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新浪財經

QDII產品吸引力有待提高

http://www.sina.com.cn 2007年07月02日 00:53 證券日報

  □ 本報記者 家路美

  近日,管理部門相繼下發《關于調整商業銀行代客境外理財業務境外投資范圍的通知》、《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》等有關規定,使QDII制度取得突破性進展。國家外管局有關負責人分析了QDII實施以來的執行情況和運行情況并表示,QDII開啟了對外證券投資的大門,拓展了金融機構的經營領域,QDII制度將對這些金融機構的產品設計能力和競爭能力提出了更高的要求和挑戰。

  四類機構進展不一

  

商業銀行積極申請開展代客境外理財業務。截至2006年底,共有15家商業銀行獲得代客境外理財投資資格,并申請購匯額度共計134億美元,其中中資銀行10家,獲得投資購匯額度113億美元,占84.3%,外資銀行5家,獲得投資購匯額度21億美元,占15.7%。但實際發售情況并不理想,截至2006年底,已有9家商業銀行(包括6家中資銀行和3家外資銀行)面向境內居民個人和機構完成了首批代客境外
理財產品
的發售,首資募集金額合計僅4.5億美元。

  保險機構境外證券投資一直處于個案批準階段。外管局統計資料顯示,截至2006年底,共有三家境內保險公司獲得境外證券投資額度——平安保險、人壽保險(集團)和人保財險分別獲得17.5億、15億、2.38億美元的境外證券投資額度。另外,2005年以來,先后有14家保險公司經保監會和外管局特別批準,分別投資于建行、中國銀行、招行和工行發行的H股,獲批投資額度共計27.83億美元左右,其中購匯額度11.17億美元,占投資額度的40%。無論從批準方式還是投資額度來看,保險機構境外投資都留有很大余地。

  基金公司QDII業務。2006年9月,華安公司經證監會和外匯局批準,在5億美元的額度內向境內居民個人和機構發售以美元標價的國際配置基金,成為首家試點QDII制度的基金公司。該基金共募集1.97億美元,目前已經開始境外運作,有效認購數達一萬多戶,個人投資者占絕對多數。

  信托公司QDII業務正處于受理階段。外匯局正與銀監會就信托公司資格審批和額度分配方案進行協商。

  吸引力不高

  目前,QDII制度尚處于實施的起步階段,通過一段時間的實踐,取得了一定成效。但也暴露出一些問題,主要是投資范圍較窄,產品吸引力不高,發行銷售不理想。

  從銀行經營機構看,一是由于投資范圍較窄,銀行只能投資境外收益率較低的固定收益產品,且產品推出正處于市場對人民幣升值存在一定預期的階段,投資者心存一定的憂慮,所以首期產品發行很不理想。此外,隨著境內股市走強,投資者對境內、境外市場有了更多的比較選擇,當前,境外產品的吸引力尚有待提高。二是代客境外理財尚處于初始階段階段,境內投資者對海外市場情況、產品設計及潛在風險的認知不夠,需要一個逐步了解的過程。

  從保險機構來看,其境外證券投資均集中于境內銀行在香港上市的股票,投資范圍亦比較有限。

  從證券經營機構來看,基金QDII產品可以投資境外包括股票在內的組合證券產品,具有較強的產品競爭力,但資金來源僅限于自有外匯資金。

  外管局該負責人進一步表示,QDII制度有助于建立資金雙向有序流動的體制,有利于促進境內金融機構逐步熟悉國際金融市場,與此同時,QDII制度也是實現國際收支自我調節的重要制度安排,可為進一步開放人民幣資本項目積累經驗,并為其最終完全開放奠定基礎。

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