主持人：

　　據(jù)媒體報道，申萬研究所根據(jù)營業(yè)網(wǎng)點的抽樣調查結果顯示，自2006年1月1日起至今年5月底的17個月的大牛市中，普通個人投資者整體并未跑贏大盤，散戶所獲得的平均收益率為240%，但是同時期滬深300指數(shù)卻上漲了326%。一般認為，頻繁的短線操作是個人投資者收益落后于大盤的主要原因。自2006年1月起，尤其是今年以來，散戶化已經(jīng)成為中國股市的基本特點。而散戶的特點就是在低價垃圾股上的頻繁買賣。而印花稅事件以后很多垃圾股的腰斬，讓散戶損失慘重，吃足苦頭。基金則在資金優(yōu)勢和價值優(yōu)勢下重新獲得了市場的主導權。

　　現(xiàn)在的問題是，雖然全世界的股市確實是在消滅散戶中成長的，但在中國這樣一個特殊的轉軌市場中，即使從價值投資看，垃圾股經(jīng)常可以通過重組和資產(chǎn)注入獲得新生，其潛在價值并不亞于目前所謂的價值股，而一旦獲得重生后的巨大上漲空間則足以引人折腰。那么，在目前4000點左右的調整中，廣大投資者究竟是去購買基金呢，還是繼續(xù)自己操作、游走于價值和垃圾投機之間呢？

　　大眾評判臺

　　勵俊：購買基金好

　　顯然5月以來的行情套牢了大多數(shù)散戶，尤其是一些新進入股市的投資者。我覺得對于入場不久的股民的來說，應該考慮將大部分的資金投資在基金上，而不是去跟風購買

股票或權證。畢竟現(xiàn)在大盤在高位，操作的難度很大，風險也很大。雖然不能說沒有贏利空間，但確實是需要有比較專業(yè)的投資眼光和手段。

　　郝彬彬：整體不能代表所有

　　在風險規(guī)避上，機構顯然比散戶更有經(jīng)驗。但是在

理財上面，整體并不能代表所有。散戶中操作股票的能手跑贏大盤、遠勝基金收益的也大有人在。我覺得關鍵在于投資者手頭資金的多少。如果只是少量的資金我會選擇基金，如果資金達到一定數(shù)量，而自己也有時間和經(jīng)驗的話，我寧可選擇自己去做股票或是股票與基金的組合。

　　沈晴川：有利有弊

　　從股民的角度來說，如果專業(yè)知識比較缺乏，再加上需要上班，沒有時間盯盤，那么還是去買些基金的好。基金公司有專業(yè)的分析和操盤，往往能夠獲得較好的收益。當然買基金存在靈活性差的缺陷，如果股民的資金雄厚、有時間有一定知識積累，也可以選擇自己買股票操作。兩者可以說有利有弊。

　　何若靈：兩者沒有大區(qū)別

　　我覺得在我國這樣的政策市背景下，關鍵是要謹慎，只能是在危險的邊緣去投機一點利益罷了，兩者并沒有大的差別。那些基金經(jīng)理，號稱價值投資，試問我國股市里有幾支股票你放心買了擺上幾年的？

　　◆沸點特稿

    買基金不一定是首選

　　曹中銘