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　　當你對高高在上的指數感到恐懼時，有沒有一種避險品種，可以讓你既享受股市高速增長的快樂，同時又不擔驚受怕？

　　我的一位朋友在年初3000點頭底之爭時，仔細思考了一個多月，一次偶然的機會他聽了一次封閉式基金的講座，豁然開朗，他認為購買封閉式基金就可以達到這樣的目的。

　　封閉式基金在1998年批量出生以后的歲月里，曾經讓瘋狂炒作的人們吃盡了高溢價的苦頭，在2001年以后的熊市中，這些溢價200%甚至更多的封閉式基金，最低被打到折價50%以上的境地，從此，封閉式基金成為“吃藥”的代名詞，逐漸被人們淡忘。

　　2005年5月以來的牛市行情中，

封閉式基金隨著凈值的大幅提升，悄然上漲，平均上漲在3-5倍，超過了指數的漲幅，而在最近的7個月中，封閉式基金漲幅超過了100%，不但戰勝了開放式基金，也跑贏了同期的大盤。

　　封閉式基金的賺錢效應正在逐漸顯現。由于封閉式基金普遍存在30%左右的折價率，因此封閉式基金存在很高的安全邊際，隨著基改的進行，折價率有望大幅降低，這是封基優于開放式基金的地方，也因此成為大資金和成熟投資者的理想選擇。許多新基民排著長隊購買新的開放式基金，他們壓根就不知道這些封閉式基金一買入就相當于占了30%左右的便宜。

　　在這一點上，QFII顯然比我們看得清楚，早在2005年QFII已經開始狂吞封閉基金。在2005年，基金半年報QFII等其他機構投資者對封閉式基金大規模增持，相比上年年末增加了221.36%。荷銀、高盛、花旗、瑞銀等QFII機構在多只封閉式基金的十大股東名單中出現，這樣的遠見為QFII贏得了豐厚的回報,雖然贏利豐厚，但目前仍然是咬定“封基”不放松。

　　更為重要的是，基金作為市場的絕對主力，以基金目前對市場超強的掌控能力，如果市場出現調整，一定是基金認識到市場的投資價值已經不能支撐市場的進一步走高，國家的相關政策以不支持繼續推動市場向上為前提，開始調整。這是此輪牛市基金成為絕對主力以來的新的特點。因此，選擇基金進行投資，至少可以避免大的損失。

　　封閉式基金的持倉是有相關規定的，他們不能完全做空，但是他們可以選擇抗下跌周期

股票進行操作。在2001年至2005年的大熊市中，基金尚且可以利用貴州茅臺、蘇寧電器、煙臺萬華等優質股票在大熊市中獲得不菲的業績。在目前的大牛市背景下，股指即使出現幾個月的中期調整，但不少股票是完全可以抵御這種下跌的，關鍵是你是否具有選擇這些股票的眼光。

　　基金公司的全面調研能力，正好為這種眼光提供了客觀的基礎。他們選擇留存的股票，多數是能夠戰勝市場下跌風險的股票。如此一來，封閉式基金的避險能力由此顯現出來。我的一些朋友是長期浸淫

資本市場的高手，但是僅憑經驗和感覺是不可能代替客觀的調查和詳細的數據處理的，因此我的那位朋友才在3000點上下將股票悉數換成了基金，而且是封閉式基金。

　　在他們這些市場高手看來，“封基”相對于開放式基金不但具有折價優勢，“封基”和股票一樣還擁有炒作功能(且不需要交納印花稅)，并不排除在牛市的末期再次將“封基”炒成溢價的可能。有業內人士表示，“封基”溢價雖然是不理性的，但牛市的后期就是不理性造就最豐厚的利潤。

　　5000點以上，市場進入了牛市第一波的后期，“封基”出現最猛烈的上漲機會正在步步逼近。

　　“封基”就要成神了。