基金經理訪談

　　新快報綜合報道“時間證明堅持價值投資理念和藍籌是對的”。近日，將實施首次分紅的銀華優質增長基金的經理況群峰在接受記者采訪時表示。

　　在上半年很長一段時間內，市場彌漫著濃厚的投機氣氛，低價股、題材股主導著市場，而金融、地產等具有業績支撐的藍籌股表現平淡。但況群峰始終對市場趨之若鶩的消息股與題材股冷眼旁觀�！�5·30”后，他的堅守獲得了回報。截至7月27日，銀華優質增長基金成立不到14個月，已實現189.45％的總回報率，其中今年二季度凈值增長率達44.38%。

　　不做“快槍手”

　　況群峰說，從海外市場的經驗和股市的必然規律來看，在市場發展的每個階段都有不同的機會。但長期來看，具有基本面支撐的藍籌股最終將脫穎而出，贏得長期回報。它們只會輸時間，而不會輸錢。

　　在美國“沸騰年代”中出現的基金快槍手以頻繁進出聞名，經驗和智慧那時已經喪失了價值，最極端者是聽了消息迅速買入

股票，然后再來打聽究竟。雖然短期內可能風光一時，但最終結局可想而知。況群峰表示，他不希望成為“快槍手”，他想達到的境界是苦淘到一批優質的藍籌，然后堅守，以時間換空間，為持有人賺到大錢。通過這種方法，不管基金規模多大，十億、上百億、或幾百億，都可以從容應對。

　　在他看來，沒有基本面的研究，僅靠打探小道消息投資消息股、題材股，希望藉此賺到快錢，是投機而不是投資，這也與銀華基金推崇的價值投資理念相違背。“一個不確定的預期很難成為投資的理由�！�

　　繼續堅守藍籌

　　“三季度市場趨勢不是很明朗，仍然處于觀察期，這時我們仍然堅持對長期牛市的判斷，保持高股票倉位運作�！睕r群峰說。

　　況群峰表示，一方面，諸多利好如流動性過剩、上市公司業績高增長等已為市場所反映；另一方面，市場向下發展的空間也不是很大，因為藍籌股的估值基本合理。但現階段也找不到明顯的刺激因素推動市場大幅向上。

　　他表示，長期來看，股市的牛市趨勢不改。從宏觀層面看，中國經濟依然保持強勁增長；從微觀層面來看，企業盈利狀況良好，上市公司業績大幅增長、基本面得到改善；同時

人民幣升值趨勢依舊，流動性充足，儲蓄向

證券市場分流趨勢非常明顯，這些都構成了牛市的重要支撐。投資上，況群峰仍然會保持較高倉位運作。在具體行業上，繼續看好受益于人民幣升值、內需增長和國家自主創新戰略的金融證券、地產、食品飲料、零售、裝備制造、醫藥等行業。這些行業具有基本面的支撐，將是未來行情的主線。同時，關注煤炭、鋼鐵、汽車、交通運輸等行業相對低市盈率、業績有超預期的公司。

　　崇尚“烏龜精神”

　　股市中彌漫著誘惑，在股市里博弈的人都會面臨兩種選擇：追求短期暴利和放棄眼前的誘惑追求長期穩定的回報。況群峰說，每個人都有貪欲，特別是在股市，看到別人賺錢時總會眼紅。這時關鍵是要對自己進行正確的定位，看自己到底是想追求十年后的1000元收益，還是僅僅想要眼前100元的收益。

　　在他看來，投資最重要的就是進行心性上的修養，歷練智慧，控制貪念和恐懼，堅定做長線投資的信心。他做了一個形象的比喻：兔子就像股市中短期的投機者，一段時間內跑得很快；而烏龜則像是股市中持有好股票的價值投資者。在市場的不可預測性面前，重視價值投資理念的烏龜無疑會是最后的贏家。