理財周報記者　　張偉湘　　蔡嵩婷/文

　　幾天前一下飛機，剛從俄羅斯回來的張先生就在機場把身上的一些歐元換成了人民幣，那一天的下午5點，中國銀行外匯牌價顯示100歐元可兌換1041.08元人民幣，而張先生的這100歐元，當時在上海浦東機場的“易兌行”卻兌換到了1045.55元人民幣，這個不起眼的小店，每100歐元要比國有大銀行多兌換出4元人民幣。

　　浦東機場的“易兌行”門店很小，光顧的顧客不多，一位工作人員說：“我們的業務量在其他幾家店中算不錯了。”

　　另一家位于陸家嘴金融區正大廣場內的易兌行門店,則是冷冷清清。幾個小時過去，才走來一個客人問，“你們有外匯寶業務嗎?”得到的答復是“還沒開”。

　　即使是守著“易兌行”這個全國首家貨幣兌換公司的上海市民，也還沒有體會到這個機構給他們生活帶來了哪些便利。一位經常出國公干的外企經理說,“不知道可以在這樣的門店換錢”。

　　這些門店分屬三家不同品牌的外幣兌換公司.其一是由上海陸家嘴集團屬下的上海陸家嘴商務服務有限公司操辦的“易兌行”外幣兌換點�！耙變缎小蹦壳霸谏虾５乃膫�地方開設了網點，在浦東也已經有五家門店。其二是由張江集團與世界上最大的小額外幣兌換公司之一的InternationalCurrencyExchange合資組建的一家貨幣兌換公司“ICE”，目前已在浦東機場和張江高科技園區設立了兩家網點。第三家是世界最大的外匯兌換公司通濟隆(Travelex)，但該公司沒有開設營業網點。

　　在“易兌行”門店一家家開出來以后，監管部門的態度曖昧起來了。沒有新的配套政策持續推動，易兌行\ICE和通濟隆，這三家外匯市場獨立零售都說，生意難做。

　　自2007年初人民銀行放開等值1萬美元個人小額外幣自由兌換后，一時間，很多地下外匯兌換點都做不下去。不久，今年2月，中國市場等來了三家合法的外匯零售商，但在沒有新的配套政策持續推動的情況下，他們正受到據稱源頭在江浙的地下外匯渠道的挑戰。

　　在內地市場的外匯管制還不能全面放開，小額外幣兌換點即便正式營業，如何確定兌換價格？不同的兌換點是否可以自主浮動報價？與內地各家商業銀行的外幣現鈔買賣報價是否一致？央行上海分行管理層日前對外的表態是，針對境內居民的個人小額外幣兌換將在上海浦東試點。目前已經上報方案，但何時能夠獲批，暫時還沒有時間表。當天記者聯系了操辦這一外幣兌換點網點的相關公司，有關工作人員表示，“網點目前還沒有正式獲準可以開業，因此暫時不方便接受媒體采訪。”

　　　對此，業內研究人員分析說，“事實上，貨幣兌換公司的性質如何界定，如何監管等很多問題暫時也還沒有明確的說法。但是，這一新網點的出現，透露出一個強烈的信號，那就是我國市場的貨幣兌換業務將面臨更大程度的開放，金融業對外開放將更加深入�！�

　　監管層的曖昧態度，同樣導致了業務開展的曖昧和業務量的萎縮。于是，源頭在江浙的地下渠道生意重新活躍起來。

　　三家拿到貨幣兌換牌照的外匯市場獨立零售商易兌行、ICE、通濟隆，都說生意難做，而源頭在浙江的地下渠道則生意興隆。

　　開家“易兌店”的利潤不錯

　　“我們兌換9種外幣，價格每日變化，絕對比在銀行里兌換實惠�！币變缎姓�大店一位工作人員說，“不論國內還是國外公民，只要提供有效身份證件，當場就能用這9種外幣兌換到最高金額為5000美元的等值人民幣。”

　　易兌行注冊資本為1000萬元人民幣，與中國銀行(601988.SH，3988.HK)是合作代理關系，主要從事港元、美元、英鎊、歐元等15種外幣的兌換業務。“目前只能用外幣兌換人民幣。由于位置不同和客流需求差異，各家分店的營業時間和可兌換幣種略有差異�！北热�，正大店能夠兌換9種貨幣，營業時間是早十晚九，與正大廣場的營業時間大體一致。而浦東機場則能夠兌換15種貨幣，24小時營業。

　　每天上午9點，易兌行正大店接收到來自中國銀行的給定牌價。該牌價每日更新，是易兌行當日進行外幣兌換的價格。

　　7月5日下午5：19，中國銀行外匯牌價顯示100歐元可兌換1041.08元人民幣，而這100歐元,在上海浦東機場的"易兌行"可以兌換到1045.55元人民幣。

　　易兌行顯然也不會做賠本買賣�！袄麧欀饕�還是來自于點差和手續費，銀行在這個過程中起決定作用。銀行給這些貨幣兌換公司的牌價至關重要，如果給它們一個好價格，它們會賺很多�！币晃恢袊�銀行外匯分析師表示，外幣兌換店拿到外幣后，仍然需要找其他機構去做清盤結算、平倉、并賺取手續費。“現在，它們只能和銀行合作，沒有其他機構可以幫它們平倉�！�

　　“當然，如果它們以后真的做大了，也可以自己確定買入賣出價，并在國際市場上尋求清盤平倉，不一定繼續找國內的銀行。”這位分析師補充說，“內地外匯交易市場的主體依然會是商業銀行，而個人外幣兌換的主體則有可能轉移到這些貨幣兌換公司上來�！�

　　坊間曾傳聞，此類小型貨幣兌換公司原定于2月初掛牌營業，但截至目前均未見其有何掛牌行動。臨近2月底，它們便先生掛著央行和外管局授權的牌子，在上海各鬧市區紛紛開張了。

　　跨境地下匯兌

　　我國已對個人開放了小額外幣自由兌換，個人提取外幣現鈔當日累計等值1萬美元以下的,可以在銀行直接辦理;超過上述金額的,憑本人有效身份證件、提鈔用途證明等材料向銀行所在地外匯局事前報備。

　　事實上，以企業法人為主體的跨境地下匯兌，已經形成了一個嚴密的渠道網絡。在企業層面，資本項目下已經存在一定程度上的“自由流通”。目前的方式主要有兩種,一是隱藏于經常賬目項目的資本流入流出,這主要通過貿易申報價值與貿易實際價值之間的差額達到;另一種則是跨境的地下匯兌。當然,這兩個做法目前都是違法的。

　　香港牛記：牌照爭取者

　　據記者了解，早在2005年12月上海方面透露將獲準成立小額外幣找換店之前，香港有兩家著名找換公司就迫不及待地與上海金融管理部門接觸，其中一家便是執業界牛耳的牛記找換有限公司。

　　牛記創建于上世紀30年代，業務遍布東南亞，與其同時期創立的另一家找換店，現已成為著名的恒生銀行(0011，hk)，而牛記，至今仍在從事著找換找換業務。

　　在香港，位于吉比利街的牛記找換公司遠近聞名，許多內地客都知道在那里找換“有著數”。別看這家找換公司店面雖不大，但實力驚人。許多香港中型銀行的人民幣頭寸都要在這里平盤。在遇到一時的資金緊張時，就連一些大牌銀行也向其借入臨時周轉的頭寸。

　　人民幣兌換業務自然是該公司想爭取的營業項目。據稱，即使是在美國公司力拔頭籌的情況下，該公司也并未放棄進軍中國內地的計劃。