證監(jiān)會(huì)上周三日頒布了《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》。市場(chǎng)人士認(rèn)為，在A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩的情形下，試行辦法有助于境內(nèi)投資者分散投資風(fēng)險(xiǎn)，也使得國(guó)內(nèi)基金公司、券商大規(guī)模開(kāi)展全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)成為可能，疏緩“流動(dòng)性過(guò)剩”的渠道進(jìn)一步拓寬。

　　有資格的機(jī)構(gòu)僅為少數(shù)

　　試行辦法對(duì)開(kāi)展QDII試點(diǎn)業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入條件進(jìn)行了明確的量化規(guī)定：基金管理公司門(mén)檻是凈資產(chǎn)不少于2億元人民幣；經(jīng)營(yíng)證券投資基金管理業(yè)務(wù)達(dá)2年以上；在最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)。

　　按照粗略估計(jì)，滿(mǎn)足上述條件的基金公司和證券公司數(shù)量分別不到20家。相比目前58家基金公司和100多家證券公司的市場(chǎng)規(guī)模，能夠申請(qǐng)開(kāi)展QDII業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)只占到了很小的比例。

　　隨著A股市場(chǎng)震蕩加劇和港股近期的走強(qiáng)，不少投資者開(kāi)始尋覓投資港股或其他境外

股票市場(chǎng)的渠道。證監(jiān)會(huì)此次出臺(tái)的政策使內(nèi)地居民通過(guò)機(jī)構(gòu)投資境外市場(chǎng)成為可能，居民無(wú)需通過(guò)非正規(guī)渠道將資金匯出，保證了資金的安全性。同時(shí)，將資金交給專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)管理，也有助于保證投資的盈利性。

　　更多散戶(hù)先期將資金交予機(jī)構(gòu)

　　廣發(fā)基金管理有限公司投資總監(jiān)朱平認(rèn)為，從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，散戶(hù)投資的盈利能力往往低于機(jī)構(gòu)投資者。在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)尚未完全開(kāi)放之際，個(gè)人投資者很難把握境外資本市場(chǎng)上的各類(lèi)系統(tǒng)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此，在先期將資金交予機(jī)構(gòu)投資是比較穩(wěn)妥的選擇。

　　在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情波動(dòng)加大的情況下，投資者往往對(duì)基金公司的QDII產(chǎn)品回報(bào)有較高的要求。對(duì)于此，華安基金蘇圻涵博士指出，在人民幣存在升值預(yù)期的情況下，華安基金已經(jīng)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和資產(chǎn)配置方面考慮到了匯兌損失問(wèn)題，在投資領(lǐng)域的選擇上，將投資于全球主要金融市場(chǎng)，力求最大限度地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　產(chǎn)品設(shè)計(jì)并非隨意而為

　　據(jù)了解，基金、集合計(jì)劃可投資于下列金融產(chǎn)品或工具，如政府債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、住房按揭支持證券、資產(chǎn)支持證券等及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的國(guó)際金融組織發(fā)行的證券，掛牌交易的普通股、優(yōu)先股、全球存托憑證和美國(guó)存托憑證、

房地產(chǎn)信托憑證等。投資地域不僅包括美國(guó)、加拿大、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，也包括巴西、阿根廷等發(fā)展中國(guó)家，在亞洲還有香港、新加坡、日本、韓國(guó)、印度、越南等11個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　值得注意的是，盡管試點(diǎn)辦法沒(méi)有對(duì)QDII產(chǎn)品設(shè)計(jì)進(jìn)行嚴(yán)格限制，可由公司根據(jù)市場(chǎng)需求和自身能力去開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)。但監(jiān)管部門(mén)并不是對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)持放任態(tài)度，而是會(huì)建立相應(yīng)的審核機(jī)制對(duì)每項(xiàng)產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)估。試點(diǎn)辦法生效后，證監(jiān)會(huì)將正式受理QDII資格申請(qǐng)，進(jìn)一步完善QDII監(jiān)管規(guī)則。下一步，將建立QDII產(chǎn)品審核的專(zhuān)家委員會(huì)制度。

　　據(jù)新華社