6月16日-17日首屆學(xué)習(xí)型中國(guó)投資理財(cái)論壇在北京友誼賓館成功舉行，來(lái)自證券、銀行、基金公司等投資領(lǐng)域的專(zhuān)家和學(xué)者為與會(huì)觀眾提供了一場(chǎng)投資理財(cái)?shù)镊吟汛蟛停�受到了大家的普遍歡迎。為此，本刊特摘選專(zhuān)家演講的精華部分，希望您能從中受到點(diǎn)滴收獲與啟發(fā)。

　　投資賺錢(qián)并不難

　　張衛(wèi)民(上海阜盈投資管理有限公司董事長(zhǎng))：怎樣才能做資本市場(chǎng)的贏家呢？首先要明白，必須有好的投資環(huán)境和投資標(biāo)的，投資才能真正獲得利益。就目前而言，中國(guó)是全球最好的一個(gè)投資市場(chǎng)，選擇好的標(biāo)的是財(cái)富增值的重要保證，最近很多以前不做股票和基金的人都開(kāi)始嘗試性地進(jìn)入資本市場(chǎng)，開(kāi)始分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所帶來(lái)的實(shí)惠，說(shuō)明大家都看好中國(guó)良好的投資大環(huán)境。

　　其次防范風(fēng)險(xiǎn)非常重要。做投資第一個(gè)是控制風(fēng)險(xiǎn)，這是保證投資者持續(xù)在這個(gè)市場(chǎng)生存第一要素，只有活下來(lái)，才能夠成為市場(chǎng)的贏家。

　　再次是理清投資的方向和脈搏。主要把握三個(gè)趨勢(shì)：第一個(gè)是產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，它決定應(yīng)該在哪些行業(yè)進(jìn)行投資；第二個(gè)是企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)決定企業(yè)的盈利能力、市場(chǎng)占有率，是企業(yè)未來(lái)自身發(fā)展的前提；第三個(gè)是市場(chǎng)趨勢(shì)，市場(chǎng)趨勢(shì)是市場(chǎng)投資者對(duì)這個(gè)企業(yè)的認(rèn)知以及資金在這個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)中所扮演的角色。如果這三個(gè)方向能夠達(dá)成交集，這一類(lèi)的公司一定會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性的上漲。在過(guò)去幾年當(dāng)中，出現(xiàn)了很多大牛股，第一個(gè)是

能源，能源是緊缺性的資源，第二個(gè)是企業(yè)的盈利，盈利開(kāi)始大幅度的增加。第三是市場(chǎng)的資金所追逐熱點(diǎn)。投資者要注意，牛市和熊市中對(duì)企業(yè)組織的標(biāo)準(zhǔn)和操作手法是不一樣的。熊市當(dāng)中是看企業(yè)的一個(gè)股值，而牛市是看企業(yè)的趨勢(shì)。

　　總之，在本輪的牛市當(dāng)中，如果能夠理清投資的方向和脈搏，賺錢(qián)不是一件特別困難的事情。

　　黃金投資正當(dāng)時(shí)

　　張衛(wèi)星(北京聯(lián)合金銀與高德黃金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)：我認(rèn)為，就投資者能夠接觸到的投資品種來(lái)說(shuō)，黃金投資是最有潛力并且價(jià)值被嚴(yán)重低估的一個(gè)。那么究竟哪些因素影響黃金價(jià)格呢？首當(dāng)其沖的是中國(guó)因素，因?yàn)橹袊?guó)這么龐大的一個(gè)人群，如果平均每個(gè)中國(guó)人只買(mǎi)一克黃金，世界黃金價(jià)格就能夠翻一倍以上，如果長(zhǎng)期分析的話(huà)，該因素是影響黃金價(jià)格的核心因素。

　　但是中國(guó)人均黃金擁有量是超低的，全世界人均擁有黃金是25克，印度人均擁有量是15克，而大陸人均擁有量?jī)H3.5克，竟然不到印度的三分之一，就等于說(shuō)全中國(guó)的13億人黃金量是空倉(cāng)的。這就是中國(guó)的黃金需求和潛在的市場(chǎng)。

　　直到2003年，中國(guó)的黃金市場(chǎng)才開(kāi)放，大家都明白，如果一個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展得越成熟，蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)就越少；相反，如果一個(gè)市場(chǎng)開(kāi)放得越晚，投資機(jī)會(huì)就越大。在國(guó)內(nèi)，黃金市場(chǎng)是開(kāi)放得最晚的市場(chǎng)，03年才進(jìn)入導(dǎo)入狀態(tài)，中國(guó)人需要投資，需要

理財(cái)，需要黃金，投資黃金的機(jī)會(huì)才剛剛開(kāi)始。

　　認(rèn)清自己的投資類(lèi)型

　　董晶鑫(荷蘭銀行有限公司副總裁、荷蘭銀行北京東方廣場(chǎng)支行行長(zhǎng))：作為一個(gè)理財(cái)或者打算實(shí)施計(jì)劃的投資者來(lái)講，你最重要的一點(diǎn)就是要知道自己的投資類(lèi)型，我簡(jiǎn)單規(guī)劃了九類(lèi)：創(chuàng)新型、賭徒型、家庭理財(cái)型、財(cái)務(wù)恐懼型、獨(dú)立型、匿名型、大人物型、貴賓型、儲(chǔ)蓄型。

　　就我而言，只要本金有損失的投資，我絕對(duì)不參與，就是說(shuō)我們?cè)谧隼碡?cái)之前，需要專(zhuān)家也好，業(yè)界的精英也好去幫你分析，確定自己的風(fēng)險(xiǎn)屬性和投資的類(lèi)型。投資類(lèi)型不會(huì)因?yàn)闀r(shí)間而變化，只是投資方式會(huì)變化。我們的個(gè)性，我們的性格，我們風(fēng)險(xiǎn)的承受能力實(shí)際上跟我們以前的教育背景家庭背景甚至情感的經(jīng)驗(yàn)是息息相關(guān)的，它不是瞬間變化的，所以必須在投資之前有非常清晰的認(rèn)識(shí)，這一點(diǎn)，很重要。

　　判斷公司價(jià)值的六原則

　　夏有力(北京普浩投資管理有限公司總經(jīng)理)：好公司配對(duì)好股票，判斷一個(gè)公司的價(jià)值，應(yīng)該堅(jiān)持以下六個(gè)原則：

　　第一個(gè)是成長(zhǎng)性公司；第二，企業(yè)有獲得利潤(rùn)的能力；第三，主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量。這個(gè)也是判斷前兩個(gè)原則真假的主要指標(biāo)。沒(méi)有贈(zèng)現(xiàn)金流量的公司肯定不賺錢(qián)，尤其是那些概念股。這三條是最基本的，最重要的。往往投資或者是買(mǎi)股票的一瞬間要記得用這三條原則進(jìn)行判斷。

　　第四，這個(gè)企業(yè)有發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，或者是有競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。實(shí)際上有些企業(yè)就是茍延殘喘，也有一些行業(yè)已經(jīng)沒(méi)有利潤(rùn)了，只是生存的需要，我們是機(jī)會(huì)學(xué)習(xí)，要了解企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)以及團(tuán)隊(duì)情況；第五，企業(yè)獲得超額利潤(rùn)的方式。比方說(shuō)中國(guó)石油、中國(guó)電信是不是高公司、好股票，要靠行政壟斷獲得的東西，短期是沒(méi)問(wèn)題的，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)應(yīng)該是有問(wèn)題的。最后是企業(yè)服務(wù)的品質(zhì)。

　　金融慧語(yǔ)

　　“股市一如啤酒，若沒(méi)有泡沫，就如‘馬尿’，誰(shuí)也不會(huì)買(mǎi)。”

　　　——全國(guó)社保基金理事長(zhǎng)項(xiàng)懷誠(chéng)的“股市啤酒論”

　　“定位很重要，我覺(jué)得當(dāng)你定位好了，就沒(méi)有什么低谷，高峰，要學(xué)會(huì)自己平衡。”

　　　——在被問(wèn)及在人生低谷的狀態(tài)時(shí)，女首富張茵回答

　　“北大學(xué)生賣(mài)肉有什么奇怪的，就業(yè)觀念在改變，通過(guò)自己的努力，也許他賣(mài)一陣子又不賣(mài)了……我不支持大學(xué)生炒股，大學(xué)生應(yīng)該抓住時(shí)光認(rèn)真學(xué)習(xí)，積累一定的知識(shí)基礎(chǔ)，畢業(yè)后再炒股也不遲。”

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中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧

　　“投資時(shí)不能只考慮匯報(bào)，還要注意控制風(fēng)險(xiǎn)。如果你已經(jīng)贏得了比賽，繼續(xù)玩下去還有什么意義？”

　　——投資顧問(wèn)威廉•伯恩斯坦(William Bernstein)