□興業(yè)基金鐘寧瑤

　　指數(shù)又站到了一個(gè)敏感的關(guān)口邊，滬指短期究竟會(huì)到5000點(diǎn)還是6000點(diǎn)？加倉(cāng)還是減倉(cāng)？許多人每天眉頭緊蹙、寢食難安地思考這些問(wèn)題。

　　指數(shù)的漲跌，自然牽動(dòng)著市場(chǎng)神經(jīng)，但筆者認(rèn)為，作為一個(gè)理性的投資者，大可以把“指數(shù)”放下，原因不外乎以下兩點(diǎn)：

　　首先，指數(shù)的漲跌未必和個(gè)人的投資組合有密切的關(guān)系。今年初，一位股民買(mǎi)了三只ST股，大半年過(guò)去了，指數(shù)已經(jīng)達(dá)到了4500點(diǎn)的高度，但他的三只ST股票里，一只退市，一只連續(xù)10個(gè)跌停，還有一個(gè)停牌至今。類(lèi)似這樣牛市里遭遇熊股的例子舉不勝舉，這些投資者由于選錯(cuò)了投資品種，不得不與牛市分道揚(yáng)鑣了。

　　一般來(lái)說(shuō)，在構(gòu)建個(gè)人投資組合的時(shí)候，都會(huì)適當(dāng)分散，有的投資者在個(gè)股中進(jìn)行分散，也有的在不同類(lèi)別的資產(chǎn)中配置，這都會(huì)在一定程度上降低和指數(shù)的關(guān)聯(lián)度。當(dāng)然，如果你的投資組合中只有指數(shù)基金，那么你的收益和指數(shù)的漲跌將息息相關(guān)，但這樣操作的投資者不多見(jiàn)。

　　其次，也是最根本的一點(diǎn)，幾乎無(wú)人可以預(yù)測(cè)市場(chǎng)，投資大師也做不到。1929年10月14日，美國(guó)當(dāng)時(shí)最有名望的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的歐文·費(fèi)雪在一次演講中指出，“

股票價(jià)格似乎已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)持久性的高峰”，就在這個(gè)演講發(fā)表兩周后，股市開(kāi)始崩潰了。歐文·費(fèi)雪所說(shuō)的高峰成了無(wú)底深淵，他作為股市預(yù)言家的聲譽(yù)也隨之一落千丈。

　　“忘了市場(chǎng)，才能戰(zhàn)勝市場(chǎng)”，這是巴菲特的格言。所以，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，選擇穩(wěn)健的品種，克服指數(shù)的干擾，進(jìn)行長(zhǎng)期投資，將比預(yù)測(cè)市場(chǎng)、預(yù)測(cè)指數(shù)更為務(wù)實(shí)。我記得有

證券媒體在今年的新年獻(xiàn)詞中有一段話(huà)講得很好：“收獲大禮的投資者，在新一年里，有必要站得更高一些，站在大國(guó)崛起的角度，淡化指數(shù)情結(jié)，超越短期漲跌，以便更好地洞察

資本市場(chǎng)的未來(lái)�！�