前言

　　“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，明年到我家。”這句話用在全球離岸理財(cái)是再恰當(dāng)不過的了。

　　過去十多年，在強(qiáng)勢美元的助推下，像百慕大、開曼、維爾京等一大批加勒比海離岸金融中心異�；鸨�。大量的私人資本為適應(yīng)全球轉(zhuǎn)讓定價(jià)理論的需求紛紛跑去那里注冊(cè)賬戶……

　　但時(shí)過境遷，隨著美元全球惡性通脹的日益嚴(yán)重化，全球以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)都出現(xiàn)大幅度的通貨膨脹效應(yīng)。于是，國際外匯市場上，美元開始不斷走軟，而英鎊、歐元等歐洲貨幣正在不斷走強(qiáng)。前不久，甚至有石油輸出國組織再度強(qiáng)筋挑戰(zhàn)美元，提出石油出口要以歐元計(jì)價(jià)……

　　看起來，美元的掠奪政策最終害人害己，老美終于出現(xiàn)了曲終人散、人氣敗落的苗頭。

　　在這種情況下，全球的私人資本越來越看好歐洲的債券、

股票、期貨、基金等各種投資市場了。一股歐洲淘金的熱潮正在席卷中國。

　　這一次，為了尋找到更好的敲門磚和墊腳石，中國的私人資本繼承了前期的成功經(jīng)驗(yàn)，開始在英鎊、歐元區(qū)尋找最近、最安全、最便捷、成本最低的國際跳板……

　　找來找去，一個(gè)從前對(duì)中國資本“名不見經(jīng)傳”的小島——馬恩島走進(jìn)了人們的視野。

　　巨富馬恩島上秘算減法

　　馬恩島的“成本減法”配上中國資本市場的股價(jià)泡沫，其背后有著難窺一斑的財(cái)富之泉。

　　文/裴金鋼

　　幾年前，張先生以個(gè)人名義注冊(cè)在上海辦了一家投資咨詢公司，實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)就是一個(gè)私人投資賬號(hào)，雖然名字有點(diǎn)像財(cái)富管理公司。

　　一年多以前，張先生通過各種途徑找到了上海某商務(wù)咨詢有限公司的董事總經(jīng)理劉先生，要?jiǎng)⑾壬鷰退�到馬恩島去注冊(cè)一個(gè)離岸金融賬號(hào)。

　　“2006年，張先生找到我，說想在馬恩島注冊(cè)一個(gè)離岸賬號(hào)，還想在那里申請(qǐng)信托和投資營業(yè)資格�！眲⑾壬�向筆者透露，“張先生在中國本土的公司是注冊(cè)在一家日資企業(yè)旗下的，該公司的業(yè)務(wù)主要是從事金融投資。據(jù)他跟我說，如果他拿到了馬恩島的金融營業(yè)執(zhí)照的話，后期他就要到日本去募集一批資金�！�

　　對(duì)于上述情況，筆者提出一個(gè)疑問：“從日本募集完資金后，張先生是否想把這批日元資本投資到中國股票市場來？從他公司架構(gòu)的設(shè)計(jì)思路來分析，馬恩島好像是一個(gè)財(cái)務(wù)大本營，日元資本好像是終端資本鏈，而他在中國又有一家金融投資類公司。他會(huì)不會(huì)把這三者之間作一個(gè)無縫焊接？”

　　對(duì)于這個(gè)問題，劉先生沒有否定，而是若有所思地笑了起來，“可能吧！是的。有這種可能！”

　　他們是誰？

　　盡管，張先生最終沒有接受筆者的訪問。但據(jù)知情人透露，目前像張先生一樣從事離岸金融投資咨詢業(yè)務(wù)的人還有很多。上海某投資咨詢有限公司執(zhí)行董事應(yīng)先生就是典型一例。

　　“前期，馬恩島離岸金融業(yè)務(wù)政府要員理查德•科基爾(Richard Corkill)曾率領(lǐng)一個(gè)貿(mào)易代表團(tuán)訪問上海�！睉�(yīng)先生向筆者透露，那次活動(dòng)，有幾十個(gè)中外財(cái)經(jīng)界人士到場。

　　“當(dāng)時(shí)參加這次推廣活動(dòng)的中方機(jī)構(gòu)，大部分都有海外留學(xué)或者工作背景�！睉�(yīng)先生回憶起這段經(jīng)歷后對(duì)筆者說。

　　據(jù)了解，應(yīng)先生本人就是從英國Napier大學(xué)畢業(yè)的。2001年畢業(yè)后就到蘇格蘭友誠保險(xiǎn)工作了，后來又在蘇格蘭皇家銀行工作了2年左右。2004年回國，先在香港匯豐工作了半年，后來看準(zhǔn)機(jī)會(huì)果斷單飛，回到上海以前十大股東的身份(主要合伙人)加入這家英國人開的投資咨詢公司。

　　據(jù)透露，應(yīng)先生的投資咨詢公司主要是為私人提供投資策劃服務(wù)的，而劉先生的商務(wù)服務(wù)公司主要是為中國企業(yè)提供

理財(cái)策劃服務(wù)的。

　　“實(shí)際上，做離岸金融理財(cái)?shù)娜擞袃刹糠�，一塊是企業(yè)，另外一塊就是私人或者家族�！眲⑾壬�和應(yīng)先生都對(duì)筆者提到了這一點(diǎn)：隨著各種所有制企業(yè)的大發(fā)展，中國目前有錢的家族、想開拓國際市場的企業(yè)越來越多。未來，他們必須著眼全球、降低經(jīng)營成本、提高資本收益甚至是保障家庭財(cái)富的安全、高度積累。而根據(jù)國際慣例，全球80%的財(cái)富都是通過我們這些投資顧問來管理的。

　　據(jù)了解，張先生的公司跟應(yīng)先生的公司所從事的事業(yè)，都是這種“財(cái)富管理公司”，而且都從事離岸金融投資(咨詢)業(yè)務(wù)。不但如此，他們的個(gè)人情況也非常類似。所不同的是，應(yīng)先生的資源來自英國，而張先生的資源優(yōu)勢在日本。

　　秘而不宣 順勢大發(fā)

　　當(dāng)前國際貨幣金融體系正在進(jìn)行一場深刻的變革：美元日益貶值，英鎊和歐元不斷走強(qiáng)。在這一新變革的大趨勢下，全球各地有資本需求的公司都把主要的融資對(duì)象鎖定在了歐元和英鎊資本上。2006年下半年，中國有關(guān)部門的文件已經(jīng)暗示，今后將嚴(yán)格監(jiān)控中國國有資產(chǎn)赴美上市。

　　但是，西方不亮東方亮。日益膨大的眾多中國公司目前還是偏向于追求外資的便利。于是，歐洲大多數(shù)證券交易所都紛紛到中國來，召喚“中國羊群”赴歐“吃草”。

　　這不，就在7月份前后，又來了兩批訪華的客人。盡管這回來的不是馬恩島的官方組織，但是他們卻從不從側(cè)面向中國企業(yè)推銷著馬恩島的離岸金融中心的品牌。

　　頭一批要提的就是由倫敦金融城市長約翰•史達(dá)德帶隊(duì)的20多高級(jí)商務(wù)訪華團(tuán)。他們到處宣講推介倫敦的資本市場倫交所和其創(chuàng)業(yè)板——AIM市場。

　　據(jù)了解，2006年中國企業(yè)到AIM市場上市的企業(yè)一下子達(dá)到了6家，大大超過前年的2家，已經(jīng)跟NASDAQ比肩了。而根據(jù)國際市場數(shù)據(jù)服務(wù)公司Hemscott統(tǒng)計(jì)，目前在AIM上市的100家最大的非英企業(yè)，有15家注冊(cè)在馬恩島，其市總值總額達(dá)52.22億英鎊。

　　一直夢(mèng)想同紐交所或者NASDAQ競爭的倫敦資本市場，這下可興奮異�！�—這對(duì)他們來說，可是強(qiáng)化自己全球金融老大品牌的一個(gè)絕佳的“中國機(jī)會(huì)”��！

　　第二批要提的客人是一個(gè)為中國公司海外注冊(cè)提供法律中介的實(shí)體——英國凱恩律師事務(wù)所。據(jù)了解，僅2006年，這家律師事務(wù)所就從中國公司這里拿到了10多筆赴馬恩島注冊(cè)離岸金融業(yè)務(wù)的“訂單”業(yè)務(wù)。正是出于對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)最大利潤的追求，這次凱恩公司也要不遺余力地替馬恩島在中國義務(wù)宣講其投資環(huán)境“如何優(yōu)越”。

　　也許正是乘上了時(shí)代的東風(fēng)，中國公司赴歐融資業(yè)務(wù)的發(fā)展同樣也讓私人資本赴歐注冊(cè)“離岸金融業(yè)務(wù)”火爆起來。據(jù)應(yīng)先生和劉先生共同介紹，2006年至今，他們的離岸金融業(yè)務(wù)收益可圈可點(diǎn)。根據(jù)實(shí)際體會(huì)，他們認(rèn)為，目前這個(gè)行業(yè)的年成長率基本可以達(dá)到150%以上。

　　“在中國，離岸金融業(yè)務(wù)好像并不允許做廣告宣傳。那么，像張先生這樣的公司又是通過什么渠道找到您的呢？”筆者問劉先生。

　　“我們有一批忠實(shí)的客戶，他們大多都是優(yōu)質(zhì)的大客戶或者有向海外拓展市場資質(zhì)的優(yōu)質(zhì)公司�！眲⑾壬�回答道，“做我們這一行，只要業(yè)務(wù)做得好，這些優(yōu)質(zhì)客戶或者公司一定會(huì)口耳相傳替你打廣告。張先生可能也是聽別人推薦的吧。但是，后來我們?cè)诰W(wǎng)絡(luò)和電話里溝通了有3-4個(gè)月的時(shí)間，加深了對(duì)彼此公司的了解。再后來，他就直接找上門來了�！�

　　精細(xì)賬上現(xiàn)“真金”

　　無論是張先生還是應(yīng)先生，他們所從事的都是離岸金融投資業(yè)務(wù)，他們所追求的收益原則都是一樣的。

　　“馬恩島之所以成為新寵，不僅在于它的各種免稅政策，更在于它獨(dú)一無二的最低90%的財(cái)富保障承諾�！眲⑾壬鷮�(duì)筆者說，“比如張先生吧，如果他拿下了馬恩島的金融執(zhí)照(OECD承認(rèn)的，全球通行)的話，就可以投資全球任何一個(gè)金融資本市場，而資本收益非常安全、可觀�！�

　　為了說明問題，劉先生舉了一個(gè)例子：假設(shè)有五百萬元人民幣在應(yīng)稅市場(稅率40%)投資于年報(bào)收益率為5.5%的國內(nèi)儲(chǔ)蓄，20年繳稅超過144萬元，實(shí)際收益只有1256萬元。但是，如果有一個(gè)公司注冊(cè)在馬恩島，通過它再投資一種年收益率為12%的金融產(chǎn)品，20年后收益可達(dá)4823萬元。里外里有3567萬元的財(cái)富差距呢！如果計(jì)算機(jī)會(huì)成本的話，那就更多了！

　　難怪，張先生想注冊(cè)馬恩島融資日本然后投資中國呢！原來，馬恩島的“成本減法”配上中國資本市場的股價(jià)泡沫，其背后有著難窺一斑的財(cái)富之泉��！

　　插排：

　　馬恩島私人投資理財(cái)

　　根據(jù)馬恩島法律，馬恩島政府只對(duì)基金管理公司的利潤征收5%的低稅率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他國家和地區(qū)。2001年，更把稅率進(jìn)一步降至零。從此，設(shè)在這里的境外私人投資賬號(hào)異�；鸨�。

　　此外，英國證券投資委員會(huì)的接受(SIB)承認(rèn)馬恩島境外私人投資賬號(hào)。1988年開始實(shí)施的投資者保護(hù)法使馬恩島成為第一個(gè)被英國政府授予“指定區(qū)域”的離岸地。自此，馬恩島的境外私人投資賬號(hào)就可以有資格得到英國證券投資委員會(huì)的認(rèn)可。

　　1990年，馬恩島成為世界經(jīng)濟(jì)合作組織(OECD)成員國，被日本證券交易協(xié)會(huì)的批準(zhǔn)，并可以在日本市場銷售馬恩島的基金、募集資金。這樣，馬恩島的境外私人投資賬號(hào)(基金)就有了跟其他離岸金融中心的基金不同的優(yōu)越性。

　　再者，在馬恩島注冊(cè)的授權(quán)基金或限制性基金的基金管理者不需要交納增值稅(VAT)。

　　一般來講，投資者可以通過各種合法途徑，在境外金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的賬戶，將合法的自有資產(chǎn)投資到本國之外的金融產(chǎn)品(股票、債券、基金、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)和

房地產(chǎn))，從而規(guī)避本國重稅(相對(duì)的)負(fù)擔(dān)、外匯管制或金融法規(guī)的影響，以獲得隱秘的、更高的資產(chǎn)回報(bào)。但是，在馬恩島設(shè)立境外私人投資賬號(hào)是受馬恩島政府實(shí)施的各項(xiàng)法規(guī)保護(hù)的。(文/裴少銘)