多款新版QDII產品本周同時銷售

　　主持人 吳小敏

　　自一年前QDII(代客境外理財)政策實施以來，在杭州，已有10多家中外資銀行相繼推出首批QDII產品。由于受到嚴格的額度控制和品種限制，加上人民幣升值等因素，這批QDII產品收益并不理想，銷售慘淡，一些產品甚至在今年初被迫提前清盤。

　　這一情況在今年6月得到好轉。5月11日，銀監會允許銀行QDII產品直接投資境外股票市場后，工行、交行都在不到一個月的時間內推出各自的新版QDII產品，而6月份股市的震蕩也為新版QDII銷售提供良機。首只新版QDII產品——工行的“東方之珠”兩周內已售出近20億元，完成了2/3的銷售額。交行的兩款產品——“澳視群雄”和“珠穆朗瑪”銷售情況也很不錯。

　　首批新版QDII產品投資的目標都是港股，相比A股市場的瘋狂，港股的升勢較為穩健。目前A股平均市盈率已達50倍左右，港股平均市盈率則只有16倍多，相對較符合國際上的合理標準。從一些在兩地上市的企業來看，香港H股平均較內地相關A股折價40%-50%。對于內地投資者來說，這無疑是有吸引力的投資機會。

　　預期收益更高

　　目前，新版QDII產品投資渠道主要有兩種模式：一是直接投資境外股市，如工行的“東方之珠”、交行的“澳視群雄”；二是通過基金或票據間接投資境外股市，如交行的“珠穆朗瑪”、中信的“縱橫四海”以及匯豐銀行的3款產品。

　　與受到諸多制約的老版QDII產品相比，拓寬投資渠道后的QDII產品可以通過參與海外

股票市場，從而獲取更高的收益率。比如工行的“東方之珠”預期年平均最高收益率可達20%，交行的“澳視群雄”預期總收益率最高可達30%。

　　留心四大風險

　　高收益也就意味著高風險，新版QDII產品將要承受海外資本市場波動以及

人民幣升值等四大風險，并不適合所有人投資。

　　第一、市場風險。由于QDII產品的收益完全取決于所投資的市場表現，因此在這個市場出現巨大波動時，投資者購買該產品的收益率就會比較低甚至是負收益。新版QDII產品顯然不適合風險承受能力較弱的投資者。

　　第二、匯率風險。QDII產品本金在到期日以預先約定的遠期匯率結匯，如果到期時

人民幣匯率高于該遠期結匯匯率，投資者的實際收益將因此降低。按照目前人民幣匯率走勢，QDII產品面臨每年3%-5%的損失。 第三、流動性風險。在購買產品前，投資者應看清條款中關于雙方提前終止產品權的相關規定。一般而言，QDII產品規定不提前贖回，投資者需持有本產品直至到期。

　　第四、信用風險。QDII產品所投資的債券、票據等發行體存在著到期日不能支付本息的信用風險。