FN記者 楊光明

　　中國人民銀行日前公布的城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查結(jié)果顯示，在當(dāng)前物價(jià)和利率水平下，我國城鎮(zhèn)居民購買股票和基金的意愿空前高漲，儲(chǔ)蓄和消費(fèi)意愿連續(xù)走低。居民認(rèn)為購買股票和基金最合算的比例超四成，首次超過儲(chǔ)蓄存款成首選，改變了以往依次為儲(chǔ)蓄、消費(fèi)的習(xí)慣排序模式。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，這個(gè)變化是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、居民投資意識(shí)覺醒、特別是資本市場(chǎng)發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化的綜合反應(yīng)和必然趨勢(shì)，是一個(gè)很自然的結(jié)果，將對(duì)我國未來財(cái)富結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。

　　首先，自去年以來，我國資本市場(chǎng)經(jīng)過

股權(quán)分置改革等一系列基礎(chǔ)性工作發(fā)生了可喜變化，股市具備了投資價(jià)值，走勢(shì)與我國宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)微觀狀況開始吻合。同時(shí)居民儲(chǔ)蓄不斷增加，目前已經(jīng)超過17萬億元，而儲(chǔ)蓄利率實(shí)際上為負(fù)利率，儲(chǔ)蓄資金向更高收益轉(zhuǎn)移不可避免。此外我國居民個(gè)人養(yǎng)老、醫(yī)療、教育體制還不完善，簡單依靠儲(chǔ)蓄遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了這些需求，迫切需要提高資金收益使未來得到保障。這一點(diǎn)與調(diào)查中顯示居民購房、

購車和購買大件消費(fèi)品意愿下降相吻合。

　　有數(shù)據(jù)顯示，近幾個(gè)月來，股民開戶數(shù)繼續(xù)激增，股市中個(gè)人資金流入量已經(jīng)超過機(jī)構(gòu)，成為市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，許多基金也被個(gè)人投資者持有。因?yàn)槿ツ暌詠恚瑥墓墒兄斜└坏墓适虏粩嗔鱾鳎�即使一些被�?dòng)購買基金的人，財(cái)富至少也翻了一番。賺錢效應(yīng)驅(qū)使更多的人迫不及待地進(jìn)入股市，成為基民。負(fù)責(zé)理財(cái)業(yè)務(wù)產(chǎn)品開發(fā)、推廣銷售以及客戶關(guān)系管理的光大銀行財(cái)富管理中心總經(jīng)理張旭陽認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)在金融學(xué)中定義為不確定性，即市場(chǎng)變量的實(shí)際走勢(shì)與預(yù)期之間的差異。按市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的來源，可以分為利率、

匯率、商品、信用、股票、基金等。收益與風(fēng)險(xiǎn)呈正比的金融學(xué)基本原理，不僅適用于理財(cái)產(chǎn)品的提供者，也適用于投資者。因此，大眾投資者在追求高收益的同時(shí)一定要注意高風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)相伴而來。

　　5月11日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育、強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管有關(guān)工作的通知》；不久，再次發(fā)布了《中國證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員投資者教育工作指引(試行)》，首次對(duì)投資者教育進(jìn)行了嚴(yán)格、細(xì)致的制度性規(guī)定。特別指出要讓投資者理解并始終牢記“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”的投資準(zhǔn)則，防止不顧一切、盲目投資的非理性行為。要對(duì)個(gè)別投資者中出現(xiàn)的抵押房產(chǎn)炒股、拿養(yǎng)老錢炒股的情況，加大告誡力度，使他們理解并始終牢記，生活必須和必備資金關(guān)系身家性命，切勿冒險(xiǎn)投資。銀監(jiān)會(huì)特別開辦了公眾教育服務(wù)網(wǎng)，介紹宣傳理財(cái)投資知識(shí)。各大財(cái)經(jīng)媒體、網(wǎng)站也開辟了專欄、征文、公益廣告等，采取多種形式教育投資者。

　　對(duì)此，招商銀行財(cái)富工作室林敏認(rèn)為，投資是非常個(gè)性化的，僅有一般性的教育或投資建議尚不夠。對(duì)大眾投資者而言，最重要的是要了解自己，切忌跟風(fēng)投資，這是所有投資活動(dòng)的基礎(chǔ)。要根據(jù)人生處于的各個(gè)階段以及財(cái)富積累狀況、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力等進(jìn)行投資。他建議初級(jí)投資者可以考慮買入基金長期持有，盡量減少操作。因?yàn)槠胀ㄍ顿Y者缺乏時(shí)間、專業(yè)知識(shí)，過多操作或操作錯(cuò)誤反而會(huì)錯(cuò)過投資機(jī)會(huì)。在目前股市處于相對(duì)高位下，新投資者不要一次性投資一個(gè)投資工具，可以用少部分資金購買基金，待市場(chǎng)形勢(shì)明朗后確定是否擴(kuò)大投資。另外，在目前形勢(shì)下，銀行推出的固定收益類理財(cái)產(chǎn)品以及信托、債券類產(chǎn)品收益均高于儲(chǔ)蓄收益，不失為一種選擇。

　　另外，我國理財(cái)市場(chǎng)發(fā)生了翻天覆地的變化，金融產(chǎn)品紛繁復(fù)雜，投資者的選擇越來越多，建議投資者要善于學(xué)習(xí)，掌握更多的理財(cái)專業(yè)知識(shí)，摒棄無知、無畏的“博傻”方式。

　　張旭陽介紹說，盡管投資股票基金已成為我國居民首選，但與美國等成熟市場(chǎng)相比，我國家庭基金投資總量以及占金融資產(chǎn)都有很大差距。在內(nèi)嵌衍生化產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，高收益?zhèn)�券、垃圾債等債券類以及包括私募股�?quán)投資、房地產(chǎn)基金等另類投資品種方面還不夠豐富，有的還處于空白。因此，適合居民投資的種類、工具等還有很大的發(fā)展空間。此外，我國資本市場(chǎng)證券化率只有80%左右，資金進(jìn)入的空間還非常大。

　　我國資金市場(chǎng)、資本市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)加速發(fā)展的時(shí)期，理財(cái)市場(chǎng)也將迎來多元化時(shí)代，投資者會(huì)有越來越多的選擇。不管股市等如何變化，大眾投資意識(shí)已經(jīng)覺醒，投資、增值將成為人們理財(cái)?shù)某�態(tài)，靠儲(chǔ)蓄吃利息的時(shí)代已經(jīng)過去。

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