本報記者譚建偉實習生董子凡

　　上月底，A股輕松躍過4300點上方的“政策頂”，轉眼間已向4700點發起沖擊。隨著股價的攀升，投資A股的風險也在增大。“銀行最近有沒有推出一些保本型理財產品，讓退出股市的資金找個安全的避風港？”、“在股市高位搏殺時，有必要拿出一定比例的資金投資保本產品，形成合理的投資組合。”當前，一些具有強烈風險意識的市民紛紛打聽起銀行的保本產品來。

　　保本產品應時而生

　　銀行理財產品與股市變動關系密切。當股市紅火，直接投資股市收獲可觀之時，銀行的中介性理財產品容易受到冷遇。六月以來，股市多變，炒股賺錢變得越來越需要“技術含量”，買基金的市民就多起來了。當前，股市持續創出新高，股民心態日漸謹慎，賣股套利的開始增多，對穩健投資的需求也更加強烈。

　　銀行保本理財產品在這樣的背景下應時而生。記者隨機致電訪問幾家深圳銀行，得到的答復都是“關心保本產品的明顯增多”。光大銀行推出的“同升十二號”套餐理財計劃，募集期設定為2007年8月2日至8月14日，由浮動收益型產品與固定收益型產品（信托理財）按照3∶7的比例進行組合，收益最低為0，最高上不封頂。非凡理財—“龍騰香江”人民幣結構性理財產品則是民生銀行在了解當前市場需求的基礎上，在合理控制風險的前提下，自主研發推出的理財產品。它掛鉤的9只H股，均是銀行、能源、電信、保險、交通基建板塊中具有長期投資價值的龍頭股和紅籌股，且相關度較高。預計隨著中國內地及香港經濟的快速成長，這些股票在產品理財期限內會有優良表現。“華夏理財—慧盈2號”農產品掛鉤型理財產品也是百分之百保障本金，掛鉤農產品價格指數籃子，期限一年，于7月中旬推出，本月初已成功發售完畢。

　　“進入8月，銀行保本型理財產品扎著堆在發售，但市場熱度不減。”一位銀行產品部工作人員評價說。

　　穩健中追求理想收益

　　記者了解到，不少外資銀行保本產品的運作原理是，代理機構將客戶資金的八成左右投向無息低價債券，如購買兩年期、面值100元、市值80元的無息低價債券。兩年后，可以確保拿回100％本金，而多出的20％資金則用于高風險類投資，如買股票等，以此為客戶搏取較高收益。國內銀行的保本產品也是將資金大頭投放固定收益產品，少部分資金投向浮動收益類產品。像光大銀行的“同升十二號”套餐理財計劃，投資比例就是浮動收益型產品占3，固定收益型產品（信托理財）占7。

　　這樣操作的結果是，在全額保障客戶的本金前提下，可賺取一定比例的收益。有時，這種安全投資的收益也相當可觀。

　　“國內A股連創新高，針對客戶回避風險的要求，推出保本理財產品，目的是幫助客戶在承擔較低風險基礎上力爭獲取較高收益。”深圳華夏銀行一位理財師的觀點在同業中頗具代表性。

　　選產品要多考慮分散風險

　　銀行保本投資產品是健康投資組合中不可缺少的一部分，它為投資組合帶來穩定性。有專家建議，在股市風險增長的情況下，保本投資（定期存款除外）以占家庭流動資產的8％－10％為宜。

　　銀行保本產品常見的是定期存款，接近保本的有認購新發行的發達國家債券或購買

貨幣基金，還包括市面上非常流行的結構性產品。這些產品的回報率與其掛鉤的相應資產息息相關，可掛鉤的資產有精選股票、股票指數、美元利率、外匯、基金、黃金、石油等。期限從三個月到數年不等。能夠取得多少回報，關鍵看掛鉤標的物的表現和產品結構。由于選購保本產品旨在降低投資組合中的風險因子，特別是想緩沖A股投資風險，因此，有必要多考慮風險分散的因素，如選擇掛鉤境外股票、外幣、對沖基金或其它商品的保本產品。這些標的物的表現和中國股票市場并無直接關系，可達到風險分散的效果。

　　選購保本投資產品，還要充分考慮資金流動性的需要。如果急需資金提前贖回銀行保本產品，本金就會受到損失，因此，購買時，動用的應是一段時間內不急需的資金。