本報記者 高和平 北京報道

　　易憲容

　　中國社會科學院金融研究中心研究員

　　“我自己買點港股，想長期持有。H股都是國內比較優質的公司在港上市，資產比國內的上市公司要好。香港的監管力度比較清楚，投資者投資港股的放心度要高，指數的高低并不重要，因為資產價格體現了上市公司的價值。如果H股A股化，那么，香港市場會很快死掉。”(陳哲源采訪整理)

　　中國銀行高級研究員譚雅玲對《華夏時報》記者表示，涉足香港市場，投資者就需要做到“眼觀六路，耳聽八方”。投資者最重要的是要全面提高自己的金融知識和金融理念，讓自己的知識、技能跟國際接軌。

　　8月20日，國家外匯管理局批準內地個人可以直接對境外進行證券投資，這意味著，今后，偏好權益類金融產品的投資人，除了可以在國內的A股、B股市場沖浪外，香港市場也將成為搏擊的樂園，H股更將成為內地投資者的主要目標。

　　沖浪港股如何防范風險

　　在專業人士看來，個人投資港股，最重要的一點，就是風險防范。

　　銀河證券宏觀分析師張新法向《華夏時報》記者表示，香港市場與內地市場存在著很大的不同，大部分個人投資者因為能夠獲得香港上市公司信息的渠道較窄，內地券商提供的服務也不足，相對來說，造成投資人對香港市場不了解的現狀。

　　在一個陌生的市場投資氛圍下，對市場的交易規則、上市公司的經營情況等又不熟悉，必然造成投資風險的加大。同時，相對于內地市場，香港市場是一個成熟的、開放的市場環境，與國際市場的聯動性也更強，美國經濟數據、歐盟的政策等，都會對香港股票市場產生影響。

　　尤其需要投資者注意的是，為了防范風險，內地市場實行漲跌停制度，而香港市場則完全沒有這個限制。

　　中國銀行高級研究員譚雅玲也持這樣的觀點，她對《華夏時報》記者表示，涉足香港市場，投資者就需要做到“眼觀六路，耳聽八方”。

　　投資者首先就要全面提高自己的金融知識和金融理念，讓自己的知識、技能跟國際接軌。“投資港股，首先是完善自己。”其次，要熟悉香港市場的整體環境、香港上市公司的機制、企業性質、產業鏈接等情況。最后，在入市時機、投資策略上，也要有充分的分析。

　　業內人士建議，投資者不適合剛開始就去涉及那些高風險的產品。

　　對A股B股的影響

　　市場人士認為，由于A股走牛，H股平均股價不足A股一半，因此，只能通過A股H股都漲，H股漲幅更大來實現H股與A股接軌。于是，水往低處流，資本必然流向H股這塊“價值洼地”。

　　西南證券分析人士周興政認為，不排除一些投資者從A股部分撤出，轉戰估值相對較低的香港市場。

　　但是各方觀點普遍認為，內地個人投資港股，只有從中長期看，才會對A股市場造成影響，現階段A股市場持續走牛，短期不可能發生“立竿見影”的效果。與此同時，B股的命運就有點“慘”了。這種預測已經得到了驗證，在國家外匯管理局20日宣布消息后，B股連續兩天都有下調。

　　譚雅玲認為，允許內地個人投資港股，增加了一個投資渠道，有利于國內資金進入海外市場，緩解

外匯儲備過多的壓力。而對于A股市場來說，影響也不會太大，對港股更多的是利好。今后資金的流向，主要取決于A股和H股的盈利能力對比。

　　而據記者了解，近年來不少內地投資已經通過各種地下渠道進入香港市場，周興政認為，在“堵不如疏”的情況下，如果內地個人赴港投資難以限制并漸成規模的情況下，推出試點逐漸全面鋪開，也可以規范這種投資行為。

　　試點范圍可能會擴大

　　在天津濱海新區獲批成為首個試點后，在張新法看來，如果試點順利，其他地區很有可能會陸續放開。理由很簡單，在放開內地個人投資港股后，從中提供服務的銀行和券商將分別獲得換匯、匯款手續費和經紀費用，這樣的利潤點，會引起銀行和券商的濃厚興趣。

　　22日，有消息稱，上海將有望成為繼天津濱海新區后的下一個試點，并由工商銀行操刀。譚雅玲認為，如果天津試點情況順利，其他地方陸續放開也屬正常。通過在天津試點，成功的經驗可以加以推廣借鑒，不足的地方可以加以經驗總結，一個試點“易收易放”。

　　名家看法

　　鐘 偉 北師大金融研究中心主任

　　從資金收益來看，

人民幣升值越快，A股就越火爆，向港股投資已經成為新的投資熱點，如QDII。在合法渠道開閘之前，不合法的渠道早已存在。具體有四種存在方式：一、利用香港居民身份證開戶，進行交易。其實香港聯交所早就放寬了；二、在五一、十一長假期間，大陸居民來港旅游時炒港股；三、今年年初，出現了新的機制。一些券商在港注資后，在港設立分支機構。一些銀行也一樣，全面通過在港機構的優勢，不用出境就可以炒H股；四、渠道便捷了，在先前投資者對CDR有著濃厚的興趣，港府和投資者是最大的受益者，大陸居民投資只要有CDR投資憑證就可以了，H股發行CDR，就打通了H股向A股回歸的渠道。

　　(陳哲源)

　　陳炎昌 銀河證券分析師

　　目前對A股的影響比較微弱，雖然口子已經打開，但長期來看是緩慢的。短期內炒港股的人不會太多，沒什么人關注，只有手中持有一些外匯的人才會尋找這種途徑。如果換外匯去炒，那么人更少。從目前資金的分流來看，H股更具有吸引力，H股大于A股。但是，從QFII角度來說，外國資金削尖腦袋往大陸擠進來，這樣來看，參與大陸市場的興趣又遠遠大于港股。

　　對交易規則了解不多的人，參與港股的可能性很小。不過，有興趣的早已做了。現在，只不過由暗地里明朗化了。目前試點階段，有關部門很謹慎。現在外匯規模不小，通過試點在尋找一種出路，對港股市場的影響是積極的。

　　(陳哲源)

　　楊丹菊 浦發行北分財富管理部總經理 香港股市和國內的股市完全不同，個人直接投資港股的話，應該充分了解自己的心理承受能力后，再對H股做功課。相對于A股市場，H股市場理智、成熟，不會出現A股市場上連續多個漲停的情況；與全球經濟市場密切相連，恒生指數對次級貸的反應顯而易見。個人直接投資的話，風險肯定是增加了，個人投資者應該根據自己的投資水平和承受風險的能力，選擇是直接投資港股還是購買QDII產品。事前做好充分的準備工作可以有效地規避風險，當然，選擇QDII產品也有相同的作用。

　　(陶盈舟)

　　王 霞 深發展北分私人

理財部

　　此項業務不會對QDII產生很大的沖擊，盡管這擴大了投資者投資的渠道，但是我們應該看到機構投資有個人投資不具備的優勢。外管局這項業務的推出對投資者來說無疑是個好消息，至少多了一個投資的方式，給很多私下炒港股的人一個合理的渠道。這項業務的推出象征的意義比較大。首先，10萬元的門檻就擋住了一批人。其次，個人對于港股市場的了解程度和投資眼光都很重要。投資者自己應該學會對風險有客觀正確的判斷。

　　(陶盈舟)