中國股市告別了慘淡的熊市，上證指數從2006年1月4日的1180點，到11月21日漲到了2037點，基本上翻了一番。此后股市不僅沒有止步，反而還加速上揚，到農歷過年停牌前大盤已經接近3000點。“5·30”暴跌后，在地產、銀行、鋼鐵等藍籌股的帶動下，指數不斷創(chuàng)新高，8月23日上證綜指突破5000點，以5032.494點報收。

　　去年平均收益達206%

　　基金在這場大牛市中更是獲益頗豐，胡立峰告訴記者，根據基金公司公布的年報，封閉式基金在2006年的收益達到206%，其中有6只在18個月的收益更是超過了300%。

　　而2007年的數據顯示，封閉式基金的上漲同樣驚人，一份統(tǒng)計報告披露，今年前7個月，兩市交易的39只封閉基金向前復權的市價平均累計漲幅達到117.8%，從單家基金看，基金景宏更是以372%的漲幅傲視群雄。

　　在前期不斷發(fā)生泡沫之爭的時候，銀河證券的內部會議上，胡立峰建議他的客戶，對于封閉式基金任何一次調整都是增倉的機會，只有持有持有再持有，買入買入再買入，收益才會更高。不過記者在8月22日再次致電胡立峰，他的語氣有些變化，在大盤沖至5000點后，他建議應該適當防范風險。

　　記者在近一個星期的采訪中發(fā)現，在大盤4300點的高位上，不少投資者正在從投資股票轉向投資基金，有十幾年炒股經驗的陳強頗為形象地說：“在這個點位上，我們散戶是玩不過機構的，還是交給基金經理去打理。”

　　他在前一段大盤的反復震蕩下，終于經受不了煎熬，將手頭幾百萬的股票悉數換成了封閉式基金。“現在我可以省心點了。”他認為，“未來封閉式基金前景廣闊，道理很簡單，基金持有的都是優(yōu)質股票，他們的調研水平和操作能力以及政策感知能力絕對不是一般投資者所能比的。”

　　龜兔賽跑的啟發(fā)

　　2007年對基金業(yè)來說利好不斷，據了解，今年是證監(jiān)會確定的封閉式基金轉型之年，監(jiān)管部門表示將加大基金的改革力度。1月21日的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，中國證監(jiān)會主席尚福林表示，要以創(chuàng)新發(fā)展為重點，推動證券公司和基金管理公司做優(yōu)做強。

　　“這是證監(jiān)會第一次將基金列入年度工作重點，將會對基金在2007年再創(chuàng)新高提供一個良好的制度基礎。”海通證券基金分析師單開佳當時接受本報記者采訪時說。

　　同時在基金規(guī)范化管理的前提下，個人投資者能借助基金贏取更多的收益。今年年初，證監(jiān)會也曾委托銀河證券做過一次調查，結果顯示，過去的一年，投資者買基金的收益超過買股票。胡立峰戲稱：“做基金和做股票猶如龜兔賽跑，跑得快不一定是最后的勝利者。”

　　特別是股指在高位盤整的今天，基金的優(yōu)勢表現得更加明顯。那位在4300點將股票轉為封基的陳強說，個人投資者已經越來越難把握市場機會了。采訪中，有一位曾經在2006年獲得超過一倍收益的投資者，正在為如何確保收益犯愁，經過幾天深入研究，他決定轉戰(zhàn)基金，讓基金成為他的理財代理人。

　　財富源于領悟

　　興業(yè)證券的基金分析師蔡虎認為，現在的股市逐漸進入了機構互相博弈的時代，市場越來越大，投資品種越來越多而且專業(yè)化程度也在提高，與機構相比個人難以掌握充分的信息，很容易做出錯誤的判斷。他認為基金的規(guī)模還會進一步擴大，而且機構投資比例的加大，使整個市場更加理性發(fā)展。

　　目前市場的機構投資者結構太單一，開放式基金和封閉式基金之間沒有形成平衡。如果封閉式基金占到了市場的30%—40%，這部分基金去做穩(wěn)定的投資，就可以給股市提供長期穩(wěn)定的發(fā)展力量。而現有的開放式基金就像輸血管，外面申購的太多了，輸血管就容易膨脹，一遇到風吹草動就會破裂。所以一位業(yè)內人士認為，應該加大封閉式基金的比例，這樣市場才能避免出現暴漲暴跌的現象。

　　另外記者在采訪中發(fā)現，不少基民對現有的封閉式基金并不了解，當他們聽完記者的介紹后，都有如夢方醒的感覺。三位在一家財經傳媒工作的記者，立即到他們開戶的營業(yè)部開通了封閉式基金買賣的業(yè)務。投資者郭先生高興地說，他持有的基金裕隆，不但創(chuàng)出了“5·30”以后的新高，而且已經上漲25%以上，這樣的收益應該算很不錯了。

　　對于近期大多數封閉式基金漲幅一般的情況，業(yè)內人士指出，不能希望封閉式基金從龜變成兔子。投資基金比的就是耐心，雖然封閉式基金交易和股票一樣方便，還不交印花稅，但是頻繁交易的結果只能是撿了芝麻丟西瓜。