“中信理財之新股只只打計劃1號”，創(chuàng)造性地把新股投資理財引入到活期儲蓄賬戶之中，獨創(chuàng)了一種“集散式”銀行信托理財計劃

　　作者：本刊記者 張尚斌/文

　　金融創(chuàng)新是一個永恒話題，各大機構(gòu)目的也在于沖破種種法規(guī)和條件的障礙，提供更具有競爭力的服務(wù)。在理財產(chǎn)品這個買方市場上，這種創(chuàng)新的收益最終還是投資人。

　　上個世紀(jì)的美國，為了逃避“活期存款賬戶不得支付利息和儲蓄存款賬戶不能使用支票”的限制，有些銀行便開設(shè)了“自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)賬戶”(ATS)：存款人同時在開戶銀行開立存款賬戶和活期存款賬戶兩個賬戶，活期存款賬戶的余額始終保持1美元，其余存款存入儲蓄賬戶可取得利息收入。當(dāng)需要簽發(fā)支票付款時，銀行可隨時將支付款項從儲蓄賬戶轉(zhuǎn)到活期賬戶上自動轉(zhuǎn)賬，及時支付支票上的額度。這種復(fù)合模式的儲蓄賬戶在國內(nèi)也開始斬露頭角。

　　中信銀行7月中旬開始發(fā)售一款全新的

理財產(chǎn)品“中信理財之新股只只打計劃1號”，創(chuàng)造性地把新股投資理財引入到活期儲蓄賬戶之中。這是一種獨創(chuàng)模式的“集散式”銀行信托理財計劃，該計劃將活期儲蓄與“打新股理財”相結(jié)合。“散”的意思是投資者本人投資額度仍分散保留在各自的該款賬戶上，并獲得活期存款的利息收益。在沒有新股可打的時候，投資者可以像處理一般活期儲蓄賬戶一樣自行支配賬戶資產(chǎn)，也可以隨時終止該項投資；當(dāng)有新股即將上市時，資金管理方將集中客戶賬戶資金進入統(tǒng)一賬戶，利用資金規(guī)模優(yōu)勢“打新”，以提高中簽率，這就是所謂的“集”。產(chǎn)品運作期間，設(shè)立一個新股申購的扣款日，此時中信要從投資者分散的各個賬戶扣除新股申購所需款項，除扣款日外，投資者可隨時辦理追加、減少參與金額，在理財市場“進退自如”。

　　產(chǎn)品計劃首期募集資金60億元，投資門檻為最低5萬元，預(yù)期年化收益率為4%-15%，中信銀行將按照收益的20%收取管理費用。據(jù)中信銀行北京分行營業(yè)總部人士介紹，該產(chǎn)品與中信銀行此前“打新股”產(chǎn)品的投資理念和投資方法完全相同，為連續(xù)打新股的

理財產(chǎn)品，只進行網(wǎng)上申購，一般情況下新股上市首日就會擇時賣出，其中未中簽部分本金將在新股中簽后3個工作日內(nèi)返還，中簽部分本金及收益將在新股上市首日賣出后3個工作日內(nèi)返還，比起此前一些“打新股”產(chǎn)品需持有到期期末分紅來，無論是安全性還是流動性都有很大的保證。

　　上述人士引述申銀萬國一份最新報告數(shù)字，上半年網(wǎng)上新股認(rèn)購平均年化收益率在8.4%—10.7%之間，一般“打新股產(chǎn)品”預(yù)期的收益率也在4%到20%之間。該人士預(yù)期下半年紅籌股回歸之后收益率還會有上漲的空間。20%的管理費用雖然較高，但是有集合理財?shù)膬?yōu)勢可以大大提高新股申購時的中簽率，所以比起“盤子小”的個人資金打新股，該產(chǎn)品還有一定優(yōu)勢。

　　在被問到為什么這款產(chǎn)品的預(yù)期收益率比之前的幾款低不少時，這位人士解釋說之前產(chǎn)品同時參與網(wǎng)上、網(wǎng)下新股申購，網(wǎng)下詢價的上市溢價率要比網(wǎng)上定價打新股的要高。各銀行此前“打新”理財產(chǎn)品預(yù)期最高收益率一般都以網(wǎng)下詢價的標(biāo)準(zhǔn)來計算，自然就較高了。中信6月份起銷售的“新股申購計劃3號”一年期產(chǎn)品預(yù)期年化收益率高達(dá)4.5%—25%。不過銀監(jiān)會叫停了網(wǎng)下申購信托產(chǎn)品。由于這次叫停只是針對新發(fā)產(chǎn)品，對老產(chǎn)品幾乎沒有影響。相比于其他銀行的網(wǎng)上申購?fù)�類產(chǎn)品，基本上4%到15%已經(jīng)算比較高的收益率了，加之產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計的靈活性及良好的流動性，中信銀行人士說，這是其發(fā)行期內(nèi)最受歡迎的理財產(chǎn)品。

　　雖然中國在加息通道之中，但在

股票基金業(yè)績未來誰都難以預(yù)料的情況下，必將有部分低風(fēng)險偏好的投資資金向儲蓄轉(zhuǎn)移，一部分看空后市者則會轉(zhuǎn)向理財市場。加息后的儲蓄收益仍然不能滿足儲戶，這款產(chǎn)品的創(chuàng)新在一定程度上遵循了利率市場化的規(guī)律，又最好地符合了流動性的需要。