四川新聞網-成都商報訊

　　為防止經濟增長由偏快轉為過熱，昨天，對市場影響巨大的兩項政策同時出臺。

　　央行昨日下午宣布，將從21日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。與此同時，國務院決定自8月15日起將儲蓄存款利息所得個人所得稅稅率調減為5%。

　　業內人士一致認為，組合拳的強力出擊，有利于緩解目前通脹壓力及合理引導投資。

　　“小步快跑” 今年加息還沒完

　　談政策

　　“我說得多準！”昨晚，撥通銀河

證券首席經濟學家左小蕾的電話，她笑著和記者開起了玩笑。這次，經濟學家和本報的預測異常準確，見報當晚央行就“揮刀”。

　　雖然27個基點的幅度與前幾次的力度差不多，接受記者采訪的經濟學家仍然認為，中國已經進入了一個加息頻率提速的周期。此次加息和減少利息稅后，并未改變實際利率為負的現狀。有一點幾乎可以肯定，今年加息還沒完。

　　解讀一

　　為何只加0.27個基點？

　　“為什么不能一次提太高？因為政府要避免太大的沖擊�！便y河證券首席經濟學家左小蕾向記者分析，雖然一次加息的幅度不大，但考慮多次后的累積效應，對宏觀經濟的影響就會逐漸體現。她舉美聯儲為例，美聯儲的上一輪加息，就是通過17次的動作完成的。雖然中國央行的頻率不可能這么高，但從今年看這已經是第三次加息，可以看出，央行的頻率也在加快。這樣，用“小步快跑”形容今后的加息再恰當不過。

　　中國社科院金融研究中心研究員易憲容也有類似觀點�！斑@次幅度確實不夠大，我認為至少應該是54個基點�！�

　　花旗銀行中國區首席經濟學家沈明高也談到，在上半年經濟運行數據公布的第二天選擇公布加息，而且僅僅上調27個基點，這是一個溫和的緊縮措施，這表明央行認為目前的情況還不用采取更激進的手段。他仍預計年內央行還會加息。

　　解讀二

　　降利息稅 相當于加息50個基點

　　左小蕾說，加息只是一個措施，針對當前

宏觀調控的需求，政府會配合出臺一系列綜合手段，包括上調存款

準備金率、調整利息稅或是發行票據、國債。昨日同時出爐的利息稅由20％調到5％，正是這個綜合治理手段的一部分。

　　利息稅減少15％，相當于一年期存款利率增加近50個基點（按此次加息后3.33％新利率計算），有利于維護老百姓的存款積極性。沈明高表示，調低利息稅可保護中低收入者，減緩該群體面對通貨膨脹的沖擊。

　　根據多位專家的意見，央行及相關部門此次宏觀調控仍然會揮出一系列“組合拳”。

　　解讀三

　　“負利率”仍存在 物價壓力大

　　但是經濟學家仍然敏銳地觀察到，此次加息和調整利息稅后，實際利率為負的現狀并未改變。按照6月全國4.4％的CPI漲幅計算，實際利率仍為－1.24％。

　　對此耶魯大學教授陳志武昨晚表示，央行加息應該讓CPI保持在3～4％的增幅，這是比較合適的。

　　易憲容也談到，仍然存在的負利率相當“不利”，“中國經濟現在出現的很多問題，都是這個負利率造成的”，他舉例而言，房價居高不下的重要原因就是低利率，利率是市場經濟最核心的價格機制，負利率不可取。本報記者許鵬

　　 算加息連加三次 30萬貸20年每月多掏79元

　　調控組合拳 將影響老百姓的理財生活

　　“又要多掏錢了！”一說起加息，這大概是很多人的第一反應。

　　對于去年已貸款購房的絕大多數客戶來說，今年3月以來的3次加息的實際效果會在明年1月1日后才顯現出來。所以，你暫時不用急著去銀行提前還款。

　　成都多家銀行的理財師也告訴記者，由于客戶量太大，申請提前還貸的隊伍已排到幾個月之后。不過，如果你恰巧打算買房要貸款，或是已簽訂合同但還沒放款的客戶，銀行都會從今天起執行最新的貸款利率。

　　這次加息，究竟會為貸款人增加多少成本呢？

　　以貸款30萬元、期限20年、客戶享受0.85倍的優惠利率為例。計算下來，客戶每月僅需多掏26.17元。不過，可不要小看增加的這么點利息，因為對于去年就貸了款的老客戶來說，今年已經是連續加息了三次。到明年1月1日調整時累計起來，對老百姓也是不小的負擔。我們同樣以貸款30萬元，期限20年計算，今年第一次加息是3月18日，加息前的利率是5.814％（按0.85倍計算），也就是說，老客戶今年每月還貸金額為2117.23元，但是明年1月1日老客戶每月就需還2196.28元，增加79.05元，增幅3.7％。

　　 國債：深度打擊國債市場

　　“受影響最大的，無疑會是像國債這樣的固定收益型理財產品�！惫獯筱y行總行產品處負責人王宇認說，現有的很多固定收益型理財品，它們最大的賣點就是不用像銀行存款那樣繳納20%利息稅，現在利息稅減至5％，這些產品的優勢幾乎就不存在了。

　　以最近即將發行的一期3年期國債為例，票面利率為3.53％，而目前調整后的3年期存款利率扣掉5％的利息稅后為4.446％，存款收益已經超過國債，除非今后發行的國債利率上調，否則將難以得到投資者青睞。

　　 貨幣基金：收益優勢縮小

　　受利息稅影響的不僅是國債，還包括貨幣基金等這些當初以不繳利息稅為賣點的理財產品，理財師表示，在利息稅降低至5％以后，這些產品與儲蓄的收益優勢將逐漸縮小。

　　據悉，目前貨幣基金七日年化收益率約為4％左右。此次加息前，1年期存款利率扣稅后僅剩2.448％，兩者相差超過1.5％；這次調整后，1年期存款扣稅后為3.16％，兩者收益差距已經縮短到1％以內。

　　 分紅險等：壓力會很大

　　“壽險產品也面臨價格的調整。”東亞銀行成都分行相關人士表示，目前壽險產品的預定利率為2.5%，已經低于3.16％的稅后存款利率，壽險價格面臨調整壓力。民生銀行的蔡潼也認為，年金保險、分紅險等一些儲蓄型險種，以前受到市場歡迎，除了具備保障的基本功能，收益率略高于稅后存款也是它的一個亮點。如今，這個亮點已經消失，在銷售時將面臨很大壓力。

　　本報記者 劉鋒 楊斌

　　 活期存款利率

　　五年來首次上調

　　昨天，央行宣布加息，與前幾次不同，活期存款利率也上調了0.09個百分點，從0.72％上調至0.81％。這也是2002年2月21日以來，首次上調活期存款利率。

　　補償老百姓利息收入

　　央行加息，銀行的存款利息收入會增加。銀行專家算了一筆賬，如果是1萬元定期存款，以最新3.33％的利率標準計算，一年的利息收入應增加27元（稅前）。

　　利息稅減征15個百分點，相對于在這次加息的基礎上又增存款利率0.4995％。算下來，1萬元定期存款到期后的實際利息收入將增加71元（稅后）。

　　對此，銀行專家分析，央行5年來第一次上調活期存款利率，意在上調貸款利率的同時，進一步緊縮貨幣，對普通老百姓的利息收入也是一種補償。

　　3年期存款76天內可以轉存

　　央行加息，居民是否需要到銀行去辦理定期轉存？對此，銀行專家表示，這需要計算存款天數，看是否能抵消提前支取的損失。有一個通行的公式:存入天數=計息天數×(調整后利率-調整前利率)÷(調整后利率-活期利率)。

　　以3年期存款為例，360×3×0.27÷(4.68-0.81)，最后得出的天數約是76天。這就意味著只要你存入的這筆錢到目前不超過76天，辦理提前支取轉存是劃算的，在此期間內越早轉存越合算。本報記者楊斌

　　看影響

　　融資成本增加 有川企直嘆氣

　　“又加息了？是不是真的？”昨晚，一家小型化工企業老總董先生在電話中反復向記者確認，當得知消息屬實后一聲嘆息。據了解，董先生的企業規模并不算大，但在銀行卻有高達600萬元的貸款，屬典型的高負債經營。

　　“前幾年行業景氣、利率又比較低，我們就從銀行里貸款求發展�！倍�先生說，但現在行業在走下坡路，偏偏又遇到加息，這無疑對企業是雪上加霜。四川新希望集團有關負責人昨日稱，“加息的確會給我們公司帶來一定的成本壓力，但是還處在尚可以承受的范圍�！�

　　而攀鋼集團有關人士則明確表示：“像攀鋼這樣的大型國有企業，貸款一直是比較多的。加息了，對企業影響最直接的就是資金成本問題。企業需要考慮從別的融資渠道來緩解這一壓力，比如說可以通過加快資金周轉率、減少產品庫存等方式來解決。”

　　另一家中小企業、成都三禾裝飾材料廠老總鄧開君對加息卻不以為然�！笆紫仁俏覀冊阢y行貸款比例很小，其次是我們能夠實現較高的盈利，所以承受這點息根本沒問題�！�

　　昨日，四川省經濟信息中心發布的《四川省2007年二季度工業景氣分析及三季度走勢預測》也指出，國家的緊縮貨幣政策已經使本地中小企業的融資成本和財務成本明顯提高。

　　本報記者 張亦帆 李偉銘

　　陳梅芬 伍鑫 本報記者 秦立軍